|
оформлена в облигации сумма невыплаченных процентов за период с августа 1998 года по март 2002 года. После проведения данной схемы реструктуризации общая сумма платежей по долгу снижается с 56,9 млрд. долл. США до 51,3 млрд. долл. США, а срок обслуживания по сравнению со схемой платежей 1997 года увеличится с 20 до 30 лет. Согласно новой схеме выплаты долгов пик платежей, также как и по схеме 1997 года, придется на 2010 год. Однако сумма платежа составит уже не 5,15 млрд. долл. США, а 3,23 млрд. долл. США. Надо сказать, что в процессе управления государственным внешним долгом Россия придерживалась принципа четкого разграничения внешней задолженности на долг бывшего СССР и долговые обязательства России, платежи по погашению и обслуживанию которых осуществлялись в точном соответствии с составленным графиком. Ответчиком же по задолженности бывшего СССР выступал Внешэкономбанк, и эта задолженность была предметом постоянных переговоров о ее реструктуризации, предоставления отсрочек по платежам, что существенно снижало ее надежность в глазах кредиторов. В результате проведенных переговоров с Лондонским клубом кредиторов данная задолженность была переведена из категории межбанковской в категорию государственной задолженности РФ, что должно положительно сказаться на кредитном рейтинге России. Также согласно условиям подписанного соглашения облигации РЯДО и 1АМ. которыми 156 |
реструктуризации было подписано в 1997 году на условиях, аналогичных договоренностям, предусмотренным с Парижским клубом. На тот период реструктуризация долгов была расценена как наиболее выгодная процедура, чем списание долгов, поскольку списание долгов в рамках Лондонского клуба возможно только один раз, а число реструктуризаций не ограничено. Однако ситуация, сложившаяся в стране после августа 1998 года не позволила России осуществлять обслуживание долга перед Лондонским клубом кредиторов в объемах, предусмотренных графиком платежей, основанном на соглашении 1997 года. Поэтому были проведены переговоры, которые завершились подписанием соглашения в феврале 2000 года. Результатом проведенных переговоров стало списание 36,5% суммы задолженности бывшего СССР, оставшаяся часть долговых обязательств была оформлена: по основному долгу в облигации РКШ, а процентные платежи в облигации 1АЫ с семилетним льготным периодом погашения и сроком на 30 лет. Также оформлена в облигации сумма невыплаченных процентов за период с августа 1998 года по март 2000 года. Затем в августе 2000 года облигации РК.ГЫ и 1АН были обменяны на новые еврооблигации. После проведения данной схемы реструктуризации общая сумма платежей по долгу снижается с 56,9 млрд. долл. США до 51,3 млрд. долл. США, а срок обслуживания по сравнению со схемой платежей 1997 года увеличится с 20 до 30 лет. Согласно новой схеме выплаты долгов пик платежей, также как и по схеме 1997 года, придется на 2010 год. Однако, сумма платежа составит уже не 5,15 млрд. долл. США, а 3,23 млрд. долл. США. Надо сказать, что в процессе управления государственным внешним долгом Россия придерживалась принципа четкого разграничения внешней задолженности на долг бывшего СССР и долговые обязательства 129 России, платежи по погашению и обслуживанию которых осуществлялись в точном соответствии с составленным графиком. Ответчиком же по задолженности бывшего СССР выступал Внешэкономбанк, и эта задолженность была предметом постоянных переговоров о ее реструктуризации, предоставления отсрочек по платежам, что существенно снижало ее надежность в глазах кредиторов. В результате проведенных переговоров с Лондонским клубом кредиторов данная задолженность была переведена из категории межбанковской в категорию государственной задолженности РФ, что должно положительно сказаться на кредитном рейтинге России. Некоторые экономисты считают условия соглашения, подписанного в феврале 2000 года с Лондонским клубом, недостаточно выгодными для России. Так, по мнению Е. Ясина, России следовало бы добиваться полного списания задолженности бывшего СССР и реструктуризации остальной задолженности на срок до 30 лет. Только при гаком положении Россия сможет обеспечить выполнение обязательств по погашению внешней задолженности и уплате процентов по ней. Значительная часть внешней задолженности РФ, порядка 40 млрд, долларов США, оформлена в еврооблигации. Это самый дорогостоящий элемент долгового портфеля России, их средневзвешенная доходность составляет 10,4% годовых, обслуживание большей части оставшейся внешней задолженности приходится на официальных кредиторов и обходится значительно дешевле. Исходя из вышесказанного, на наш взгляд, наиболее приемлемым и. эффективным методом управления данным элементом внешнего долга РФ может стать выкуп облигаций с дисконтом от номинальной стоимости со вторичного рынка. Несмотря на то, что проведение подобного рода выкупных операций мероприятие дорогостоящее, однако использование этого метода имеет смысл, так как рыночная стоимость данной части долга 130 |