|
37 обеспечивает заданный уровень функционирования системы. Снижать надежность может как слишком большое (например, у инвестиционных институтов фондового рынка), так и недостаточное взаимопересечение по функциям между элементами; (первыми ощутили кризис ликвидности на себе специализированные банки). Следовательно, в системе должны быть сознательно предусмотренные элементы специализированные (например, инвестиционные государственные банки), и потому высокоэффективные, и элементы универсальные, менее эффективные, которые в случае отказа первых могут взять на себя частичное выполнение функций специализированных элементов (и наоборот). Итак, самоорганизующиеся организации профессионалов рынка ценных бумаг, банковские союзы (в том числе и Российский финансово-банковский союз, созданный по Указу Президента России), система страхования депозитных вкладов в западных банковских системах, не что иное, как реализация второго общего принципа обеспечения надежности. Сочетание функциональной избыточности с элементной характеризует способность ФС локализовать как внутренние, так и внешние возмущения. Элементное резервирование в ФС должно быть представлено в виде некоторого избытка денежных ресурсов (для нормального функционирования инвестиционных потоков и предотвращения отказов в системе). В 1994 г. Центробанк использовал такой важный инструмент денежно-кредитного регулирования, как формирование фонда обязательных резервов комбанков в Банке России. В странах с развитой рыночной экономикой в подобных случаях (ужесточения резервных требований центробанков) происходит переориентация кредитных организаций в прямые инвестиции (рискованные, но доходные) в экономику. Промышленный капитал является своего рода «резервом» для ФС и наоборот. Расхождения концептуальных подходов к развитию российской экономики заключается в следующем: одни считают предпосылкой экономическое возрождение страны достижением относительной финансовой стабилизации; другие считают, что первоосновой должен стать подъем в промышленности страны. Как было выше доказано, финансовая стабилизация невозможна без подъема в промышленности. Стимулировать инвестиции в экономику могло бы ослабление налогового бремени и разного рода ограничений, препятствующих вложению средств банков в производство: снижение резервных требований в увязке с использованием банками высвобождающихся средств для финансирования инвестиционных проектов, снятие ограничений на приобретение акций приватизируемых предприятий, на участие банковского капитала в ФПГ, частичное (совместно с банковским) государственное кредитование наиболее перспективных инвестиционных проектов. Из данного принципа обеспечения надежности вытекает весьма важный вывод относительно создания финансово-промышленных групп: скорость переориентации активов, а, следовательно, перестройки функций, как |
тельно предусмотренные элементы специализированные (например, инвестиционные государственные банки), и потому высокоэффективные, и элементы универсальные, менее эффективные, которые в случае отказа первых могут взять на себя частичное выполнение функций специализированных элементов (и наоборот). В современных условиях, пока экономика России не вышла на траекторию подъема, говорить о снижении денежной массы, (а инфляция своего рода “отказ” такого элемента системы, как денежные ресурсы), значит, “давить” экономику. В течение определенного периода времени нужно иметь несколько повышенный уровень инфляции, но только в той мере, в какой это необходимо для инвестиционного процесса. Для этой цели нужен государственный банк, который бы эти деньги направлял не на потребление, а только на инвестиционные проекты. Реализация правительственных программ по привлечению инвестиций и совершенствованию механизма послечековой приватизации без таких банков будет чрезвычайно затруднена. Учитывая, что сегодня банковские и иные инвестиции в России должны иметь 100-процентное резервное покрытие независимо от кредитополучателя, срока и гарантов, именно банкам с госдолей склонны доверять инвесторы, поскольку они могут рассчитывать на вмешательство государства при возникновении трудностей. Итак, самоорганизующиеся организации профессионалов рынка ценных бумаг, банковские союзы (в том числе и Российский финансовобанковский союз, созданный по Указу Президента России), система страхования депозитных вкладов в западных банковских системах, не что иное, как реализация второго общего принципа обеспечения надежности. Сочетание функциональной избыточности с элементной характеризует способность ФС локализовать как внутренние, так и внешние возмущения. Элементное резервирование в ФС должно быть представлено в виде некоторого избытка денежных ресурсов (для нормального функционирования инвестиционных потоков и предотвращения отказов в системе). В 1994 г. Центробанк использовал такой важный инструмент денежно кредитного регулирования, как формирование фонда обязательных резервов комбанков в Банке России. За последние два года неоднократно вносились изменения, в разной степени касавшиеся: величины нормативов и их дифференциации в зависимости от состава ресурсов, подлежащих резервированию, методики расчета. Выше было замечено, что надежность системы снижает, как недостаток, так и избыток резервов. Применительно к банковской системе необходимо добавить: и структура резервов. Резкое увеличение резервных активов банков привело к соответствующему росту “неработающих” активов и снижению прибыльности. Соответственно изменилась структура пассивов в направлении увеличения срочных депозитов, подвергаемых наименьшему резервированию. Но если структура пассивов претерпевает серьезные изменения, а структура активов остается неизменной, то происходит снижение эффективности использования ресурсов. Все это проводится в такое время, когда трудности испытывают даже крупнейшие банки, у многих из которых произошло сильное сокращение активов не только из-за безденежного участия в минфиновских программах и финансирования политики, но и из-за предвыборного оттока депозитов, бегства капитала за рубеж. (По оценкам экспертов, сегодня авансовые платежи по им• t портным контрактам превышают обычный “фоновый” уровень примерно на S1 млрд. в месяц). В странах с развитой рыночной экономикой в подобных случаях (ужесточения резервных требований центробанков) происходит переориентация кредитных организаций в прямые инвестиции (рискованные, но доходные) в экономику. Промышленный капитал является своего рода “резервом” для ФС и наоборот. Расхождения концептуальных подходов к развитию российской экономики заключается в следующем: одни считают предпосылкой экономическое возрождение страны достижением относительной финансовой стабилизации; другие считают, что первоосновой должен стать подъем в про93 мышленности страны. Как было выше доказано, финансовая стабилизация невозможна без подъема в промышленности. Стимулировать инвестиции в экономику могло бы ослабление налогового бремени и разного рода ограничений, препятствующих вложению средств банков в производство: снижение резервных требований в увязке с использованием банками высвобождающихся средств для финансировать инвестиционных проектов, снятие ограничений на приобретение акций приватизируемых предприятий, на участие банковского капитала в ФПГ, частичное (совместно с банковским) государственное кредитование наиболее перспективных инвестиционных проектов. Из данного принципа обеспечения надежности вытекает весьма важный вывод относительно создания финансово-промышленных групп: скорость переориентации активов, а, следовательно, перестройки функций, как отдельных элементов (банков, инвестиционных институтов, институциональных инвесторов, предприятий), так и системой (ФПГ) в целому обеспечивается функциональной и элементной избыточностью, (а, по нашему мнению, в условиях современного состояния экономики и сверхизбыточностью). Отсюда следует еще один важный вывод: чем выше функциональная и элементная избыточность тем t выше скорость проходящих в системе процессов, в том числе и инвестиционных (до определенного предела). Скорость перестройки ФС один из критериев надежности системы, а, следовательно, и эффективности. Однако элементное (в том числе информационное) и функциональное резервирование, решая проблему локализации отказов элементов в ФС, не обеспечивают профилактику отказов. Первым частным принципом обеспечения надежности ФС является предупреждение отказов ее элементов. “Система раннего реагирования”, разрабатываемая департаментом банковского надзора, основные нормативы деятельности комбанков, установленные Центробанком согласно “Инструкции № 1” (февраль 1996 г.), 94 |