136 Следовательно, имеет смысл основные усилия со стороны регулирующих и управляющих органов сосредоточить не в области поиска новых источников инвестиций и не в увеличении их количества, а в создании механизмов повышения их эффективности, к числу которых относится стимулирование создания рыночных институтов. Переход от стагнации к экономическому росту невозможен на основе восстановления прежнего производства. Так как возможности роста в рамках сложившегося в России способа производства были исчерпаны к концу 80-х годов, то рост может быть основан только на принципиально новом типе производства, ориентированном на конкурентоспособность, на спрос и более высокий уровень эффективности. В то же время существует вероятность, что формирование благоприятных условий на макроуровне будет способствовать расширению капиталовложений на предприятиях, которые сохранили прежние подходы к производству и инвестированию (распыление финансовых ресурсов, растягивание ввода в действие основных фондов, неумение разрабатывать экономически обоснованные инвестиционные проекты и бизнес-планы). Следовательно, одним из условий экономического роста является новая организация инвестиционного процесса, в основе которой лежит согласование интересов различных групп инвесторов, ориентированных на рыночные принципы отбора направлений инвестирования и оценки результатов инвестиций, и получателей-реципиентов инвестиций, для которых расширяются возможности использовать альтернативные источники и формы привлечения инвестиций. Организация инвестиционного процесса в странах с рыночной экономикой опирается на развитый рынок ценных бумаг, являющихся одновременно объектом и инструментом инвестиций в новые отрасли и предприятия. Это требует формирования детализированного государственного регулирования, а также соответствующей |
37 1.2 Механизм использования ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля в регионе Организация инвестиционного процесса в странах с рыночной экономикой опирается на развитый рынок ценных бумаг, являющихся одновременно объектом и инструментом инвестиций в новые отрасли и предприятия. Это требует формирования детализированного государственного регулирования, а также соответствующей институциональной базы, позволяющей оперативно перераспределять инвестиционные ресурсы на рынке ценных бумаг. Традиционный процесс инвестирования в России ранее развивался на принципах существовавшего планового распределения бюджетных ресурсов в форме субсидий и государственных кредитов. С началом же экономических преобразований и принятием новых законодательных актов, касающихся развития акционерной формы собственности, ценные бумаги стали играть определенную роль в качестве непосредственного инструмента инвестиций. В апреле 1996 г., как известно, на смену более чем 110 разноуровневых нормативных документов, в соответствие с которыми функционировал рынок ценных бумаг (РЦБ), был принят единый законодательный акт (Закон РФ «О рынке ценных бумаг»), охватывающий правоотношения, возникающие при эмиссии и обращении всех видов эмиссионных ценных бумаг, а также отношения, связанные с деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг и с единым государственным регулированием и информационным обеспечением этого рынка. 1июля 1996 года Указом Президента была утверждена «Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации». Концепция определила основные положения государственной политики и стратегии государства. |