|
т. ч. облигационных, предоставленных бюджетной системе в регионе. В эту величину входят и кредиты, предоставленные вышестоящими бюджетами. Проблему представляет оценка некоторой добавочной величины, на которую потенциально мог бы быть предъявлен дополнительный спрос, но он не был предъявлен в силу обстоятельств, не связанных с ценовым фактором на данном рынке. Например, временное краткосрочное изменение доходности отдельных видов вложений, "неожиданное" погашение части дебиторской задолженности и др. Некоторый гипотетический потенциал увеличения объема спроса на финансовые ресурсы может представлять собой изменение соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей юридических лиц в том или ином регионе. Так, при прочих равных условиях чем ниже отношение дебиторской задолженности к кредиторской, тем более напряженным выглядит финансовое положение хозяйствующих агентов. Они испытывают более высокую потребность в привлеченных средствах, но вероятность возврата полученных ссуд в этом случае меньше, и соответственно, тем меньше вероятность предоставления таких ссуд. Таким образом, при прочих равных условиях наибольшим гипотетическим потенциалом расширения платежеспособного спроса на кредитные ресурсы располагают те регионы, где соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей относительно более благополучно. Относительно самостоятельной является проблема спроса на кредитные и иные привлеченные ресурсы со стороны бюджетной системы. Просматривается группа субъектов Федерации, где весьма существенную часть общего спроса нефинансового сектора на привлеченные ресурсы формирует бюджетная система. Это такие регионы, как Республика Ингушетия, Республика Саха (Якутия), Магаданская и Калининградская области, г. Санкт-Петербург, Новосибирская, Архангельская и Ярославская области. Данный спрос в регионах имеет весьма различающиеся источники удовлетворения. Так, для Ингушетии и Магаданской области бюджетный спрос в значительной мере ориентирован на бюджетные кредиты и вряд ли может быть перенацелен на открытый финансовый рынок. В то же время спрос на привлеченные ресурсы в 83 |
151 реального сектора экономики на привлечение ресурсов с финансовых рынков на производственные и сопряженные с ними цели характеризуется объемом кредитных вложений в экономику данного региона и общей суммой кредитов, в т. ч. облигационных, предоставленных бюджетной системе в регионе. В эту величину входят и кредиты, предоставленные вышестоящими бюджетами. Проблему представляет оценка некоторой добавочной величины, на которую потенциально мог бы быть предъявлен дополнительный спрос, но он не был предъявлен в силу обстоятельств, не связанных с ценовым фактором на данном рынке. Например, временное краткосрочное изменение доходности отдельных видов вложений (в реальный и финансовый секторы), «неожиданное» погашение части дебиторской задолженности (сокращение ее объема) и др. Некоторый гипотетический потенциал увеличения объема спроса на финансовые ресурсы может представлять собой изменение соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей юридических лиц в том или ином регионе. Так, при прочих равных условиях чем ниже отношение дебиторской задолженности к кредиторской, тем более напряженным выглядит финансовое положение хозяйствующих агентов. Они испытывают более высокую потребность в привлеченных средствах, но вероятность возврата полученных ссуд в этом случае меньше, и соответственно, тем меньше вероятность предоставления таких ссуд. Таким образом, при прочих равных условиях наибольшим гипотетическим потенциалом расширения платежеспособного спроса на кредитные ресурсы располагают те регионы, где соотношение дебиторской и кредиторской задолженностей относительно более благополучно. Относительно самостоятельной является проблема спроса на кредитные и иные привлечение ресурсы со стороны бюджетной системы. Просматривается группа субъектов Федерации, где весьма существенную часть общего спроса нефинансового сектора на привлеченные ресурсы формирует бюджетная система. Это такие регионы, как Республика Ингушетия, Республика Саха 152 (Якутия), Магаданская и Калининградская области, г. Санкт-Петербург Новосибирская, Архангельская и Ярославская области. Данный спрос в регионах имеет весьма различающиеся источники удовлетворения. Так, для Ингушетии и Магаданской области бюджетный спрос в значительной мере ориентирован на бюджетные кредиты и вряд ли может быть перенацелен на открытый финансовый рынок. В то же время спрос на привлеченные ресурсы в г. Санкт-Петербурге ориентирован преимущественно на открытые финансовые рынки и, значит, представляет собой неотъемлемый элемент общего рыночного спроса на финансовые ресурсы. Предложение финансового сектора экономики регионов реальному сектору характеризуется временно свободными финансовыми ресурсами и в первую очередь таким показателем, как объем кредитов, предоставленных банками регионов, а также показателями динамики предоставленных кредитов, объемом и динамикой страховых платежей по регионам. Потенциальную величину предложения финансового рынка в регионах представляет величина средств, иммобилизованных банками в ценных бумагах, носящих характер долговых обязательств. Анализ некоторых характеристик структуры, и динамики компонентов, составляющих предложение финансового сектора экономики регионов их реальному сектору, позволяет сделать следующие выводы. С определенной долей условности можно выделить пять групп регионов, исходя из соотношения общей величины предложения финансового сектора экономики реальному динамики кредитов, предоставленных банками соответствующих регионов и доли страхового рынка в общем объеме финансового предложения в регионах (основные параметры регионов приведены в таблице 27). |