|
25 В Азии важным толчком к росту слияний и поглощений явился финансовый кризис, который сделал дешевыми азиатские компании и соответственно более привлекательными для покупки. Наибольшее количество транснациональных слияний и поглощений происходило в Республике Корея, иностранные инвестиции в которую посредством слияний достигли 9 млрд. долл, в 2003 г. В отличие от Кореи доля транснациональных приобретений в Китае сравнительно невелика и составляет всего 2 млрд. долл, из 40 млрд, долл., привлеченных в том же 2003-м году иностранных инвестиций. В азиатских государствах переходного периода небольшое оживление динамики транснациональных слияний и поглощений также вызвано проведением очередного этапа приватизации. Например, значительные объемы иностранных инвестиций через слияния в Казахстан в 1996-1998 гг. объясняются приобретением Казахтелекома корпорацией Daewoo Согр. Африканские страны также увеличили количество сделок по транснациональным слияниям и поглощениям, но по своей стоимости ни одна сделка не привлекла вложений более чем на 1 млрд. долл. В странах центральной и Восточной Европы иностранные инвесторы предпочтение отдают способу «greenfield investments», то есть инвестируют собственные средства не в готовые компании, а начинают строительство с нуля. Отчасти это объясняется плохой производственной базой предприятий данного региона, несовместимостью технологий и корпоративных культур. Вместе с тем, в последние годы наблюдается оживление и в сделках по слияниям и поглощениям. Начиная с 1999 г. ежегодная их стоимость превысила 10 млрд. долл. Основной причиной является дальнейший процесс приватизации наиболее привлекательных для инвестиций компаний. Среди лидеров по сделкам находятся компании Польши, Чехословакии, Хорватии и Болгарии, где инвестиционный климат считается наиболее благоприятным |
34 60 ■ Африка — ■— Азия -Латинская америка Рис. 1.3. Динамика региональных слияний и поглощений (Источник: ЮНКТАД, база данных о трансграничных слияниях и поглощениях) В Латинской Америке и в странах Карибского залива наиболее привлекательными для инвесторов являются Аргентина и Бразилия, в которых в последние несколько лет произошла очередная волна приватизации в промышленном секторе, которая и стимулировала рост транснациональных слияний и поглощений. В Азии важным толчком к росту слияний и поглощений явился финансовый кризис, который сделал дешевыми азиатские компании и соответственно более привлекательными для покупки. Наибольшее количество транснациональных слияний и поглощений происходило в Республике Корея, иностранные инвестиции в которую посредством слияний достигли 9 млрд. долл, в 2003 г. В отличие от Кореи доля транснациональных приобретений в Китае сравнительно невелика и составляет всего 2 млрд. долл, из 40 млрд, долл., привлеченных в том же 2003-м году иностранных инвестиций. 35 В азиатских государствах переходного периода небольшое оживление динамики транснациональных слияний и поглощений также вызвано проведением очередного этапа приватизации. Например, значительные объемы иностранных инвестиций через слияния в Казахстан в 1996-1998 гг. объясняются приобретением Казахтелекома корпорацией Daewoo Согр. Африканские страны также увеличили количество сделок по транснациональным слияниям и поглощениям, но по своей стоимости ни одна сделка не привлекла вложений более чем на 1 млрд. долл. В странах центральной и Восточной Европы иностранные инвесторы предпочтение отдают способу «greenfield investments», то есть инвестируют собственные средства не в готовые компании, а начинают строительство с нуля. Отчасти это объясняется плохой производственной базой предприятий данного региона, несовместимостью технологий и корпоративных культур. Вместе с тем, в последние годы наблюдается оживление и в сделках по слияниям и поглощениям. Начиная с 1999 г. ежегодная их стоимость превысила 10 млрд. долл. Основной причиной является дальнейший процесс приватизации наиболее привлекательных для инвестиций компаний. Среди лидеров по сделкам находятся компании Польши, Чехословакии, Хорватии и Болгарии, где инвестиционный климат считается наиболее благоприятным в регионе. Большинство покупок осуществляется в производственном секторе, поскольку во многих государствах региона приватизация сектора услуг еще не завершена (см. рис. 1.4.) . *Источник: ЮНКТАД, база данных о трансграничных слияниях и поглощениях |