|
В этих ситуациях целесообразным является использование альтернативы реальным и портфельным инвестициям привлечения зарубежных кредитов и займов. Несмотря на то, что их привлечение увеличивает бремя долга объекта финансирования при эффективном механизме управления заимствованиями такого вида, возможно достижение большего финансового эффекта с меньшими экономическими издержками. Существующие возможности для объекта инвестирования по выбору оптимального источника финансирования в форме иностранного капитала включают варианты привлечения инвестиций, представленные на рисунке 1.4.1. 97 Способы привлечения иностранных инвестиций Размещение депозитарных расписок с дополнительной эмиссией Первичная эмиссия акций Дополнительная эмиссия акций Размещение еврооблигационного займа Размещение американских высокодоходных облигаций Размещение конвертируемых облигаций Привлечение прямых Привлечение портфельных Привлечение ссудного инвестиций -----------------------------------инвестиций капитала Размещение депозитных сертификатов участия Организация банковского кредитования Организация синдицированного кредитования L Организация кредитования под залог ликвидных активов Рис.1.4.1. Основные направления привлечения иностранных инвестиций1 Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в национальную экономику преследует долгосрочные стратегические цели создания в стране инвестирования экономически развитого общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит система общественного воспроизводства, предполагающая интеграцию рынка товаров, рабочей силы и капитала. При этом необходимо иметь в виду, что для успешного развития национальной экономики необходима разумная ориентация на формирование внутренних на1Схема составлена автором диссертационной работы. |
21 % * » При организации синдицированного кредитования финансирование предоставляется группой банков, именуемых синдикатом, при этом заключается один кредитный договор. Один или несколько банков возглавляют синдикат, часто предоставляя всю сумму кредита заемщику, а затем переуступая части кредитной суммы другим банкам-участникам. За счет синдицированных кредитов заемщик получает возможность привлечь значительно большие средства, нежели при вариантах с привлечением портфельных инвестиций другими способами. Обеспеченное кредитование под залог ликвидных активов, широко используется корпоративными заемщиками, испытывающими дефицит свободных средств, которые могли бы использоваться для обслуживания займов. В качестве залога, как правило, используются высоколиквидные активы, находящиеся в собственности заемщика. Выработка механиз.ма привлечения иностранных инвестиций представляет собой сложный, длительный по времени процесс, планирование и реализация которого осуществляется в рамках разработанной концепции либо программы организации финансирования посредством зарубежных инвестиций объектом инвестирования. Данный процесс организуется с учетом индивидуальных микроэкономических особенностей объекта инвестирования, а также с учетом всех макроэкономических характеристик страны инвестирования. Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в национальную экономику преследует долгосрочные стратегические цели создания в стране инвестирования экономически развитого общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит система общественного воспроизводства, предполагающая интеграцию рынка товаров, рабочей силы и капитала. При этом необходимо иметь в виду, что для успешного развития национальной экономики необходима разумная ориентация на формирование внутренних национальных инвестиционных источников, способных содействовать планомерному развитию воспроизводственных процессов. В связи с этим создание эффек тивных механизмов привлечения иностранного капитала позволяет решить задачу оптимального формирования источников зарубежных инвестиций, стимулирующих развитие национальной экономики. |