|
третьего транша на общую сумму 1,3 млрд, долларов США не была погашена. Министерство финансов РФ обратилось к держателям ОВГВЗ третьей серии с предложением о новации данных облигаций, при которой кредиторам предоставлялась возможность обмена ОВГВЗ третьего транша на облигации валютного облигационного займа 1999 года с их погашением равными долями в 2006 г. и 2007 г.,20 либо на пакет ценных бумаг, состоящий из облигаций государственного валютного займа 1999 года и ОФЗ с фиксированным купонным доходом со сроком погашения в 2003 году. Однако, на наш взгляд, более выгодным было бы использование метода выкупа данных облигаций на вторичном рынке по цене ниже номинала, поскольку цена данных облигаций на вторичном рынке существенно ниже их номинальной стоимости: в настоящий момент номинальная стоимость всех траншей равна 10,0 млрд. долл. США, рыночная же их оценка составляет около 1,5 млрд. долл. США. Особенно низкой рыночная стоимость ОВГВЗ была в начале 1999 года, то есть перед наступлением срока их погашения. Большинство держателей адекватно оценив бюджет на 2002 год предположило, что третий транш гасить не будут, и их стоимость на вторичном рынке в этот период упала до 6-7% от номинала. Задолженность перед международными финансовыми организациях и, наряду с задолженностью по еврооблигациям, относится к той категории 30 Никольский А. Б. Хвост длинной в миллиард: начался обмен облигаций ОВГВЗ 3-й серии. // Известия, 2000 год, № 23 160 |
возможность в целях проведения мероприятий по сокращению расходов по погашению и обслуживанию государственного внешнего дога РФ. Еще одним элементом государственного внешнего долга РФ являются ОВГВЗ, которым в 1991 году были оформлены средства юридических лиц. замороженные на валютных счетах Внешэкономбанка. Поскольку ОВГВЗ имели низкий уровень доходности и длительные сроки размещения, то пользовались низким спросом на внутреннем рынке и имели низкие котировки. Сверхнизкая цена привлекла внимание иностранных инвесторов, работающих с ^пк Ъопбз. Поэтому большая часть ОВГВЗ первого транша принадлежала нерезидентам. Впоследствии были выпущены облигации второго, третьего, четвертого, пятого, шестого и седьмого траншей. Первый и второй транши ОВГВЗ были погашены в срок, однако в связи с последствиями финансового кризиса сумма основного долга по облигациям третьего транша на общую сумму 1,3 млрд, долларов США не была погашена. Министерство финансов РФ обратилось к держателям ОВГВЗ третьей серии с предложением о новации данных облигаций, при которой кредиторам предоставлялась возможность обмена ОВГВЗ третьего транша на облигации валютного облигационного займа 1999 года с их погашением равными долями в 2006 г. и 2007 г., либо на пакет ценных бумаг, состоящий из облигаций государственного валютного займа 1999 года и ОФЗ с фиксированным купонным доходом со сроком погашения в 2003 году. Однако, на наш взгляд, более выгодным было бы использование, метода выкупа данных облигаций на вторичном рынке по цене ниже номинала, поскольку цена данных облигаций на вторичном рынке существенно ниже их номинальной стоимости; в настоящий момент номинальная стоимость всех траншей равна 10,0 млрд. долл. США, рыночная же их оценка составляет около 1,5 млрд. долл. США. Особенно 132 низкой рыночная стоимость ОВГВЗ была в начале 1999 года, то есть перед наступлением срока их погашения. Большинство держателей адекватно оценив бюджет на 2000 год предположило, что третий транш гасить не будут, и их стоимость на вторичном рынке в этот период упала до 6-7% от номинала. Задолженность перед международными финансовыми организациями, наряду с задолженностью по еврооблигациям, относится к той категории внешней задолженности, отказ от погашения основного долга и уплаты текущих процентов по которой ведет к немедленному объявлению дефолта, что грозит полной финансовой изоляцией государства-должника на международном финансовом рынке. Поэтому начиная с августа 1998 года платежи по данным видам внешней задолженности осуществлялись Россией в соответствии с установленным графиком платежей. Доля России в объемах кредитов, предоставляемых международными финансовыми организациями довольно велика, в частности кредиты, выданные МБРР в 1999 году составили 20% от общего объема выделенных кредитных ресурсов. В связи с трудностями, связанными с изысканием средств федерального бюджета на погашение кредитов международных финансовых организаций, основным методом управления данной частью государственного внешнего долга РФ является метод рефинансирования в случае, если будет необходимость привлечения новых кредитов, а также достижения договоренностей с Международным Банком Реконструкции и. Развития, Международным Валютным Фондом и Европейским Банком Реконструкции и Развития о предоставлении новых займов. Однако надо сказать, что предоставление кредитов по линии международных финансовых организаций в последнее время сталкивается с определенными трудностями. В 1999 году сумма инвестиционных 133 |