|
лефонов лишь на 10 %. Таким образом, число неудовлетворенных заявок остается на высоком уровне. Благодаря развитой туристической индустрии, в Краснодарском крае существует высокий спрос на услуги междугородной связи, что приносит ОАО «ЮТК» ощутимые выгоды. Отдыхающие вносят значительный вклад в доходы компании, пользуясь междугородной связью. В настоящее время более 55 % выручки компании приходится на междугородные звонки, и коэффициент использования междугородной телефонной связи ОАО «ЮТК» на 50 % выше среднего по телекоммуникационной отрасли. Даже, несмотря на девальвацию российского рубля в 1998 г., при существующей тарифной политике, тарифы на междугородные разговоры значительно выше себестоимости, что обеспечивает высокий уровень рентабельности. Дополнительным инвестиционно привлекательным фактором для ОАО «ЮТК», на наш взгляд, является тот факт, что компания имеет непосредственный доступ к линии Ростелекома Италия-Турция-Украина-Россия. В результате этого компания имеет свободный доступ к современной инфраструктуре, что позволяет повысить качество услуг. Тарифы местной телефонной связи ОАО «ЮТК» для населения находились ниже себестоимости еще до девальвации российского рубля в августе 1998 г. При средней себестоимости составляющей 40 руб. на абонента, абонентская плата взималась в размере 25 руб. с каждого пользователя телефонной сети. Потери предприятия от такой тарифной политики компенсировались посредством перекрестного субсидирования за счет доходов от междугороднего и международного трафика. В 1998 г. ОАО «ЮТК» согласовала план сокращения перекрестного субсидирования тарифов с региональными властями. План предусматривает увеличение тарифов для населения вдвое, что было осуществлено в 1999 г. В период 1995-99 гг. более значительные, в сравнении с другими операторами связи, денежные потоки от основной деятельности позволили ОАО «ЮТК» инвестировать больше средств и, следовательно, устанавливать большее число линий. За последние четыре года капиталовложения компании составили 157 млн. долл. США. В 1996 г. инвестиции возросли на 140 % по сравнению с 1995 г., во многом благодаря либерализации тарифов на междугородные разговоры и, как следствие, значительному увеличению денежных потоков. По нашему мнению, 151 |
IIS паями удалось сократить очередь на установку телефонов лишь на 10 %. Таким образом, число неудовлетворенных заявок остается на высоком уровне. Благодаря развитой туристической индустрии, в Краснодарском крае существует высокий спрос на услуги междугородней связи, что приносит ОАО «Кубаньэлектросвязь» ощутимые выгоды. Отдыхающие вносят значительный вклад в доходы компании, пользуясь междутородней связью. В настоящее время более 55% выручки компании приходится на междугородние звонки, и, коэффициент использования междугородней телефонной связи Кубаньэлектросвязи на 50% выше среднего по телекоммуникационной отрасли. Даже, несмотря на девальвацию российского рубля, при существующей тарифной политике, тарифы на междугородние разговоры значительно выше себестоимости, что обеспечивает высокий уровень рентабельности. Дополнительным, инвестиционно привлекательным фактором для ОАО «Кубаньэлектросвязь», ца наш взгляд, является тот факт, что компания имеет непосредственный доступ к линии Ростелекома Италия-Турция-УкраинаРоссия. В результате этого, компания имеет свободный доступ к современной инфраструктуре, что позволяет повысить качество услуг. [98,с.24] Тарифы местной телефонной связи ОАО «Кубаньэлектросвязь» для населения находились ниже себестоимости еще до девальвации российского рубля в августе 1998 года. При средней себестоимости, составляющей 40 рублей на абонента, абонилата взималась в размере 25 рублей с каждого пользователя телефонной сети. Потери предприятия от такой тарифной политики компенсировались посредством перекрестного субсидирования за счет доходов от междугороднего и международного трафика. В 1998 году ОАО «Кубаньэлектросвязь» согласовала план сокращения перекрестного субсидирования тарифов с региональными властями. План предусматривает увеличение тарифов для населения вдвое, что должно быть осуществлено до конца 1999 года. Однако экономический кризис внес значительные коррективы в планы предприятия. Себестоимость возросла приблизительно на 50 %, а регулирующий тарифы орган Федеральная служба по регулированию естественных монополий в области связи, планирует сохранять тарифы на услуги связи ниже себестоимости с тем, чтобы смягчить последствия инфляции для частных компаний и населения. В период с 1995 по 1998 год более значительные, в сравнении с другими операторами связи, денежные потоки от основной деятельности позволили ОАО «Кубаньэлектросвязь» инвестировать больше средств и, следовательно, устанавливать большее число линий. За последние четыре года капиталовложения компании составили 157 млн. дол. США. В 1996 году инвестиции возросли на 140% по сравнению с 1995 годом, во многом, благодаря либерализации тарифов на междугородные разговоры и, как следствие, значительному увеличению денежных потоков. По нашему мнению, столь значительный рост объема капиталовложений был достигнут компанией, в основном, за счет мощных внутренних денежных потоков. 80% капитальных вложений предприятия в 1995-1998 годах осуществлялось за счет внутренних источников. Остальная часть капвложений в основном финансировалась за счет кредитов, полученных ог поставщиков оборудования. Инвес тиции ОАО «Кубаньэлектросвязь» в 19951998 годах распределялись следующим образом: 70 % направлялось на установку новых линий и замену существующих аналоговых; 15% на строительство волоконно-оптических линий связи и 15 % на развитие новых технологий и услуг. По сравнению с другими операторами связи ОАО «Кубаньэлектросвязь» направляет больше средств на развитие сети. Для измерения относительного размера капитальных вложений компании часто используется показатель объема капитальных вложений на одну' линию существующей емкости. Рассчитав величину капиталовложений компании за период с 1995 по 1998 год и сравнив ее с данными по другим региональным операторам связи, мы пришли к заключению, что предприятие инвестирует больше средств, чем другие крупные телекоммуникационные компании, что может свидетельствовать о большей обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами и большей готовности компании инвестировать в модернизацию сети. Экономический кризис вынудил компанию значительно скорректировать планы своего дачьнейшего развития и, следовательно, пересмотреть намеченную к реализации инвестиционную программу. До августа 1998 года ОАО «Кубаньэлектросвязь» предполагала ежегодно инвестировать в развитие в течении следующих пяти лет 50 млн. дол. США, из которых около 73% предполагается направить на установку новых линий, 13% на развитие волоконно-оптической связи и остальную часть на другие проекты. При этом компания рассчитывала финансировать основную часть своих капитальных вложений за счет собственных средств. В настоящее время перспективы реализации предприятием своей инвестиционной стратегии во многом зависит от изменения макроэкономической си |