|
исходит из того, что для противодействия вхождению в длительную экономическую стагнацию необходимо повысить инвестиционную активность. Основные положения Комплексной программы определяются следующим: продолжением работы по улучшению инвестиционного климата, при этом необходимым условием инвестирования становится снижение инфляции и ставки рефинансирования; реализацией мер, направленных на увеличение объема инвестиций; повышением отдачи капитальных вложений за счет достижения поставленной цели с меньшими затратами в социальной сфере и повышения эффективности инвестиций в производственной сфере [14]. Высокими темпами формируется инфраструктура российского фондового рынка. Депозитно-клиринговая деятельность в РФ должна соответствовать международно-принятым нормам и правилам. Уже существует электронная биржа Российская Торговая Система, аналог американской NASDAQ. В 1994 г. создана и в настоящее время активно функционирует депозитно-клиринговая компания. В нее входят крупные российские и зарубежные банки, брокерские, инвестиционные и финансовые компании. Совершенствуется система регистраторов, в первую очередь в российских регионах [84]. Продолжает совершенствоваться система депозитарной деятельности в РФ. Крупные иностранные банки: Чейз Манхэпен, Кредит Свисс, ИНГ-банк предоставляют клиентам услуги по ответственному хранению ценных бумаг. Правовое обеспечение развития рынка ценных бумаг требует активного развития законодательной и нормативной базы. Для решения существующих на рынке ценных бумаг проблем необходимо разработать и принять полный свод законодательных и нормативных актов, которые обеспечат гарантии собственности, возврат и доходность капитала, его надежное функционирование. При этом необходимым является достижение согласованности различных нормативных актов, регулирующих российский фондовый рынок. Основными направлениями развития нормативно-правовой базы рынка ценных бумаг являются совершенствование законодательной базы в целях вовлечения инвестиционных ресурсов в обращающиеся инструменты рынка ценных бумаг и соответствие существующих и вновь принимаемых 33 |
3 7 * гулирование необходимо для стратегических реальных инвестиций, что наиболее актуально при проектном финансировании, при осуществлении крупных инвестиционных проектов, при осуществлении целевого межгосударственного инвестирования. Что касается разрабатываемой редакции ФЗ «Об иностранных инвестициях», то существует три версии новой редакции закона: правительственная версия, версия фракции «Яблоко» и независимой депутатской группы. В целом, при наличии разногласий в подходах регулирования процесса обращения иностранного капитана в РФ, все три версии направленны на существенное улучшение инвестиционного климата в РФ, создание благоприятных условий для привлечения средств зарубежных инвесторов в российскую экономику. [75,с.4] Одной из важных законодательных основ инвестиционной активности зарубежных инвесторов в РФ является комплексная программа « Стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику РФ». Комплексная программа исходит из того, что для противодействия вхождению в длительную экономическую стагнацию необходимо повысить инвестиционную активность. Общая логика Комплексной программы определяется следующим: продолжением работы по улучшению инвестиционного климата, при этом необходимым условием инвестирования становится снижение инфляции и ставки рефинансирования; V реализацией мер, направленных на увеличение объема инвестиций; повышением отдачи капитальных вложений за счет достижения поставленной цели с меньшими затратами в социальной сфере и повышения эффективности инвестиций в производственной сфере. [58,с.4] В плане мероприятий по реализации Комплексной программы содержатся задачи по подготовке документов, нацеленных на решение поставленных задач. Одним из основных актов, прояснивших действия российских и зарубежных инвесторов на российском фондовом рынке, является ФЗ «О рынке ценных бумаг». Этот правовой акт стал своеобразным стержнем, который определяет стратегию развития российского рынка ценных бумаг. ФЗ «О рынке ценных бумаг» позволяет четко разграничить полномочия всех органов власти, которые до этого времени, так или иначе контролировали деятельность зарубежных инвесторов в российской экономике . Более десяти федеральных структур, так или иначе, осу 40 щ » * бумаг акционерными обществами, которые будут приближенны к западным требованиям отчетности по ценным бумагам, понятным иностранным инвесторам. Проводится работа по введению жестких санкции против акционерных обществ, нарушающих права акционеров. В феврале 1999 года принят ФЗ «О защите нрав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», предусматривающий введение административной и уголовной ответственности эмитентов и профессиональных участников рынка ценных бумаг за недостоверное и неполное раскрытие информации необходимой акционерам и инвесторам для принятия решения об инвестировании и совершении сделок с ценными бумагами. Данный закон позволит значительно увеличить прозрачность и информационную открытость участников фондового рынка, что создаст условия для повышения его ликвидности и снижения рисков от инвестиций в корпоративные бумаги. [36,с.34] Высокими темпами формируется инфраструктура российского фондового рынка. Депозитарно-клиринговая деятельность в РФ должна соответствовать международно принятым нормам и правилам. Уже существует электронная биржа Российская Торговая Система. В 1994 г. создана и активно функционирует депозитно клиринговая компания. Расширяется система регистраторов. [50,с.З)] Для многих зарубежных инвесторов неприемлемым с точки зрения рисков является несовершенство российской правовой системы, невозможность добиться исполнения судебных решений в правовом порядке. Действующая редакция закона "Об иностранных инвестициях в РФ" не защищает иностранного инвестора от неблагоприятных изменений законодательства. Несмотря на то, что в административный и уголовный кодексы РФ внесены необходимые изменения, предусматривающие наказания за злоупотребления и мошеничество на фондовом рынке, практическое применение данных статей уголовного и административных кодексов затруднено. Наиболее типичны злоупотребления руководителей акционерных обществ, правовые конфликты с акционерами, размывание акционерного капитала, искажение, сокрытие информации. [21,с. 14] Реализация всех вышеперечисленных мероприятий, принятие новых законов и корректировка уже действующих позволит обеспечить не только привлечение новых инвестиционных ресурсов, но и их эффективное использование, а это к Спока очередь создаст условия для начала экономического роста в России. » |