56 виде представляет собой отношение дохода (Y), вызванного автономными инвестициями, к величине самих автономных инвестиций: ш=ДУ/Д1авт, где: m мультипликатор. Величина мультипликатора у Хансена, так же как и у Кейнса, зависит от определенной склонности к потреблению. Чем больше доля дохода, возникшего в результате автономных инвестиций, будет потребляться, тем больший импульс к росту получат сопряженные отрасли. Однако, по Хансену, в экономике существует и взаимосвязь, обратная мультипликатору (в виде эффекта акселератора), поскольку приращение дохода не только порождает прирост инвестиций, но и само способно вызвать увеличение последних. Правда, в этом случае речь пойдет не об автономных, а о стимулированных инвестициях, т. е. о таких инвестициях, которые целиком зависят от прироста дохода и состояния экономики. Принцип акселератора, по Хансену, формализуется следующим образом: (X Д1СТИМ / Д1, где: а акселератор. Механизм взаимодействия мультипликатора и акселератора в теории Хансена представлен в виде системы «сверхмультипликатора» или «сверхкумулятивного» процесса, о котором сам Хансен пишет так: «Если дана эволюция инвестиций, мультипликатор говорит нам, как будет развиваться доход. Если дана эволюция дохода, акселератор говорит нам, каково поведение инвестиций. Вместе взятые мультипликатор и акселератор заключают в себе свое определение, и мы получаем |
23 По своему характеру теория циклов Хансена есть инвестиционная теория, поскольку именно неравномерность капиталовложений в товарноматериальные запасы, основной капитал, строительство зданий и т, д. порождает, по его мнению, колебания циклического характера в экономике государства. Исходной категорией в обосновании механизма инвестиционных колебаний служит, в теории Хансена, категория автономных инвестиций, названных так потому, что они не зависят непосредственно от текущей хозяйственной конъюнктуры, а их основой, по мнению Хансена, является научнотехнический прогресс. Автономные инвестиции (/авт) запускают в действие механизм мультипликатора (множителя) инвестиций (т \ который в самом общем виде представляет собой отношение дохода (У), вызванного автономными инвестициями, к величине самих автономных инвестиций: т =ДГ/Д/авт, где: т мультипликатор. Величина мультипликатора у Хансена, так же как и у Кейнса, зависит от определенной склонности к потреблению. Чем больше доля дохода, возникшего в результате автономных инвестиций, будет потребляться, тем больший импульс к росту получат сопряженные отрасли. Однако, по Хансену, в экономике существует и взаимосвязь, обратная мультипликатору (в виде эффекта акселератора), поскольку приращение дохода не только порождает прирост инвестиций, но и само способно вызвать увеличение последних. Правда, в этом случае речь пойдет не об автономных, а о стимулированных инвестициях, т. е. о таких инвестициях, которые целиком зависят от прироста дохода и состояния экономики. Принцип акселератора, по Хансену, формализуется следующим образом: ОС А^стим / АД где: а акселератор. 24 Механизм взаимодействия мультипликатора и акселератора в теории Хансена представлен в виде системы «сверхмультипликатора» или «сверхкумулятивного» процесса, о котором сам Хансен пишет так; «Если дана эволюция инвестиций, мультипликатор говорит нам, как будет развиваться доход. Если дана эволюция дохода, акселератор говорит нам, каково поведение инвестиций. Вместе взятые мультипликатор и акселератор заключают в себе свое определение, и мы получаем завершенную динамическую теорию. Они составляют основную структуру или скелет, всякой экономической теории цикла. Более того, такая теория позволяет объединить экзогенный фактор —автономное инвестирование с эндогенными факторами мультипликатором и акселератором» [104]. В настоящее время существует множество понятий инвестиций. Например, Дж. Кейнс определяет инвестиции как «как текущий прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода», как ту «часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления» [39]. Французский экономист А. Кульман в своей книге «Экономические механизмы» определяет инвестиции так: «это операция, посредством которой сбережения трансформируются в средства производства» [44]. В хрестоматии экономической теории инвестиции «это использование денежных средств для приобретения реального капитала (оборудования, машин, производственных зданий и т. д.), предназначенных для производства товаров и услуг» [110]. В финансово-экономическом словаре под редакцией М. Г. Назарова инвестиции представлены как «вложения в основной и оборотный капитал с целью получения дохода. И в материальные активы —вложения в движимое и недвижимое имущество (землю, здания, оборудование и т. д.) И в финансовые активы вложения в ценные бумаги, банковские счета и другие финансовые инструменты» [100]. Некоторые различия в приведенных трактовках инвестиций не меняют сущности понимания инвестиций большинством экономистов. В основном, инвестиции трактуются как некая форма вложения капитала либо как затраты |