|
5. Требуется доработка проекта по увеличению NPV и/или снижению стандартного отклонения. Принятие решения о продолжении реализации проекта. 6. Отложить рассмотрение проекта на 1 год. [Резервирование Стандартное отклонение (долл.) Рис.18. Соотношение методов снижения риска приборостроительной организации Целесообразность и эффективность применения страхования как метода снижения риска возрастает при движении в матрице слева направо и снизу вверх (см. рис.18), т.к. повышение NPV позволяет активнее пользоваться платными мерами снижения риска, а повышение риска диктует необходимость иметь дополнительные ресурсы в виде получения страхового возмещения в случае наступления страхового случая. Применение предложенного подхода позволяет повысить качество инвестиционных решений путем снижения вероятности принятия к реализации проектов неадекватных условиям финансово-хозяйственной деятельности. Данную модель можно использовать автономно, но наибольшая эффективность достигается при ее интеграции в общий процесс формирования плана развития организации. Таким образом, относительной мерой риска проекта будем считать от93 |
Анализ существующих методик оценки риска показывает, что данная проблема может быть решена с помощью экспертных методов, но более строгий формализованный подход обеспечивается при использовании анализа чувствительности. Таким образом, согласно предлагаемой методике анализ риска проводится методом Монте-Карло в сочетании с анализом чувствительности. При этом в качестве исходных факторов неопределенности будем использовать переменные, оказывающие наибольшее влияние на показатели эффективности и полученные после проведения анализа чувствительности. Критические значения этих переменных определяют границы интервалов, внутри которых эти переменные являются случайными величинами. На Рис.21 представлен пример матрицы "привлекательность-риск", где шкалы настроены таким образом, чтобы диагональ матрицы, разделяющая ее на области привлекательности и не привлекательности определялась соотношением NPV и стандартного отклонения равным 0,2. 0,2нормативное значение до которого отклонение показателя эффективности считается приемлимым. Стратегия работы с проектами определяется в соответствии с их местом в матрице: 1. Действовать агрессивно, используя методы управления рисками "по плану" (перераспределение ресурсов, разбиение работ и др.). 2. Стратегия "умеренности". Сочетание спецметодов снижения риска (страхование и резервирование средств). 3. Консервативная стратегия. Сочетание спецметодов снижения риска при большей степени использования страхования по сравнению со стратегией типа 2. Оценка эффективности мер по снижению риска. Принятие решения о целесообразности включения проектов в план. 4. Требуется доработка проекта но увеличению NFV и/или снижению стандартного отклонения. Принятие решения о продолжении реализации проекта. 5. Отложить рассмотрение проекта на 1 год. Целесообразность и эффективность применения страхования как метода снижения риска возрастает при движении в матрице слева-направо и снизу-вверх (см. рис.22), т.к. повышение NPV позволяет активнее пользоваться платными 85 100 ООО ООО 10000 000 1 ООО ООО NPV (долл.) 100 000 10 ООО 1 ООО 20 ООО ООО 10 000 ООО 1 ООО ООО NPV (долл.) 100 000 10 ООО Страхование Резервирование ш 2000 20000 200 000 2 000 000 ------------Стандартное отклонение (долл.) Рис.22 Соотношение методов снижения риска 100 ООО ООО ООО ООО 1 ООО 200 2 Стандартное отклонение (долл.) зона зона привлекатььн непривлекатель ости пости Рис.21 Модель комплексной оценки инвестиционных проектов мерами снижения риска, а повышение риска диктует необходимость иметь дополнительные ресурсы в виде получения страхового возмещения в случае наступления страхового случая.) Применение предложенного подхода позволяет повысить качество инвестиционных решений путем снижения вероятности принятия к реализации проектов неадекватных условиям финансово-хозяйственной деятельности. Данную модель можно использовать автономно, но наибольшая эффективность достигается при ее интеграции в общий процесс формирования плана развития предприятия. 86 |