|
ниже). За период с 1994 по 2000 гг. произошел рост абсолютной величины расходов на погашение и обслуживание государственного внутреннего долга РФ в 10,03 раза и в 2,28 раза увеличилась доля этих расходов в общем объеме расходов федерального бюджета. С 1999 г. начался процесс сокращения абсолютной и относительной величины расходов по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга РФ, в частности благодаря проведенной новации по ГКОо ОФЗ со сроком погашения до 31.12.1999 г. Подобный рост расходов федерального бюджета, связанных с управлением государственным внутренним долгом, не мог не привести к возникновению серьезных проблем в области выполнения государством своих обязательств перед кредиторами. Сравнивая темпы роста объема государственного внутреннего долга с темпами роста расходов по его погашению и обслуживанию, можно сделать следующие выводы. В 1995 году величина государственной внутренней задолженности выросла по сравнению с 1994 годом в 2,2 раза, что существенно превысило темпы роста расходов по управлению государственным внутренним долгом, которые за аналогичный период выросли в 1,3 раза. Более высокие темпы роста величины государственной внутренней задолженности по сравнению с темпами роста 88 |
связанных с погашением и обслуживанием государственных долговых обязательств как внешних, так и внутренних. Основываясь на статистических данных, можно сделать вывод о том, что расходы по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга РФ значительно возросли в последние годы как в абсолютном, так и в относительном выражении, о чем свидетельствуют данные таблицы 2.7. За период с 1994 по 2000 гг. произошел рост абсолютной величины расходов на погашение и обслуживание государственного внутреннего долга РФ в 10,03 раза и в 2,28 раза увеличилась доля этих расходов в общем объеме расходов федерального бюджета. Однако с 1999 г. начался процесс сокращения абсолютной и относительной величины расходов по погашению и обслуживанию государственного внутреннего долга РФ, в частности благодаря проведенной новации по ГКО-ОФЗ со сроком погашения до 31.12.1999 г. Подобный рост расходов федерального бюджета, связанных с управлением государственным внутренним долгом, не мог не привести к возникновению серьезных проблем в области выполнения государством своих обязательств перед кредиторами. 77 Сравнивая темпы роста объема государственного внутреннего долга с темпами роста расходов по его погашению и обслуживанию, можно сделать следующие выводы. В 1995 году величина государственной внутренней задолженности выросла по сравнению с 1994 годом в 2,2 раза, что существенно превысило темпы роста расходов по управлению государственным внутренним долгом, которые за аналогичный период выросли в 1,3 раза. Более высокие темпы роста величины государственной внутренней задолженности по сравнению с темпами роста расходов по управлению ей объясняются, главным образом, довольно высоким удельным весом в структуре государственного внутреннего долга РФ кредитов Центрального банка РФ, стоимость обслуживания которых была ниже стоимости обслуживания государственных ценных бумаг, а также переносом выплат по товарным долгам. Наиболее резкий скачок величины расходов на погашение и обслуживание государственного внутреннего долга произошел в 1996 году. Их величина по сравнению с предшествующим годом выросла в 3,5 раза. Этому способствовало не столько увеличение объема внутренних долговых обязательств в 1,9 раза, сколько их неблагоприятная структура, так как наибольшая доля принадлежала государственным ценным бумагам, высокий уровень доходности которых сочетался с преобладанием в их структуре краткосрочных ценных бумаг. В 1997 году произошло снижение темпов роста расходов на погашение государственного внутреннего долга. По сравнению с 1996 годом они увеличились в 1,25 раза, несмотря на рост объема государственной внутренней задолженности в 1,4 раза. Данная тенденция явилась отражением успешно проводимой Министерством финансов РФ политики по снижению доходности государственных ценных бумаг и 81 |