|
могут получать гарантированный доход от эксплуатации, принадлежащей фондам собственности. Использование данного метода имеет жесткие границы, так как значительная часть предприятий, находящихся в государственной собственности, является стратегически важными элементами социальной инфраструктуры, поэтому встает вопрос о недопустимости передачи контрольных пакетов акций предприятий ВПК, ТЭК и других стратегических отраслей в частную собственность кредиторов. Если учесть, что данные предприятия привлекают внимание инвесторов, в том числе и иностранных, то необходимо определить условия их приватизации, установив максимальную долю передаваемых в собственность кредиторов акций или условия допуска к свободному обращению. В целях улучшения ситуации в отношении внешнего долга Россия в настоящий момент проводит переговоры с правительствами ряда иностранных государств-кредиторов о возможности обмена пакетов акций государственных предприятий на долги России. Часто используется схема "долг в обмен на экспорт". Принципиально важным в данной схеме является качественная характеристика экспорта, которая, конечно, зависит от индивидуальных особенностей экономического 56 развития той или иной страны. |
является трудоемкой, но позволяет избежать инфляционного эффекта и привлечь стратегических инвесторов. Обмен долговых обязательств на собственность может проводиться и путем создания специальных инвестиционных фондов, в активы которых передаются принадлежащие государству пакеты акций приватизируемых предприятий. По акциям инвестиционных фондов кредиторы могут получать гарантированный доход от эксплуатации принадлежащей фондам собственности. Использование данного метода имеет жесткие границы, так как значительная часть предприятий, находящихся в государственной собственности, является стратегически важными элементами социальной и рыночной инфраструктуры, поэтому встает вопрос о недопустимости передачи контрольных пакетов акций предприятий ВПК, ТЭК и других стратегических отраслей в частную собственность кредиторов. Если учесть, что данные предприятия привлекают внимание инвесторов, в том числе и иностранных, то необходимо определить условия их приватизации, установив максимальную долю передаваемых в собственность кредиторов акций или условия допуска к приватизации нерезидентов. Главное преимущество обмена долга на собственность в том, что данный процесс может помочь не только в снижении объема государственного долга, но и в сокращении расходов по его погашению и обслуживанию, а это также ведет к уменьшению долгового бремени, в том числе и за счет притока прямых иностранных инвестиций, которые обычно сопровождаются ростом внутренних инвестиций. В целях улучшения ситуации в отношении внешнего долга Россия в настоящий момент проводит переговоры с правительствами ряда иностранных государств-кредиторов о возможности обмена пакетов акций государственных предприятий на долги России. 49 гЧасто используется схема “долг в обмен на экспорт”. Принципиально важным в данной схеме является качественная характеристика экспорта, которая, конечно, зависит от индивидуальных особенностей экономического развития той или иной страны. Для России, например, крайне важным является преодоление препятствий к выходу на международные рынки, особенно рынки продукции тех отраслей, где Россия является конкурентоспособной, например, космической, авиационной, алюминевой и других отраслей. Этот способ погашения внешнего долга товарными поставками уже использовался в российской практике. Так, в частности, Россия оплатила часть своих обязательств перед Чехией за счет поставок автомобилей “КамАЗ”, никеля, меди, олова, бензола и др. Также было подписано соглашение со Словакией о поставках в счет задолженности истребителей “МиГ-29” и “МиГ-29УБ”. Использование данной схемы позволило бы России помимо уменьшения объема долговых обязательств развить и поддержать конкурентоспособные внутренние производства, а значит создавать новые рабочие места и обеспечивать поступление налоговых платежей в бюджет. Еще одной схемой является “долг в обмен на налоги”. Необходимой предпосылкой для конверсии долга в налоговые платежи является законодательное оформление налоговых льгот для инвесторов-держателей государственных долговых обязательств. Причем положения закона о налоговых льготах должно быть сформулировано так, чтобы большая сумма налога погашалась меньшей суммой долговых обязательств, что создаст реальную базу для заинтересованности кредиторов в осуществлении инвестиций. 50 |