|
Таким образом, на основании проведенного исследования можно сделать вывод, что главными трудностями в управлении государственным внешним долгом РФ являются его большие объемы, и, как следствие, высокий уровень расходов федерального бюджета на его погашение и обслуживание, который составляет существенную величину как по отношению к общей сумме расходов федерального бюджета, так и по отношению к расходам по погашению и обслужи ваншо государственного внутреннего долга. Величина данных расходов особенно сильно выросла после девальвации рубля в августе 1998 года. Поэтому, с нашей точки зрения, основное внимание необходимо сосредоточить на проведении мероприятии по максимальному снижению объема внешней задолженности с одновременным проведением реструктуризации и конверсии оставшейся части внешней задолженности. Среди методов управления государственным внешним долгом с точки зрения достижения поставленных целей наиболее эффективными являются списание части задолженности перед официальными кредиторами (Парижским и Лондонским клубами), а также снижение объема задолженности за счет проведения операций по выкупу долговых обязательств на вторичном рынке по тем видам задолженности, рыночная стоимость которой значительно ниже их поминаю, а также применения различных 164 |
осуществлены поставки автомобилей “КамАЗ”, никеля, меди, олова, бензола и др. Также было подписано соглашение со Словакией о поставках в счет задолженности истребителей “МиГ-29” и “МиГ-29УБ”. Следующим элементом внешней задолженности России является так называемая коммерческая задолженность перед десятками тысяч иностранных фирм-экспортеров большинства развитых стран мира. Поскольку Правительство РФ признало эту часть задолженности только в конце 1994 года, а переговоры об урегулировании данной задолженности начались в 1996 году, то создавшаяся неопределенность в отношении перспектив и статуса этой задолженности вынудила кредиторов продавать задолженность по цене 15-20% от номинала. Большая часть коммерческой задолженности была передана в Парижский и Лондонский клубы кредиторов, оставшаяся же часть была объединена по страновым группам. В силу того, что рыночная стоимость данных долговых обязательств существенно ниже ее номинальной стоимости, представляется эффективным использовать метод выкупа данной задолженности со вторичного рынка. Также возможно использование различных конверсионных схем, например, обмен долговых обязательств на акции государственных предприятий. Таким образом, на основании проведенного исследования можно сделать вывод, что главными трудностями в управлении государственным внешним долгом РФ являются его большие объемы, и, как следствие, высокий уровень расходов федерального бюджета на его погашение и. обслуживание, который составляет существенную величину как по отношению к общей сумме расходов федерального бюджета, так и по отношению к расходам по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга. Величина данных расходов особенно сильно выросла после девальвации рубля в августе 1998 года. 135 Поэтому, с нашей точки зрения, основное внимание необходимо сосредоточить на проведении мероприятий по максимальному снижению объема внешней задолженности с одновременным проведением реструктуризации и конверсии оставшейся части внешней задолженности. Среди методов управления государственным внешним долгом с точки зрения достижения поставленных целей наиболее эффективными являются списание части задолженности перед официальными кредиторами (Парижским и Лондонским клубами), а также снижение объема задолженности за счет проведения операций по выкупу долговых обязательств на вторичном рынке по тем видам задолженности, рыночная стоимость которой значительно ниже их номинала, а также применения различных конверсионных схем. Несмотря на то, что выкуп долговых обязательств при соблюдении указанных условий, является наиболее оптимальным методом управления некоторыми элементами внешней задолженности, однако дополнительные по сравнению с запланированными доходы федерального бюджета, полученные за счет благоприятной конъюнктуры мировых цен на сырье, в том числе нефть, не являются устойчивой базой для проведения этих операций, а реализация данной схемы требует создания благоприятных экономических условий дтя роста налоговых и неналоговых поступлений в федеральный бюджет за счет увеличения налогооблагаемой базы. Использование аннулирования в качестве метода управления государственным внешним долгом РФ в данной работе не рассматривается, так как с нашей точки зрения его применение является, абсолютно неприемлемым в силу целого комплекса неблагоприятных последствий, способных привести к окончательному подрыву экономики России и спровоцировать ситуацию, когда наша страна окажется в полной экономической изоляции. 136 Главными трудностями в управлении государственным внешним долгом РФ являются его большие объемы, и, как следствие, высокий уровень расходов федерального бюджета на его погашение и обслуживание. Величина данных расходов особенно сильно выросла после девальвации рубля в августе 1998 года. Платежи Парижскому клубу с осени 1998 года осуществлялись в рамках оплаты текущих процентов, а платежи Лондонскому клубу были полностью приостановлены на период ведения переговоров о реструктуризации задолженности. Несмотря на то, что после девальвации рубля показатель отношения объема государственного внешнего долга к ВВП существенно превысил уровень тяжело обремененных долгами стран по классификации Парижского клуба кредиторов, России не удалось на саммите стран «большой семерки» в Окинаве в июне 2000 г. добиться реструктуризации задолженности на условиях, предоставленных Лондонским клубом, поскольку несмотря на то, что существует единый подход в отношении условий урегулирования долговых проблем в отношении Парижского и Лондонского клубов, приоритет в определении этих условий принадлежит Парижскому клубу. В данном случае сложившийся порядок ведения переговоров был нарушен. Также шансы на успешное проведение переговоров с Парижским клубом невелики, поскольку Германия (один из самых крупных кредиторов России) заняла довольно жесткую позицию с требованием осуществить выплату суммы задолженности в полном объеме. Также во время визита миссии МВФ в феврале 2001 г. был согласован перечень обязательств правительства РФ, одним из которых выступает пересмотр параметров федерального бюджета в целях обеспечения выполнения обязательств перед Парижским клубом, к числу которых относятся перераспределение в пользу выплат по внешним долгам 147 |