|
Брэйди. Россия является одним из наиболее крупных должников Лондонского клуба кредиторов и занимает четвертое место после Бразилии, Мексики и Аргентины. План Брэйди представляет собой систему мероприятий, используемых для снижения величины и стоимости обслуживания долговых обязательств государств со средним уровнем дохода на душу населения. Операции в рамках плана Брэйди завершают процесс реструктуризации и поддерживаются средствами, получаемыми из официальных источников это кредиты Международного Валютного Фонда, Международного Банка Реконструкции и Развития и других международных финансовых организаций, а также средства, получаемые на двусторонней основе, для покрытия первоначальных расходов, связанных с проведением этих операций. Поэтому неотъемлемым элементом плана Брэйди является принятие страиой-должником программы экономического развития, одобренной МВФ и Мировым банком. Урегулирование долговых проблем в рамках плана Брэйди предусматривает реализацию нескольких видов мероприятий, которые могут применяться как все вместе, так и отдельно. Одним из элементов данной схемы является выкуй страной-должником определенной части своих долговых обязательств по ценам ниже вторичного рынка, то есть компенсация кредиторам определенной части своих долговых обязательств наличными средствами. Обычно подобные расходы составляют от 151 |
существовавшего на момент подписания кредитного соглашения, а также признания в качестве активов, с которыми страна вступала в клуб, всех видов кредитов, в том числе и военных. Однако при вступлении в клуб наши активы были дисконтированы: военные кредиты и гражданские кредиты странам с низким уровнем платежеспособности на 80%, гражданские кредиты стран с относительно высоким уровнем платежеспособности на 35%. Таким образом, по оценке А. Шохина, величина задолженности и активов России в рамках Парижского клуба примерно совпадают. Поэтому одним из наиболее оптимальных, но трудно реализуемых, с нашей точки зрения, путей решения проблемы по снижению объемов внешней задолженности России Парижскому клубу и снижению стоимости ее обслуживания было бы проведение конверсионных операций по обмену долговых обязательств России на долги третьих стран. Правда необходимо отметить, что круг должников и кредиторов России не совпадает, что собственно и представляет главную сложность с точки зрения технической реализации данной схемы. Таким образом, наиболее реальный сценарий развития событий в отношениях с Парижским клубом кредиторов является дальнейшее ведение переговоров о возможности реструктуризации задолженности. Основными методами урегулирования долговых проблем в рамках Лондонского клуба являются реструктуризация долга, его частичное списание, а также использование целого комплекса мер в рамках так называемого плана Брэйди. Россия является одним из наиболее крупных должников Лондонского клуба кредиторов и занимает четвертое место, после Бразилии, Мексики и Аргентины. План Брэйди представляет собой систему мероприятий, используемых для снижения величины и стоимости обслуживания долговых обязательств государств со средним уровнем дохода на душу населения. Операции в рамках плана Брэйди завершают процесс 125 реструктуризации и поддерживаются средствами, получаемыми из официальных источников это кредиты Международного Валютного Фонда, Международного Банка Реконструкции и Развития и других международных финансовых организаций, а также средства, получаемые на двусторонней основе, для покрытия первоначальных расходов, связанных с проведением этих операций. Поэтому неотъемлемым элементом плана Брэйди является принятие страной-должником программы экономического развития, одобренной МВФ и Мировым банком. Урегулирование долговых проблем в рамках плана Брэйди предусматривает реализацию нескольких видов мероприятий, которые могут применяться как все вместе, так и отдельно. Одним из элементов данной схемы является выкуп странойдолжником определенной части своих долговых обязательств по ценам ниже вторичного рынка, то есть компенсация кредиторам определенной части своих долговых обязательств наличными средствами. Обычно подобные расходы составляют от 10 до 15% реструктурируемой суммы и представляют собой первичные издержки, которые финансируются за счет средств, предоставленных международными финансовыми организациями. Другим элементом плана Брэйди является обмен основной суммы долга и процентов по нему на равные по номиналу или дисконтные облигации так называемые облигации Брэйди с длительными (свыше 10 лет) сроками обращения и льготными сроками выплаты процента ниже рыночного. И последний элемент данной программы предусматривает обмен части долговых обязательств и процентов по ним на национальную валюту должника (как правило с целью создания различного рода благотворительных фондов) или акции национальных компаний. 126 |