|
74 В каждом национальном образовании (государстве) формируется инвестиционный фонд как сумма возможных источников капиталозатрат в различные производственные и социальные структуры. Сюда включаются расходы на частное жилищное строительство (дома, бани, подсобные помещения), общественное строительство дорог, обустройство погостов, культовых сооружений и т. д. (В недавнем прошлом в теории и практике отечественной науки сущностная количественная величина инвестиций сводилась к затратам по увеличению основных фондов. Они определялись как капитальные вложения. Тогда как в мировой практике под инвестиционными вложениями понимались затраты не только в производственный аппарат, но и оборотный капитал, производство услуг, жилья и т. д.). Реальными факторами, определяющими динамику инвестиций, выступают: ожидаемая норма предпринимательского дохода или чистой прибыли; реальная ставка ссудного процента; уровень налогового обложения; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода. Многие авторы факторному влиянию придают такое же значение, как материальным и финансовым источникам инвестирования. В совокупности они формируют общую инвестиционную динамику. С ростом предпринимательской прибыли и совокупного дохода (У) увеличиваются и инвестиции при благоприятной комбинации факторов. Позитивную зависимость инвестиций от дохода можно представить в виде функции: |
39 пользования инвестиционного фонда через систему ограничений, поощрений и встроенных стабилизаторов. Нами представлена концепция анализа исходной базы и определения перспектив использования ресурсов в соответствии с задачами послекризисного курса развития российской экономики. Данная концепция в принципе соответствует реалиям рыночного реформирования на новом этапе и отличается от имеющихся публикаций по стабилизации реального экономического роста. Она отлична тем, что нами применен новый методологический подход к разработке концепций и инструментария проектного финансирования как для целостной экономики, так и субъектов Федерации. Проведенный на основе методологической посылки анализ позволил сделать вывод о том, что главная трудность в преодолении негативных последствий инвестиционного кризиса заключается в ограниченных возможностях внутренних государственных накоплений и неспособности государства проводить оптимальную инвестиционную политику. Активная инвестиционная политика обеспечивает позитивную динамику экономического роста и поступательное развитие экономики. Эффективность их определяется на основе акселератора —показателя мультипликационного эффекта, отражающего величину дополнительного капитала на производство дополнительной единицы продукции. Чем выше темпы экономического роста, тем выше инвестиционные расходы. Однако надо заметить, что модель акселератора не всегда адекватно отражает динамику инвестиционных вложений. В каждом национальном образовании (государстве) формируется инвестиционный фонд как сумма возможных источников капиталозатрат в различные производственные и социальные структуры. Сюда включаются расходы на частное жилищное строительство (дома, бани, подсобные помещения), общественное строительство дорог, обустройство погостов, культовых сооружений ит. д. (В недавнем прошлом в теории и практике отечественной науки сущностная количественная величина инвестиций сводилась к затратам по 40 увеличению основных фондов. Они определялись как капитальные вложения. Тогда как в мировой практике под инвестиционными вложениями понимались затраты не только в производственный аппарат, но и оборотный капитал, производство услуг, жилья и т. д.). Реальными факторами, определяющими динамику инвестиций, выступают: ожидаемая норма предпринимательского дохода или чистой прибыли; реальная ставка ссудного процента; уровень налогового обложения; наличный основной капитал; экономические ожидания; динамика совокупного дохода. Многие авторы факторному влиянию придают такое же значение, как материальным и финансовым источникам инвестирования. В совокупности они формируют общую инвестиционную динамику. С ростом предпринимательской прибыли и совокупного дохода (У) увеличиваются и инвестиции при благоприятной комбинации факторов. Позитивную зависимость инвестиций от дохода можно представить в виде функции: / = е Л ? + у Г , (1.2.1) где е —автономные инвестиции, определяемые внешними факторами; Л реальная ставка процента; ¿-эмпирический коэффициент чувствительности инвестиций к динамике ставки процента, у предельная склонность к инвестированию, К совокупный доход. В конечном итоге, предельная склонность к инвестированию определяется как доля прироста расходов на инвестиции в любом изменении дохода: у = А1/АУ9 где А /изменение величины инвестиций, А У изменение дохода. Поскольку в нашей работе исследуются прогнозные возможности принятия инвестиционных решений и программ, а также государственной политики |