|
по формирование осуществлялось практически в каждом субъекте Федерации. В большинстве промышленных центров имелось как минимум одна фондовая или товарно-фондовая биржа. Акционирование большинства региональных предприятий, размещение ими своих ценных бумаг через биржи и внебиржевые рынки, появление в обороте муниципальных и новых государственных долгосрочных ценных бумаг позволяют предположить, что наступил новый этап в развитии региональных фондовых рынков, способствующий переливу финансового капитала в производство и государственные социальные программы. Одной из главных особенностей первичного размещения акций на региональных рынках является то, что осуществляется это преимущественно на фондовых биржах. В тех регионах, где биржи отсутствуют, и первичное, и вторичное размещение осуществляют однадве крупные брокерские фирмы. Основными тенденциями первичного размещения акций в регионах являются: Приоритет частного размещения акций приватизированных предприятий над публичным размещением. Цель этих размещений состоит в укреплении связей с потенциальными стратегическими инвесторами, в том числе с иностранными. Приобретение пакета акций осуществляется по прямому договору с эмитентом, минуя все этапы инвестиционного конкурса. Более того, отсутствие конкуренции определяет заранее даже победителя конкурса. Высокая активность иностранных инвесторов (предприятия аналогичных отраслей) в ряде регионов, заинтересованных в развитии региональных предприятий. Меньшую активность проявляют иностранные банки и инвестиционные компании (последние более активны в биржевой игре на вторичном рынке). |
с другой активность эмитента в плане продвижения своих акций на вторичном рынке. 2. Акции «второго эшелона». Это акции достаточно известных на рынке компаний, но нерегулярно заключающих сделки. Причинами такого поведения могут быть: о недостаточное количество свободных акций; © недостаточная информационная открытость фирмы; © неустойчивое положение фирмы. . 3. Неликвиды. Сделки по таким акциям компаний заключаются крайне редко. Вместе с тем следует отметить, что практически не используется приватизированными предприятиями механизм привлечения инвестиций через эмиссию акций. Наряду с общими трудностями сказывается при этом и нежелание делиться собственностью со сторонними инвесторами. Такая опасность отпадет, если эмитировать не акции, а облигации предприятий. Но перспективность этого направления, судя по всему, еще недостаточно осознана. На рынке корпоративных ценных бумаг проходят позитивные процессы. Начался выход на рынок не только крупных, но и средних эмитентов, в том числе связанных с региональной инфраструктурой. Меняется постепенно и структура иностранных инвесторов: возрастающую роль начинают играть консервативные инвесторы, которые представляют меньшую опасность для конъюнктурной дестабилизации рынка. Для современной реальной экономики России характерно, как указывалось выше, быстрое развитие финансовых рынков, особенно рынков ценных бумаг. В отличие от стран Восточной Европы, их формирование осуществлялось практически в каждом субъекте Федерации. В большинстве промышленных центров имелось как минимум одна фондовая или то варно-фондовая биржа. Акционирование большинства региональных предприятий, размещение ими своих ценных бумаг через биржи и внебиржевые рынки, появление в обороте муниципальных и новых государственных долгосрочных ценных бумаг позволяют предположить, что наступил новый этап в развитии региональных фондовых рынков, способствующий переливу финансового капитала в производство и государственные социальные программы. Одной из главных особенностей первичного размещения акций на региональных рынках является то, что осуществляется это преимущественно на фондовых биржах. В тех регионах, где биржи отсутствуют, и первичное, и вторичное размещение осуществляют одна-две крупные брокерские фирмы. Основными тенденциями первичного размещения акций в регионах являются: Приоритет частного размещения акций приватизированных предприятий над публичным размещением. Цель этих размещений состоит в укреплении связей с потенциальными стратегическими инвесторами, в том числе с иностранными. Приобретение пакета акций осуществляется по прямому договору с эмитентом, минуя все этапы инвестиционного конкурса. Более того, отсутствие конкуренции определяет заранее даже победителя конкурса. Высокая активность иностранных инвесторов (предприятия аналогичных отраслей) в ряде регионов, заинтересованных в развитии региональных предприятий. Меньшую активность проявляют иностранные банки и инвестиционные компании (последние более активны в биржевой игре на вторичном рынке). Активность вложений инвесторов в экономику региона определяется экономической специализацией последнего. Предприятия региона выбирают |