|
214 Таблица 20 Показатели эффективности для примера77 Показатель Значение Ставка дисконта Дисконтированный срок окупаемости, лет 8,5% 9,5 Чистая настоящая стоимость, млн, усл. ед. Внутренняя норма доходности 452,7 19% Срок окупаемости В качестве основных (исходных) параметров для анализа чувствительности выбраны следующие: ■ уровень объема производства; ■ уровень эксплуатационных затрат (сумма прямых материальных затрат, спецрасходов, расходов на оплату труда ОПП с отчислениями на социальные нужды; цеховых, общезаводских расходов и РСЭО за исключением амортизационных отчислений); ■ уровень постоянных инвестиционных затрат; • уровень выручки от реализации. В качестве итоговых показателей проекта выбраны следующие: • простой срок окупаемости; ■ чистая настоящая стоимость (NPV). Итоги расчетов представлены в таблицах. Критическое значение уровня выручки от реализации 90%. Итак, мы видим, что наибольшее влияние на изменение показателей эффективности проекта оказывает изменение уровня эксплуатационных затрат, а также уровня выручки от реализации. Изменение уровня объема производства, а также постоянных инвестиционных затрат (капитальных вложений) оказывает незначительное влияние на изменение показателей эффективности проекта. В силу того, что проект предусматривает выпуск существующей на рынке продукции, по имеющимся контрактам с покупателями, риск падения уровня 77 Шахарин П.С. Особенности применения методов оценки Дис. к.э.н. |
6. Др. параметры Приведем пример применения описанного метода для процессного инновационного проекта, связанного с модернизацией и техническим перевооружением производства судостроительного предприятия. Общий объем инвестиций составляет 507 млн. уел. ед., из них капитальных вложений согласно проектно-сметной документации 390 млн. уел. ед. В результате реализации проекта предполагается сократить текущие издержки, увеличить объем продаж. Таблица 5 Показатели эффективности для примера. Показатели Значение Ставка дисконта 8,5% Дисконтированный срок окупаемости, лет 9,5 Чистая настоящая стоимость, млн. уел. ед. 452,7 Внутренняя норма доходности 19% Срок окупаемости 7,6 В качестве основных (исходных) параметров для анализа чувствительности выбраны следующие: уровень объема производства; уровень эксплуатационных затрат (сумма прямых материальных затрат, спецрасходов, расходов на оплату труда ОПП с отчислениями на социальные нужды; цеховых, общезаводских расходов и РСЭО за исключением амортизационных отчислений); уровень постоянных инвестиционных затрат; уровень выручки от реализации. В качестве итоговых показателей проекта выбраны следующие: простой срок окупаемости; чистая настоящая стоимость (ЫРУ). Итоги расчетов представлены в таблицах. Таблица 6 193 Однопараметрический анализ чувствительности. 11оказатели эффективности проекта (ставка дисконта 8,5%) Показатели Значение Дисконтированный срок окупаемости, лет 9,5 Чистая настоящая стоимость, млн. уел. ед. 452,7 Внутренняя норма доходности 19% Срок окупаемости 7,6 В качестве основных (исходных) параметров для анализа чувствительности выбраны следующие: уровень объема производства; уровень эксплуатационных затрат (сумма прямых материальных затрат, спецрасходов, расходов на оплату труда ОПП с отчислениями на социальные нужды; цеховых, общезаводских расходов и РСЭО за исключением амортизационных отчислений); уровень постоянных инвестиционных затрат; уровень выручки от реализации. В качестве итоговых показателей проекта выбраны следующие: простой срок окупаемости; чистая настоящая стоимость (ЫРУ). Таблица 15 Однопараметрический анализ чувствительности Исходный параметр Уровень объема производст90% 100% 110% 120% 130% 140% 150% ва Результирующие показатели Простой срок окупаемости лет 8,0 7.6 7,3 7,1 6,8 6,7 6,5 МРУ для полных инвестицимлн. 364.3 452,7 541,0 629,4 717,7 806,1 894,6 онных затрат у.е. Критическое значение уровня объема производства 50% Таблица 16 195 Структура эксплуатационных расходов (на годовую программу) З ар п л ат ОПП с отчислениями 3% Накладные расходы и РСЭО 5% М атериалы и комплектующие импортного производства 26% Материалы м комплектующие отечеств«много производства «7% Рис* 10. % Анализ чувствительности показывает, что наибольшее влияние на изменение показателей эффективности проекта оказывает изменение уровня эксплуатационных затрат, а также уровня выручки от реализации. Изменение уровня объема производства, а также постоянных инвестиционных затрат (капитальных вложений) оказываег незначительное влияние на изменение показателей эффективности проекта. В силу того, что проект предусматривает выпуск существующей на рынке продукции, но имеющимся контрактам с покупателями, риск падения уровня выручки от реализации минимален. Уровень эксплуатационных затрат имеет решающее влияние на показатели эффективности проекта. При росте уровня эксплуатационных затрат на 20% показатель чистой настоящей стоимости проекта становится отрицательным ( -51,6 млн. у.с.), что свидетельствует о неэффективности инвестиций. |