|
95 поглощение на условиях Aventis. Однако вмешалось французское правительство, заявив, что заинтересовано в создании национальной фармацевтической компании, а продажа доли стратегически важной компании противоречит интересам Франции. Объединенная компания станет серьезным конкурентом ведущим фармкомпаниям мира: американским Pfizer и GlaxoSmithKline . Правительство надавило на Safoni-Synthelabo, чтобы та увеличила цену на Aventis и приняла ее условия. Швейцарская компания объявила, что в результате давления на нее французского правительства, отказывается от сделки. Гендиректор Aventis принял предложение Safoni на встрече, организованной министром финансов Франции. Французское правительство не впервые искусственно создает национального лидера в отдельно взятых отраслях. В 2000 году по такой же схеме, благодаря усилиям государства, выросли Total и крупнейший ^ J банк еврозоны BNP Paribas . В 2002 году была предпринята попытка полной стандартизации правил регулирования сделок слияния/поглощения на территории Европейского союза, однако в последний момент против отмены местного законодательства выступило правительство ФРГ. Камнем преткновения выступило положение об «отравленных пилюлях», которое разрешено к применению в Германии без согласия акционеров компании-мишени, что противоречит практике других европейских стран25. Базовое законодательство Японии предоставляет любым акционерным обществам право свободной покупки акций, слияний и поглощений. Однако сложившаяся законодательная система препятствует недружественным сделкам, фактически запрещая компаниям-покупателям заранее приобретать акции компаний-целей. Регулирующим органом является Комиссия по добросовестной торговле. Комиссия является 23 Корюкин К. Слияние, от которого нельзя было отказаться // Ведомости 27 апреля 2004г. 24Гаутам Найк, Джин Уэйлен Слияние породит новые проблемы // Ведомости 28 апреля 2004г. 25«ЕС Merger Control: A major Reform in Progress» International Bar Assotiation, Brussels, Oct. 2003 |
93 Франция отличается в ЕС особым стратегическим регулированием сделок слияния/поглощения. Недавний пример стратегического государственного регулирования апрельская сделка французских фармгигантов Safoni-Synthelabo и Aventis. Safoni объявила о планах враждебного поглощения Aventis в январе 2004г., Aventis была против. Вскоре швейцарская Novartis предложила Aventis дружественное поглощение на условиях Aventis. Однако вмешалось французское правительство, заявив, что заинтересовано в создании национальной фармацевтической компании, а продажа доли стратегически важной компании противоречит интересам Франции. Объединенная компания станет серьезным конкурентом ведущим фармкомпаниям мира: Л/ американским Pfizer и GlaxoSmithKline . Правительство надавило на Safoni-Synthelabo, чтобы та увеличила цену на Aventis и приняла ее условия. Швейцарская компания объявила, что в результате давления на нее французского правительства, отказывается от сделки. Гендиректор Aventis принял предложение Safoni на встрече, организованной министром финансов Франции. Французское правительство не впервые искусственно создает национального лидера в отдельно взятых отраслях. В 2000 году по такой же схеме, благодаря усилиям государства, выросли Total и крупнейший банк еврозоны BNP Paribas . В 2002 году была предпринята попытка полной стандартизации правил регулирования сделок слияния/поглощения на территории Европейского союза, однако в последний момент против отмены местного законодательства выступило правительство ФРГ. Камнем преткновения выступило положение об «отравленных пилюлях», которое разрешено к 26 Корю кии К. Слияние, от которого нельзя было отказаться // Ведомости 27 апреля 2004г. 21 Гаутам Найк, Д ж ин Уэйлен Слияние породит новы е проблемы // Ведомости 28 апреля 2004г. 94 применению в Германии без согласия акционеров компании-мишени, что противоречит практике других европейских стран . Базовое законодательство Японии предоставляет любым акционерным обществам право свободной покупки акций, слияний и поглощений. Однако сложившаяся законодательная система препятствует недружественным сделкам, фактически запрещая компаниям-покупатслям заранее приобретать акции компаний-целей. Регулирующим органом является Комиссия по добросовестной торговле. Комиссия является независимым органом осуществляющим расследование нарушений и принимающим решение. Она имеет исключительное право на запрет сделки в случае выявления нарушения законодательства. Ход сделки обычно таков: управляющие с обеих сторон подписывают соглашение о слиянии, а затем одна из сторон обменивает свои акции на акции другой, уведомление о сделке должно быть направлено в Комиссию в течение 30 дней с момента совершения29. Недружественные поглощения, царившие в Японии в начале XX века, когда фирмы приобретали другие компании, чтобы диверсифицировать производство для удовлетворения военного спроса, привели к тому, что многие из современных компаний после войны были проданы по требованиям антимонопольных властей . В Канаде нормативное регулирование рынка сделок слиянйй/поглощений фрагментарно и осуществляется па региональном уровне через соответствующие комиссии. Наиболее важной из тринадцати комиссий (по числу провинций) является Комиссия провинции Онтарио, требования которой практически полностью соответствуют требованиям 28«ЕС M erger Control: A m ajor Reform in Progress» International B ar A ssotiation, Brussels, Oct. 2003 29 ww\v. inteniationalcom petitionnetw ork.org И нтенет-сайт no меж дународным проблемам конкурентной политики. 30И ванова А. П оглощ ения: за и против // Ф инанс 10-16 ноября 2003г.,№ 55 |