Проверяемый текст
Заборо, Светлана Валентиновна; Институционализация муниципальной собственности и механизм ее расширенного воспроизводства в переходной экономике (Диссертация 2000)
[стр. 148]

148 2.3.
Особенности реализации муниципальной собственности в российских регионах Полифонический и неоднозначный характер отношений муниципальной собственности проявляется в специфических формах ее реализации в отдельных российских регионах и противоречивом характере становления.
Активизация деятельности региональных и местных органов власти по выпуску ценных бумаг началась со второй половины 1994 года.
Так, если в период с 1992г.
до середины 1994г.
в Минфине РФ ежемесячно регистрировался в среднем 1 проспект эмиссии, то со второй половины 1994г.
5-6 выпусков72, причем, преобладающими по объему эмиссии (93%) являлись субъекты федерации по сравнению с органами местного самоуправления.
Причины такого явления были следующие: более значительные финансовые возможности и потребности субъектов федерации; более льготный режим налогообложения ценных бумаг субъектов федерации; противодействие в ряде случаев со стороны областных администраций выпускам займов муниципальных образований в целях ограничения
конкуренции на региональном рынке различных выпусков ценных бумаг.
Анализ статистики свидетельствует, что выпускаемые муниципальными образованиями займы в основном являются мелкими и средними более 90 % выпусков приходится на займы менее 100 млн.
руб.
Сравнительные
данные по различным моделям займов, выпускаемых региональными и местными органами власти, содержатся в предлагаемой таблице.
72 См.: Яндисв М.И.
Региональные и местные бюджетные системы.
М., 1997.
С.

117.
[стр. 97]

97 случаях временных финансовых затруднений в процессе исполнения утвержденного бюджета...
по решению представительных органов власти выпускать займы на инвестиционные цели на соответствующих территориях" (статья 12)69.
Возможность привлечения значительного объема относительно недорогого капитала путем выпуска муниципальных бумаг может стать одним из ключевых компонентов стабилизации экономики в ближайшие годы, а местные власти получат возможность финансировать программы общественного сектора, что способствует улучшению социальноэкономической обстановки и повышению доверия потенциальных инвесторов к региону.
Активизация деятельности региональных и местных органов власти по выпуску ценных бумаг началась со второй половины 1994 года.
Так, если в период с 1992г.
до середины 1994г.
в Минфине РФ ежемесячно регистрировался в среднем 1 проспект эмиссии, то со второй половины 1994г.
5-6 выпусков , причем, преобладающими по объему эмиссии (93 %) являлись субъекты федерации по сравнению с органами местного самоуправления.
Причины такого явления были следующие: более значительные финансовые возможности и потребности субъектов федерации; более льготный режим налогообложения ценных бумаг субъектов федерации; противодействие в ряде случаев со стороны областных администраций выпускам займов муниципальных образований в целях ограничения
69 См.: Закон РФ «Об основах бюджетных прав и прав по формированию и использованию внебюджетных ♦ фондов представительных и исполнительных органов государственной власти республик в составе Российской Федерации, автономной области, автономных округов, краев, областей, городов Москва и Санкт-Петербург, органов местного самоуправления» НСобрание законодательства Российской Федерации.
1993.
№ 6.
См.; Яидисв М.И.
Региональные и местные бюджетные системы.
М., 1997.
С.
117.


[стр.,98]

98 конкуренции на региональном рынке различных выпусков ценных бумаг.
Анализ статистики свидетельствует, что выпускаемые муниципальными образованиями займы в основном являются мелкими и средними более 90 % выпусков приходится на займы менее 100 млн.
руб.
Сравнительные
по различным моделям займов, выпускаемых региональными и местными органами власти, содержатся в предлагаемой таблице.
Таблица 5.
Структура выпусков по видам займов ( в неденоминированных руб.)7! Вид цепной бумаги Количество выпусков I В % от общего числа Объем (млрд.
руб.) В % от общего объема Средний размер выпуска, млрд.
руб.
Облигации Жилищные 64 50,4 1150 10,5 18 Телефонные 2 1.6 23 0.2 12 Инвестиционные 10 7,9 1410 12,9 141 Арбитражные (комбинирован -ные) 17 13,4 1096 10,1 64 Краткосрочные обязательства ГКО-подобные 1 14 11,0 6424 58,9 459 Прочие I 12 9.4 490 4,5 41 1 Казначейские обязательства 6 6 4,7 170 1,6 28 Казначейские сертификаты 2 1,6 137 1,3 69 Всего ' 127 100,0 10900 100,0 : 4 86 !1 1 1 Приведенные в табл.
данные показывают, что наиболее многочисленную группу (более половины общего числа выпусков) составляют жилищные займы, хотя в стоимостном выражении их доля составляет 10,5 %, что обусловлено небольшими размерами строительства единичных домов.
Но именно жилищные 71 См.: Яндиев М.И.
Региональные и местные бюджетные системы.
М., 1997.
С.

121.

[Back]