Проверяемый текст
Ивановская, Марина Васильевна; Регулирование процессов концентрации капитала в промышленности России (Диссертация, 12 апреля 2006)
[стр. 97]

97 История создания нормативных документов в США тесно переплетена с историей развития слияний/поглощений в этой стране.
Первым нормативным актом, регулирующим слияния и поглощения, является Закон Шермана, принятый в 1890 году.
Данный закон запретил проведение любых сделок, способствующих ограничению свободной торговли или достижению положения монополиста в определенной
отрасли30.
По причине своей нечеткой формулировки закон редко применялся на практике и потому не послужил препятствием для первой волны
1 1 слияний/поглощений в США, носившей монополистический характер .
Одним из первых нормативных актов, эффективно регулирующих слияния и поглощения, является принятый Конгрессом США в 1950 году Закон Селлера-Кифовера.
Этот закон предоставил федеральным властям возможность объявлять слияния, ведущие к монополистической
концентрации в отрасли, противозаконными, нарушающими условия честной конкуренции, а, следовательно, необходимыми к запрещению.
Это положило конец эре горизонтальных
слиянии, который характеризовали первую и вторую волны сделок слияний/поглощений в США, и привело к 20-летнему затишью — ровно столько понадобилось компаниям США, чтобы найти новые формы слияний и поглощений конгломератные, т.к.
они на тот момент времени не регулировались и стали самой популярной формой сделок в конце 60-х годов.
Четвертая волна слияний, для которой были характерны враждебный поглощения, повлекла за собой самый известный закон США в области слияний/поглощений Закон Уильямса, который был принят Конгрессом в 1968г.
по инициативе сенатора Уильямса, председателя Комиссии сената по банкам, и был направлен на защиту миноритарных акционеров поглощаемых компаний.
Данный закон установил три главных ограничения на деятельность
компаний-покупателей: 30 31 w w w .ftc.gov официальный Интернет-сайт Федеральной торговой комиссии США.
Рид Стенли Ф., Лажу Александра Р.
« Искусство слияний и поглощений», пер.
с англ.
М : «Альпина», 2004
[стр. 95]

95 Акта Вильямса, используемого в США и описанного ниже.
При этом под действие данной комиссии попадают все сделки, которые затрагивают 20% или более зарегистрированных акций31.
В США, где сделки слияния/поглощения получили повсеместное распространение еще в конце 80-х годов XIX века, слияния и поглощения разрешены и регулируются антимонопольным законодательством, а наиболее крупные сделки рассматриваются Федеральной комиссией США по торговле, Министерством юстиции и/или Комиссией по ценным бумагам и биржам на предмет их возможного влияния на уровень конкуренции32.
История создания нормативных документов в США тесно переплетена с историей развития
слияний/логлощений в этой стране.
Первым нормативным актом, регулирующим слияния и поглощения, является Закон Шермана, принятый в 1890 году.
Данный закон запретил проведение любых сделок, способствующих ограничению свободной торговли или достижению положения монополиста в определенной
отрасли33.
По причине своей нечеткой формулировки закон редко применялся на практике и потому не послужил препятствием для первой волны
слияний/поглощений в США, носившей монополистический характер34.
Одним из первых нормативных актов, эффективно регулирующих слияния и поглощения, является принятый Конгрессом США в 1950 году Закон Селлера-Кифовера.
Этот закон предоставил федеральным властям возможность объявлять слияния, ведущие к монополистической
51 com petition.ic.gc.ca официальный И нтернет-сайт по проблемам конкурентной политики в Канаде.
” w w w .
antitTust.org И нтернет-сайт по проблемам антимонопольного регулирования СШ А.
33 w w w .ftc.gov официальный И нтернет-сайт Ф едеральной торговой комиссии СШ А.
34 Рид Стенли Ф., Л аж у А лександра Р.
« И скусство слияний и поглощ ений», пер.
с англ.
М.: «А льпина», 2004


[стр.,96]

96 концентрации в отрасли> противозаконными, нарушающими условия честной конкуренции, а, следовательно, необходимыми к запрещению.
Это положило конец эре горизонтальных
слияний, который характеризовали первую и вторую волны сделок слияний/поглощений в США, и привело к 20-летнему затишыо — ровно столько понадобилось компаниям США, чтобы найти новые формы слияний и поглощений конгломератные, т.к.
они на тот .момент времени не регулировались и стали самой популярной формой сделок в конце 60-х годов.
Четвертая волна слияний, для которой были характерны враждебный поглощения, повлекла за собой самый известный закон США в области слияний/поглощений Закон Уильямса, который был принят Конгрессом в 1968г.
по инициативе сенатора Уильямса, председателя Комиссии сената по банкам, и был направлен на защиту миноритарных акционеров поглощаемых компаний.
Данный закон установил три главных ограничения на деятельность
компании-покупателей; 1) покупатели должны давать информацию о своих текущих пакетах акций и намерениях на ближайшие 10 дней о приобретении не менее 5% акций любой компании, а также о источниках средств, которые будут использованы для финансирования приобретения; 2) акционерам поглощаемой или целевой фирмы должно быть разрешено в течение не менее 20 дней выставлять на продажу свои акции; 3) если приобретающая компания увеличит цену предложения в течение 20-дневного открытого периода, все акционеры, которые выставили на продажу свои акции, должны получить повышенные цены.
Следует отметить, что в США, так же как и в Европе, слияния и поглощения регулируются не только на федеральном, но и на региональном уровне: каждый штат имеет право выдвигать дополнительные требования к компаниям, намеревающимся начать слияние или поглощение на его территории.

[Back]