|
53 машиностроении, в промышленности строительных материалов, в агропромышленном комплексе, в лесной, пищевой, в ряде других отраслей. Как отмечают специалисты и эксперты, за счет эффекта управления консолидированными группами российских предприятии в течение двух лет можно добиться 20-процентного экономического роста даже без значительных инвестиций. Опыт показывает, что организационная оптимизация производств может дать большой эффект и должна предшествовать инвестиционным вливаниям. В свою очередь, увеличение доли эффективно управляемых предприятии способствует росту производства и инвестиции. ' , Формирование структур типа холдинга или корпорации происходило постепенно почти с начала рыночных преобразований и приватизации госсобственности в России. Процесс ускорился по мере накопления капитала и консолидации пакетов акций предприятий в руках новых собственников или полного выкупа ими предприятий у государства. Затем, по мере развития рыночной среды, начались более сложные процессы, включающие трансформацию предприятий, то есть их слияние, поглощение, отделение и Т.Д. В настоящее время процессы концентрации капитала в России увеличиваются бурными темпами. По оценкам компании «Эрнст энд Янг», общий объем рынка слияний и поглощений за 2004 г. составил 30 млрд, долларов США (по оценке журнала «Слияния и поглощения» 22,8 млрд, долл.), что на 70% превышает показатель 2003 г. Объем сделок, где объектами приобретения стали российские компании, составил 26,5 млрд, долл., в то время как приобретения российских покупателей за рубежом оцениваются в 3,5 млрд. долл. Для оценки места России в современном мире по критерию интенсивности процессов концентрации капитала на рис. 2.1. приведена объявленная стоимость по объектам приобретения по годам и по |
67 в увеличении возможностей управления себестоимостью производства, в том числе за счет минимизации внутренних издержек путем их нормирования, избавления от рыночного механизма ценообразования на внутренних технологических переделах (трансакциях) и внутренней конкуренции; в максимизации совокупного корпоративного дохода и улучшении состояния каждого участника холдинга; в повышении степени управляемости отдельными предприятиями в системе корпоративного управления. Как отмечают специалисты и эксперты, за счет эффекта управления консолидированными группами российских предприятий в течение двух лет можно добиться 20-процентпого экономического роста даже без значительных* инвестиций. Опыт показывает, что организационная оптимизация производств может дать большой эффект и должна предшествовать инвестиционным вливаниям. В свою очередь, увеличение доли эффективно управляемых предприятий способствует росту производства и инвестиций. Формирование структур типа холдинга или корпорации происходило постепенно почти с начала рыночных преобразований и приватизации госсобственности в России. Процесс ускорился но мере накопления капитала и консолидации пакетов акций предприятий в руках новых собственников или полного выкупа имц предприятий у государства. Затем, по мере развития рыночной среды, начались более сложные процессы, включающие трансформацию предприятий, то есть их слияние, поглощение, отделение и т.д. Интеграционные процессы развиваются по разным направлениям, предполагающим вертикальную или горизонтальную схему консолидации. Вертикальная интеграция наиболее характерна для производств, включающих длинные цепочки и большое число технологических переделов от получения сырья до его переработки: в металлургии, нефтегазовой и 68 химической промышленности. Это позволяет получать максимальный выигрыш в результате контроля цен по всей цепочке, создающей добавленную стоимость, их демпинга внутри структуры. Горизоиталыгая интеграция более свойственна многоотраслевым структурам, когда объединения, создаваемые в одной отрасли или подотрасли, проникают в смежные сектора экономики. Таким образом достигается диверсификация деятельности, повышается ресурсная мобильность, увеличивается доля подконтрольного рынка. Так, металлургические группы компаний, владеющие горно-обогатительными предприятиями, трубными заводами, приобрели контроль над автомобильными заводами — крупными потребителями их продукции. Группа компаний «Северсталь» контролирует Ульяновский автозавод, в состав «Сибала» вошли Горьковский автозавод и АО «Павловский автобус», компании, контролируемые Газпромом, функционируют в химической, металлургической, нефтехимической промышленности. В настоящее время процессы концентрации капитала в России увеличиваются высокими темпами. По оценкам компании «Эрнст эид Янг», общий объем рынка слияний и поглощений за 2004 г. составил 30 млрд, долларов США (по оценке журнала «Слияния и поглощения» 22,8 млрд, долл.), что на 70% превышает показатель 2003 г. Объем сделок, где объектами приобретения стали российские компании, составил 26,5 млрд, долл., в то время как приобретения российских покупателей за рубежом оцениваются в 3,5 млрд. долл. Для оценки места России в современном мире по критерию интенсивности процессов концентрации капитала на рис. 2.1. приведена объявленная стоимость по объектам приобретения по годам и по странам Россия. Украина. Беларуси , а на рис. 2.2. отношение стоимости сделок слияний и поглощений к ВВП за 2004 год по отдельным странам13. По оценкам компании, в 2004 г. иностранные инвесторы участвовали приблизительно в 25% всех сделок с российскими объектами, общей Источник «Эрнст Аид Янг», Оеп1о£1с,\УМКС 13Там же |