|
графика платежей, что достаточно далеко от проведения активных операций на рынке государственных ценных бумаг РФ. Поэтому представляется интересным предложение ряда зарубежных ' государств по созданию специализированных институтов, занимающихся решением данной задачи, например, Швеции и Франции, где хорошо развита система государственных займов. Проведением данных операций в Швеции занимается специальный офис Министерства финансов, во Франции же эти функции осуществляет один из коммерческих банков совместно с Казначейством Франции. В России таким институтом мог бы стать Банк России, поскольку его деятельность непосредственно направлена на регулирование рынка, а не на получение прибыли, совместно с отдельными коммерческими банками или банком при определенном распределении полномочий между I ними. Также осуществление этих операций возможно было бы передать агентству по управлению государственным долгом РФ в целях обеспечения максимальной концентрации полномочий по оперативному управлению государственным долгом РФ в одних руках. Важным направлением совершенствования системы управления государственным долгом РФ должно стать завершение работы по созданию единой системы управления государственным долгом РФ, что даст возможность осуществлять активную долговую политику, диверсификацию методов управления государственными активами на основе их инвентаризации и оценки 120 |
которая заключается в проведении Министерством финансов РФ операций по погашению, выплате доходов и размещению новых внутренних долговых обязательств в соответствии с намеченным графиком платежей и программой государственных заимствований. И перейти к использованию более активной схемы, которая, наряду с указанными элементами управления государственным внутренним долгом РФ, включала бы операции на вторичном рынке, свопы, репо и др., проведение которых позволило бы также снизить расходы федерального бюджета по обслуживанию государственного внутреннего долга РФ по сравнению с величиной расходов, предусмотренной условиями выпуска и графиком платежей, что привело бы к существенной экономии расходов по управлению государственным долгом РФ. Однако, по мнению руководителя Департамента управления государственным внутренним долгом РФ Б. Златкис, проведение активной политики в области управления государственным долгом РФ Министерство финансов РФ обеспечить не может. В соответствии с существующими положениями «О департаменте управления государственным внутренним долгом РФ» и «О департаменте управления государственным внешним долгом РФ» основными направлениями их деятельности является учет операций, планирование показателей государственного долга РФ, составление программ государственных внешних и внутренних заимствований РФ и соблюдение графика платежей, что достаточно далеко от проведения активных операций на рынке государственных ценных бумаг РФ. Поэтому представляется интересным опыт ряда зарубежных государств по созданию специализированных институтов, занимающихся решением данной задачи, например, Швеции и Франции, где хорошо развита система государственных займов. Проведением данных операций в Швеции занимается специальный офис Министерства финансов, во 104 Франции же эти функции осуществляет один из коммерческих банков совместно с Казначейством Франции. В России осуществление этих операций, на наш взгляд, можно было бы передать агентству по управлению государственным долгом в целях обеспечения максимальной концентрации полномочий по оперативному управлению государственным долгом РФ в одних руках. Важным направлением повышения эффективности управления государственным долгом РФ должно стать завершение работы по созданию единой системы управления государственным долгом РФ, что даст возможность осуществлять активную долговую политику, диверсификацию методов управления государственными активами на основе их инвентаризации и оценки эффективности, а также даст возможность реализовывать политику в области управления государственным долгом исходя из принципа соотнесения общего объема как внешней, так и внутренней задолженности РФ с ресурсами государства. С нашей точки зрения создание единой системы управления государственным долгом РФ, направленной на оптимизацию структуры государственного долга и расходов на его погашение и обслуживание, а также соблюдение графика выполнения обязательств перед внешними и внутренними кредиторами, должно базироваться на следующих элементах: 1) создание единой информационной системы, включающей ежедневную информацию о проведении операций по размещению, погашению и обслуживанию государственных внешних и внутренних заимствований, и изменению показателей величины государственного внешнего и внутреннего долга РФ; 2) единая методология планирования показателей государственного внешнего и внутреннего долга РФ; 105 ведение данного агентства функции управления государственными активами РФ, что создаст реальную возможность соотносить затраты по финансированию операций по погашению и обслуживанию государственного внешнего и внутреннего долга с возможностями государства по осуществлению этих платежей. Важным элементом системы мер по повышению эффективности управления государственным внутренним долгом РФ должно стать изменение подхода к процессу управления государственными долговыми обязательствами. Так, необходимо перейти к использованию более активной схемы управления государственным долгом, которая, наряду с проведением операций по погашению, выплате доходов и размещению новых внутренних долговых обязательств в соответствии с намеченным графиком платежей и программой государственных заимствований включала бы операции на вторичном рынке, свопы, репо и др., проведение которых позволило бы также снизить расходы федерального бюджета по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга РФ по сравнению с величиной расходов, предусмотренной условиями выпуска и графиком платежей. Однако по мнению руководителя Департамента управления государственным внутренним долгом РФ Б. Златкис, проведение столь активной политики в области управления государственным долгом РФ Министерство финансов РФ обеспечить не может. Поэтому представляется возможным передать выполнение этих функций агентству по управлению государственным долгом в целях обеспечения максимальной концентрации полномочий по оперативному управлению государственным долгом РФ в одних руках. Важным направлением совершенствования системы управления государственным долгом РФ должно стать завершение работы по созданию единой системы управления государственным долгом РФ, что 144 |