|
Для международных сравнений данные пороговые значения устанавливаются как для объема государственных долговых обязательств, так и для величины расходов на их погашение и обслуживание. Предельным считается отношение государственного долга к ВВП на уровне 80%. ~ Однако во многих странах мира, в том числе с развитой рыночной экономикой, данный показатель превышает 100%, например, в США, Греции, Бельгии, Италии. Для стран, желающих вступить в Европейский Союз, установлены еще более жесткие требования в отношении величины государственной задолженности. В соответствии с условиями Маастрихтского договора членом Европейского Союза может стать государство, показатель отношения государственного долга, к ВВП которого не превышает 60%. Необходимо, однако, отметить, что среди стран, подписавших данный договор, удовлетворяют данному требованию лишь четыре страны Германия, Великобритания, Франция и Люксембург. В России данный показатель в отношении федерального долга по состоянию на 01.01.1998 года составлял 45,1% ВВП, что выглядело относительно благополучно по сравнению с приведенными выше странами, однако высокие темпы роста российской составляющей государственного внешнего долга РФ и девальвация рубля в 1998 г., а также лавинообразный рост объемов государственного внутреннего долга РФ за счет рефинансирования его части, выраженной в ГКО-ОФЗ, которая составляла около 80% федерального внутреннего долга, привели к стремительному росту данного показателя. По 33 |
торгового баланса страны. Определение доли данного вида расходов в общем объеме расходов федерального бюджета позволяет объективно оценить величину средств, отвлекаемых от финансирования других направлений расходов, составляющих основу функционирования государства. Данные показатели характеризуют уровень долгового бремени для национальной экономики. Поэтому управление государственным долгом должно быть направлено на обеспечение такого их уровня, который способствовал бы благоприятному развитию экономической и социальной ситуации в стране. С этой точки зрения особое внимание должно быть направлено на изучение принятых в мировой практике пороговых значений данных показателей, превышение которых грозит чрезвычайно тяжелыми последствиями, связанными с потерей контроля над экономической ситуацией, когда страна оказывается в “долговой петле“ и ее экономика начинает работать на погашение и обслуживание государственных долговых обязательств. Для международных сравнений данные пороговые значения устанавливаются как для объема государственных долговых обязательств, так и для величины расходов на их погашение и обслуживание. Предельным считается отношение государственного долга к ВВП на уровне 80%.’ Однако во многих странах мира, в том числе с развитой рыночной экономикой, данный показатель превышает 100%, например, в США, Греции, Бельгии, Италии.* 2 Для стран, желающих вступить в Европейский Союз, установлены еще более жесткие требования в отношении величины государственной Титков В. Проблемы управления российским внешним долгом// Вопросы экономики. -1997.№11. С. 82. 2 Буклемешев О. Зарубежный опыт управления внутренним долгом// Финансовое дело. 1995. №22. С. 11. 28 задолженности. В соответствии с условиями Маастрихтского договора членом Европейского Союза может стать государство, показатель отношения государственного долга к ВВП которого не превышает 60%.* Необходимо, однако, отметить, что среди стран, подписавших данный договор, удовлетворяют данному требованию лишь четыре страны Германия, Великобритания, Франция и Люксембург. В России данный показатель в отношении федерального долга по состоянию на 01.01.1998 года составлял 45,1% ВВП, что выглядело относительно благополучно по сравнению с приведенными выше странами, однако высокие темпы роста российской составляющей государственного внешнего долга РФ и девальвация рубля в 1998 г., а также лавинообразный рост объемов государственного внутреннего долга РФ за счет рефинансирования его части, выраженной в ГКО-ОФЗ, которая составляла около 80% федерального внутреннего долга, привели к стремительному росту данного показателя. По состоянию на 01.01.2000 г. показатель отношения государственного долга РФ к ВВП был равен 108,73 % ВВП. Для характеристики объема внешней задолженности также применяется показатель отношения суммы внешнего долга к сумме экспорта, который не должен превышать коэффициент, равный 2 1 2 Но более объективное представление об уровне долгового бремени дает сопоставление объема государственного долга с показателем объема денежной массы, в частности агрегата денежной массы М2, и показатель уровня монетизации экономики, то есть отношения агрегата денежной массы М2 к ВВП, поскольку они определяют возможности государства по мобилизации дополнительных денежных средств. 1 Буклемешев О. Зарубежный опыт управления внутренним долгом// Финансовое дело. ] 995. №22. С. 11. 2 Титков В. Проблемы управления российским внешним долгом.// Вопросы экономики. -1997.№11. С. 82 29 |