|
счет реализации государственной собственности, за счет золотовалютных резервов и за счет новых заимствований. В российской практике погашения и обслуживания государственного долга существенную роль, к сожалению, играли вновь привлекаемые займы. Такое положение неизбежно ведет к росту объемов государственного долга в геометрической прогрессии, так как сумма новых займов, привлекаемых для погашения ранее выпущенных, должна обеспечить погашение не только основной суммы долга, но и процентов по нему. Однако, по нашему мнению, представляется не вполне оправданной точка зрения некоторых авторов, в частности к..э.н., доцента Вавилова Ю.Я., изложенная в учебном пособии «Государственный долг», где рефинансирование рассматривается в качестве главного источника погашения государственных долговых обязательств и только при невозможности дальнейшего рефинансирования, его погашение и обслуживание может осуществляться за счет других источников, в частности золотовалютных резервов, доходов федерального бюджета и др. Золотовалютные резервы активно использовались в России в период долгового кризиса 1991-1992 гг. Однако их использование нс всегда возможно. Так, в период финансового кризиса с 01.08 98 по 01.09.98 года объем золотовалютных ресурсов Центрального банка РФ значительно сократился в связи с их активным использованием в целях валютного регулирования с 18,4 млрд, до 29 |
составила в 2001 году 20,1%.' Расходы по погашению и обслуживанию государственного долга стали одной из наиболее весомых статей расходов федерального бюджета, что свидетельствует об отвлечении ресурсов федерального бюджета от финансирования других статей расходов, в том числе и расходов по социальному обеспечению и социальной защите населения. Погашение и обслуживание государственного долга заключаются главным образом в поисках источников средств, направляемых на эти цели. Погашение государственных долговых обязательств производится из трех основных источников: за счет бюджетных средств, в том числе средств, полученных за счет реализации государственной собственности, за счет золото-валютных резервов и за счет новых заимствований. В российской практике погашения и обслуживания государственного долга существенную роль, к сожалению, играли вновь привлекаемые займы. Такое положение неизбежно ведет к росту объемов государственного долга в геометрической прогрессии, так как сумма новых займов, привлекаемых для погашения ранее выпущенных, должна обеспечить погашение не только основной суммы долга, но и процентов по нему. Однако, по нашему мнению, представляется не вполне оправданной точка зрения некоторых авторов, в частности к..э.н., доцента Вавилова Ю.Я., изложенная в учебном пособии «Государственный долг», где рефинансирование рассматривается в качестве главного источника погашения государственных долговых обязательств и только при невозможности дальнейшего рефинансирования, его погашение и обслуживание могут осуществить за счет других источников, в частности золото-валютных резервов, доходов федерального бюджета и др. 1 1 Федеральный закон № 150-ФЗ от 27.12.2000 «О федеральном бюджете на 2001 год». 25 Золото-валютные резервы активно использовались в России в период долгового кризиса 1991-1992 гг. Однако их использование не всегда возможно. Так, в период финансового кризиса с 01.08 98 по 01.09.98 года объем золото-валютных Центрального банка РФ значительно сократился в связи с их активным использованием в целях валютного регулирования с 18,4 млрд, до 12,5 млрд, долларов США. Поэтому использование данного источника имеет четко очерченные границы, связанные с размерами золотовалютных резервов Центрального банка, а с другой стороны, с их активной ролью в процессе кредитно-денежного регулирования. Бюджетные средства в соответствии с российским законодательством являются источником погашения и обслуживания государственных долговых обязательств. Рост доли расходов по обслуживанию и погашению государственного долга в расходах федерального бюджета в последние годы представляет собой крайне негативную тенденцию в управлении государственным долгом и в развитии общей экономической ситуации в стране. Достижение профицита федерального бюджета способно создать реальную основу для коренного улучшения долговой ситуации в стране, так как позволит реально снизить объемы государственной задолженности. Доходы от продажи принадлежащей государству собственности также служат источником для осуществления данных расходов. Однако возможность его использования ограничена как стоимостью принадлежащего государству имущества, так и его долей, которая может быть приватизирована с точки зрения экономической и политической безопасности страны. Принятие обоснованных решений по управлению государственным долгом базируется на анализе, объективной оценке его текущего состояния, которое можно охарактеризовать целым рядом показателей. Применительно к оценке государственного долга используют как относительные, так и 26 |