|
77 и других финансовых документов) корпоративное право, арбитражное производство и др. Большая часть из них применительно к реализации корпоративной стратегии транснациональным компаниями была рассмотрена в предыдущем параграфе. Отдельно следует выделить вопросы использования налогового законодательства как для разработки «оптимальных схем налогообложения», так и для разработки стратегии поведения корпорации на рынке. Зарубежные корпорации, и в первую очередь транснациональные корпорации, имеют большой опыт использования особенностей законодательства в этой области для формирования оптимальной стратегии по захвату доминирующего положения на рынке Особенности использования национального законодательства рассмотрим в два этапа. На первом этапе определим, на что направлено законодательство, а на втором как оно действует. Несмотря на то, что движущей силой подавляющего большинства активных действий корпораций являются, прежде всего, факторы экономического характера, выработка правильного стратегического налогового планирования оптимизирует финансово-экономические показатели проводимых сделок, как для продавца, так и для покупателя. Налоговое планирование применяется в основном для оптимизации структурных аспектов сделки. Применение различных источников, методов финансирования, юридических форм и последовательности действий могут иметь различные налоговые последствия для всех сторон, ^ # 4 « 1 ■ # ь • * « а * — . 4 участвующих в сделке. Отправной точкой структурирования любой сделки является определение основных целей всех сторон. Успешное налоговое планирование помогает достигнуть баланса интересов всех сторон, участвующих в сделке при выработке оптимальной налоговой структуры. С налоговой точки зрения все сделки по выходу предприятия на международный рынок классифицируются следующим образом: необлагаемое налогами приобретение акций компании; |
73 4 Глава Ш. Место и роль отдельных налоговых и финансовых аспектов в разработке стратегии слияний и поглощений. Несмотря на то, что движущей силой подавляющего большинства слияний и поглощений являются, прежде всего, факторы экономического характера, по нашему мнению, выработка правильного стратегического налогового планирования оптимизирует финансово-экономические показатели сделки как для продавца, так и для покупателя. Налоговое планирование применяется в основном для оптимизации структурных аспектов трансакции. Применение различных источников, методов финансирования, юридических форм и последовательности действий могут иметь различные налоговые последствия для всех сторон, участвующих в сделке. Отправной точкой структурирования любой трансакции является определение основных целей всех сторон. Успешное налоговое планирование помогает достигнуть баланса интересов всех сторон, участвующих в сделке при выработке оптимальной налоговой структуры. С налоговой точки зрения все сделки по слияниям и поглощениям компаний мы классифицируем следующим образом: • необлагаемое налогами приобретение акций компании; • необлагаемое налогами приобретение активов компании; • облагаемое налогами приобретение акций компании; • облагаемое налогами приобретение активов компании; Необлагаемая налогами сделка в большинстве случаев очевидно является _ « более выгодной для продавца, поскольку позволяет последнему получить отсрочку по выплате налогов на прирост капитала. Однако покупатель в этом случае не может соответствующим образом увеличить налоговую базу |