|
пользуются на территории страны равными юридическими правами и несут равные обязанности с российскими предприятиями, исключая деятельность в некоторых стратегических отраслях экономики. Процесс массовой приватизации в России в 1992-94 гг., стремительное развитие российского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые в отечественной истории создали предпосылки для развития зарубежных портфельных инвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс в последнее время, противоречивость, неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы остаются одними из важнейших препятствий на пути привлечения иностранных инвестиций в Россию [60]. Следствием незначительного объема инвестиций является малая роль уже существующих предприятий с иностранными инвестициями в экономике России на их долю, по самым оптимистичным данным, приходится менее 2 % общего объема промышленного производства в России [52]. Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России, основными характеристиками которого являются: высокая общая политическая нестабильность, в частности нестабильность законодательства; последствия глубокого спада производства, начиная с 1991 г., следствием которого, в частности, является резкое сокращение внутреннего спроса на промышленную продукцию и услуги; несовершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности; высокий уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин; недостаток качественной инфраструктуры; фактическое отсутствие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций. Вместе с тем, уже существующая практика привлечения иностранных инвестиций в России выявила определенные закономерности, которые позволяют анализировать сложившуюся структуру вложений зарубежного капитала и прогнозировать развитие инвестиционного процесса в ближайшие годы. Одним из основных актов, прояснивших действия российских и зарубежных инвесторов на российском фондовом рынке является Федеральный закон «О рынке 30 |
13 в долгосрочной перспективе происходит встраивание страны инвестирования в мировой цикл движения капитала, что в свою очередь способствует интеграции страны в мировое хозяйство; появляется возможность выхода российских предприятий на международные фондовые рынки; организация эффективного внутри российского рынка капиталов обеспечивает полноценную связь рынка ценных бумаг с реальным сектором. Величина направляемых иностранных инвестиций напрямую зависит от ситуации, складывающейся с инвестиционным климатом, под которым в рыночной экономике понимают совокупность политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих, либо не привлекающих инвесторов. Основными характеристиками уровня инвестиционного климата являются: макроэкономические показатели развития экономики страны инвестирования; совершенство нормативно-правовой базы в экономике в целом и в области иностранных инвестиций в частности; приемлемый уровень налогообложения и внешнеторговых пошлин; развитость инфрас труктуры национального фондового рынка; наличие единой государственной политики в области привлечения иностранных инвестиций. Ранжирование на основании рейтинга стран мирового сообщества по уровню инвестиционного климата или обратному ему показателю уровня риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны предполагаемого инвестирования и основным критерием при принятии иностранными инвесторами решения о вложении финансовых ресурсов. [7,с.38) Производя инвестиции в России, иностранные финансовые компании, прежде всего, преследуют следующие цели: получение максимальной нормы прибыли при создании производств по выпуску продукции, которая либо пользуется повышенным спросом, либо цены, на которую в стране инвестирования выше мировых; 3$ страны равными юридическими правами и несут равные обязанности с российскими предприятиями, исключая деятельность н некоторых стратегических отраслях экономики. Процесс массовой приватизации в России в 1992-94 годах, стремительное развитие российского рынка ценных бумаг и создание его нормативной базы впервые в отечественной истории создали предпосылки для развития зарубежных портфельных инвестиций в России. Вместе с тем, несмотря на определенный прогресс в последнее время, противоречивость, неполнота и нестабильность нормативно-правовой базы остаются одними из важнейших препятствий на пути привлечения иностранных инвестиций в Россию. [31,с. 14] Следствием незначительного объема инвестиций, является малая роль уже существующих предприятий с иностранными инвестициями в экономике России на их долю, по самым оптимистичным данным, приходится менее 2% общего объ ема промышленного производства в России. Причиной такой ситуации является сохраняющийся неблагоприятный инвестиционный климат России. [26,c.29J Вместе с тем, уже существующая практика иностранных инвестиций в России, выявила определенные закономерности, которые позволяют анализировать сложившуюся структуру вложений зарубежного капитала и прогнозировать развитие инвестиционного процесса в ближайшие годы. К числу основных нормативных документов, которые законодательно регулируют деятельность зарубежных инвесторов на российском фондовом рынке относится: ФЗ «О рынке ценных бумаг», ФЗ «Об акционерных обществах», Закон "Об иностранных инвестициях в РФ", ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», Госпрограмма «Защиты прав инвесторов на 1998-1999 годы», Комплексная программа «Стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ», а также другие второстепенные нормативно-правовые акты, изданные государственными органами. [77-80, 58-59]. В настоящее время основным законодательным актом, регулирующим деятельность по иностранному инвестированию, является недавно принятый закон "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". Статья 6 Закона указывает, что иностранные инвестиции на территории РФ пользуются полной правовой защитой, а статья 7 декларирует гарантии от принудительных изъятий. Согласно закону, иностранные инвестиции не подлежат национализации, реквизи |