|
64 Классификация инвестиций по объектам вложений Таблица 1.1 Инвестиции в реальные активы (real investments) Обязательные Инвестиционные проекты, связанные с реализацией государственных программ, соблюдением законодательства, стратегической политикой фирмы. В этом случае доходы не являются основной целью Капвложения Инвестиционные проекты, связанные с заменой действующего оборудования. Здесь важным является расчет финансового потока предприятия при выборе времени замены оборудования, аренде оборудования Реальные Инвестиционные исследовательские проекты, технологические новации, инновационные проекты Венчурные инвестиции Инвестиционный капитал в форме выпуска новых акций, связанных с вложением в новые сферы бизнеса с большим риском Инвестиции в финансовые активы (financial investments) Стратегические Выполнение долгосрочных задач (вертикальная или горизонтальная интеграция, увеличение рыночной доли, устранение конкурента, улучшение корпоративного менеджмента и др.) Портфельные Инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации) с целью получения текущих доходов Аннуитет Инвестиции, приносящие определенный доход через регулируемые промежутки времени (рента) Инвестиции в нематериальные активы (inmaterialle investments) В «неосязаемые» активы Приобретение лицензий, патентов, изготовление торговых знаков ит. д. репутация компании В человеческий капитал Вложения в образование, профессиональную переподготовку, повышение квалификации Классификация инвестиций по активам позволила нам выявить, что наиболее существенные различия существуют между реальными и финансовыми, прямыми и портфельными инвестициями. Реальные инвестиции (real investments) предполагают вложения средств в материальные активы (земля, недвижимость, оборудование), финансовые инвестиции (financial investments) вложения в активы предприятия в форме контрактов, записанных на бумаге. |
30 1. По объектам инвестирования (реальные и финансовые). 2. По форме контроля над активами (прямые и портфельные). 3. По срокам реализации инвестиционного проекта и возврата вложенных в него средств (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные). 4. По степени риска (безрисковые вложения, рисковые вложения, высокорисковые вложения, спекулянты). 5. По источникам финансирования (собственные, заемные, частные, государственные, отечественные/внутренние —иностранные/внешние) и т. д. Наиболее полно они представлены в таблице 1.1.1. Таблица 1.1.1 Классификация инвестиций по объектам вложений Инвестиции в реальные активы (real investments) Обязательные Инвестиционные проекты, связанные с реализацией государственных программ, соблюдением законодательства, стратегической политикой фирмы. В этом случае доходы не являются основной целью Капвложения Инвестиционные проекты, связанные с заменой действующего оборудования. Здесь важным является расчет финансового потока предприятия при выборе времени замены оборудования, аренде оборудования Реальные Инвестиционные исследовательские проекты, технологические новации, инновационные проекты Венчурные инвестиции Инвестиционный капитал в форме выпуска новых акций, связанных с вложением в новые сферы бизнеса с большим риском Инвестиции в финансовые активы (financial investments) Стратегические Выполнение долгосрочных задач (вертикальная или горизонтальная интеграция, увеличение рыночной доли, устранение конкурента, улучшение корпоративного менеджмента и др.) Портфельные Инвестиции в ценные бумаги (акции, облигации) с целью получения текущих доходов Аннуитет Инвестиции, приносящие определенный доход через регулируемые промежутки времени (рента) Инвестиции в нематериальные активы (inmaterialle investments) В «неосязаемые» активы Приобретение лицензий, патентов, изготовление торговых знаков и т. д. репутация компании В человеческий капитал Вложения в образование, профессиональную переподготовку, повышение квалификации 31 Классификация инвестиций по активам позволила нам выявить, что наиболее существенные различия существуют между реальными и финансовыми, прямыми и портфельными инвестициями. Реальные инвестиции (real investments) предполагают вложения средств в материальные активы (земля, недвижимость, оборудование), финансовые инвестиции (financial investments) — вложения в активы предприятия в форме контрактов, записанных на бумаге. Следует отметить, что реальные и финансовые формы инвестиций взаимно дополняют друг друга, поскольку часто реальные инвестиции одних участников рынка капитала становятся возможными благодаря финансовым инвестициям других участсгиков. «Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы вложения являются взаимодополняющими, а не конкурирующими»1. В литературе часто употребляют такое сочетание: реальные —прямые, финансовые —портфельные инвестиции. Между тем, критерий деления инвестиций на прямые и портфельные зависит не от формы актива (куда, во что сделаны вложения), а от соотношения собственности и контроля над фирмой-реципиентом инвестиций. С этой точки зрения различают: • прямые инвестиции это форма вложений, предполагающая наличие требования к активам отдельно взятой фирмы, которая обязана предоставить непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество инвестору и обеспечиваетему контрольпо стратегическомуразвитиюфирмы; • портфельные (косвенные) инвестиции это формирование портфеля ценных бумаг (portfolio investments). Портфельные инвестиции обычно связаны с проблемой формирования портфеля инвестиционных проектов (решений). В экономической науке часто используют концептуальное понятие портфеля для обозначения совокупности активов, собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих 1Шарп У., Александер Г., Дж. Бэйли. Инвестиции: Пер. с англ. М: Инфра-М, 1998. С. 108. |