|
77 •• + м вынуждены повышать производительность. Какой из двух противоположных эффектов окажется преобладающим, будет в значительной мере зависеть от темпов роста реального курса рубля. Если курс станет повышаться так же быстро, как в 1995-1996гг., компании вряд ли смогут соответственно повысить производительность, и в результате отечественная промышленность пострадает. Если же продолжится плановое повышение реального курса рубля, как в начале 2000-х гг., то российская промышленность имеет больше шансов на успех. Поскольку правительство проводит осторожную макроэкономическую политику, второй сценарий можно считать более вероятным. К сожалению, повышение реального курса рубля усилит давление со стороны протекционистского лобби заинтересованного в очередной девальвации. Уступить требованиям этого лобби было бы равнозначно проявлению политического популизма, поэтому необходимо, чтобы правительство было хорошо информировано и твердо претворяло свою политику в жизнь. Развитие событий может пойти по негативному сценарию, если слишком быстрый рост реального курса рубля не будет сопровождаться улучшением качества управления в государственном и частном секторах. Симптомами развития такого сценария станут: значительное увеличение удельных затрат на рабочую силу, вытеснение импортозамещающих товаров импортной продукцией и сокращение рентабельности экспортеров возникновение устойчивого отрицательного сальдо счета текущих операций резкий рост кредитных операций внутри страны. Если основным заемщиком станет государственный сектор, то, скорее всего, разразится потребительский бум. Если же это будет частный сектор, то, вероятно, начнется неблагоприятный инвестиционный бум. Поскольку на |
дителей растут, а относительная стоимость импортируемых товаров снижается. Но этот сценарий имеет и важное положительное следствие: в такой ситуации отечественные предприятия вынуждены повышать производительность. Какой из двух противоположных эффектов окажется преобладающим, будет в значительной мере зависеть от темпов роста реального курса рубля. Если курс станет повышаться так же быстро, как в 1995-1996гг., компании вряд ли смогут соответственно повысить производительность, и в результате отечественная промышленность пострадает. Если же продолжится плановое повышение реального курса рубля, как в начале 2000-х гг.., то российская промышленность имеет больше шансов на успех. Поскольку правительство проводит осторожную макроэкономическую политику, второй сценарий можно считать более вероятным. К сожалению, повышение реального курса рубля усилит давление со стороны протекционистского лобби, заинтересованного в очередной девальвации. Уступить требованиям этого лобби было бы равнозначно проявлению политического популизма, поэтому необходимо, чтобы правительство: было хорошо^ информировано и твердо претворяло свою политику в жизнь. Развитие событий может пойти по негативному сценарию, если слишком быстрый рост реального курса рубля не будет сопровождаться улучшением качества управления в государственном и частном секторах. Симптомами развития такого сценария станут: значительное увеличение удельных затрат на рабочую силу, вытеснение импортозамещающих товаров импортной продукцией и сокращение рентабельности экспортеров; возникновение устойчивого отрицательного сальдо счета текущих, операций; резкий рост кредитных операций внутри страны. Если основным заемщиком станет государственный сектор, то, скорее всего, разразится потребительский бум. Если же это будет частный сектор, то, вероятно начнется неблагоприятный инвестиционный бум. Поскольку на дан |