|
25 развитию собственных форм движения денег на указанных рынках, так и раздельным существованием рынка инвестиций и рынка товаров в целом. Общая формула кругооборота капитала К. Маркса «Д-Т-Д», где товар играет роль посредника, справедлива и для кругооборота инвестиций. Более того, именно для рынка инвестиций в производство, где появляется специфический вид товара инвестиционный товар (Ти), способный производить конкурентоспособные потребительские* товары (Т) эта формула приобретает характерные черты рыночного производства: (Д -Ти-Т? -Дг ). Своеобразие движения денежной формы на инвестиционных рынках заключается в том, что здесь происходит движение капитала, то есть самовозрастающей стоимости. Циклический характер развития научно-технических инноваций накладывает свои особенности на рынки инвестиций капитал должен удовлетворять следующим требованиям: • должен обладать высокой концентрацией; • должен быть очень мобильным; • должен быть высокоорганизованным. Рассмотрение финансового рынка как системы, то есть комплексного единого целого, определенным образом взаимодействующего для достижения заданного результата, позволит выявить недостатки как в законодательной базе, так и в работе основных сегментов финансового рынка. «Финансовый рынок многолик и разнообразен, но предмет куплипродажи по сути один деньги, предоставляемые в пользование в различных формах»1 . В данной работе, рассматривая финансовый рынок как систему, мы выбрали для исследования два основных сегмента рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов, играющих особую роль в инвестиционных процессах. Системообразующим фактором, как говорилось выше, является цель системы. Перед финансовым рынком России стояла только одна цель ...его создание. Создание ради создания привело к беспорядочному появлению инвестиционных институтов, которые ставили перед собой, как и акционированные банки, вполне реальную задачу «личную» прибыль. «Основная задача рынка ценных бумаг стать механизмом перераспределения денежных ресурсов для направления их в реальный сектор экономики»2. При развитом социализме финансовый капитал отождествляли институты, называемые министерствами, выполняющие роль инвестиционных банков. Банкам в их натуральном исполнении отводилась роль расчетных касс. Кредиты распределялись на административных принципах, фактически бесплатно и зачастую были безвозвратными. Установленные административным путем процентные ставки находились на уровне в 4-6 раз * Под потребительским рынкомздесь понимается широкий круг потребителей товаров индивидуального потребления, промышленного назначения и государственных учреждений. 1Львов Ю.А. Основы экономики и организации бизнеса. Санкт-Петербург: ГМП «Формика». 1992 . 384 с. 2 Масютин С.А. Умеем ли мы оценивать финансовую устойчивость предприятий. // Экономика и организация производства. 1997. № 5. с. 105-109. |
ГЛАВА 2. СИСТЕМНЫЕ КОНЦЕПЦИИ ТЕОРИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА 2.1. Цели и задачи финансового рынка как системы Развитие российского финансового рынка на протяжении 19911995гг. определялось, как обособлением рынков инвестиционных и потребительских товаров, что приводит к появлению и развитию собственных форм движения денег на указанных рынках, так и раздельным существованием рынка инвестиций и рынка товаров в целом. Общая формула кругооборота капитала К. Маркса “Д-Т-Д где товар играет роль посредника, справедлива и для кругооборота инвестиций. Более того, именно для рынка инвестиций в производство, где появляется специфический вид товара инвестиционный товар (Ти), способный производить конкурентоспособные потребительские товары (Т ) эта формула приобретает характерные черты рыночного производства: (Д -Ти-Т’-Д?). Своеобразие движения денежной формы на инвестиционных рынках заключается в том, что здесь происходит движение капитала, то есть самовозрастающей стоимости. Циклический характер развития научно-технических инноваций на1 кладывает свои особенности на рынки инвестиций. Чтобы обеспечить промышленное воспроизводство на современном этапе развития науки и техники капитал должен удовлетворять следующим требованиям: • должен обладать высокой концентрацией; • должен быть очень мобильным; • должен быть высокоорганизованным. В современных условиях, когда практика организации инфраструктуры финансового рынка показала несостоятельность как государства, так и самоорганизующихся объединений и ассоциаций профессиональных 1*Под потребительским рынком здесь понимается широкий круг потребителей товаров индивидуального потребления, промышленного назначения и государственных учреждений. участников в регулировании, а главное в создании полноценного рынка инвестиций, необходимым стало последовательное и глубокое развитие теории вопроса на основе системного подхода. Системный подход является методологией анализа и синтеза объектов природы, производства и общества как систем. Рассмотрение финансового рынка как системы, то есть комплексного единого целого, определенным образом взаимодействующего для достижения заданного результата, позволит выявить недостатки как в законодательной базе, так и в работе основных сегментов финансового рынка. “Финансовый рынок многолик и разнообразен, но предмет куплипродажи по сути один деньги, предоставляемые в пользование в различных формах”[38]. Существует несколько классификаций финансовых рынков: • по принципу возвратности: рынок долговых обязательств и рынок собственности; • по форме организации: организованные и “уличные”; • по сроку предоставления денег: денежный рынок и рынок капитала; • по “товарам”: рынок банковских кредитов, рынок ценных бумаг и рынок наличных денег (в том числе национальной и иностранной валюты). Изначачьно заданных систем не существует ни в природе, ни в обществе; более того: любая система своего рода “произвол” исследователя. В данной работе, рассматривая финансовый рынок как систему, мы выбрали для исследования два основных сегмента рынок ценных бумаг и рынок банковских кредитов, играющих особую роль в инвестиционных процессах. Известно, что ошибки системного характера в процессе перестройки больших систем приводят к катастрофических последствиям. ” Трудность проблем перестройки связана с ее нелинейностью. Привычные методы управления, при которых результаты пропорциональны усилиям, тут не действуют...”[2]. Системообразующим фактором, как говорилось выше, является цель системы. Именно цель определяет структуру системы (количество элементов и их связи) и критерий ее функционирования. Перед финансовым рынком России стояла только одна цель ...его создание. Правда, в ряде специализированных изданий указывалась необходимость аккумуляции свободных денежных средств. Создание ради создания привело к беспорядочному появлению инвестиционных институтов, которые ставили перед собой, как и акционированные банки, вполне реальную задачу “личную” прибыль. Несколько более удачно была решена проблема “аккумуляции средств частных инвесторов”, правда, в основном для финансирования криминальных “пирамид”. “Основная задача рынка ценных бумаг стать механизмом перераспределения денежных ресурсов для направления их в реальный сектор экономики“[41]. По существу это означает сращивание промышленного и финансового капитана, которое, во-первых, существовав всегда, а, вовторых, эти две категории не могут существовать обособленно друг от друга. При развитом социализме финансовый капитал отождествляли инстатуты, называемые министерствами, выполняющие роль инвестиционных банков. Банкам в их натуральном исполнении отводилась роль расчетных касс. Монополизированный государством банковский сектор по существу превратился в придаток государственных финансов. Кредиты распределялись на административных принципах, фактически бесплатно и зачастую были безвозвратными. Фактическая бесплатность депозитов и банковских кредитов являлась одним из наиболее ярких проявлений деформированного с точки зрения нормального рынка характера связей между банками и клиентами. Установленные административным путем процентные ставки находились на уровне в 4-6 раз ниже уровня ставок в странах с рыночной экономикой. Когда же у “кассиров“ оказались в руках |