Проверяемый текст
Краев, Алексей Олегович; Формирование механизмов привлечения иностранных инвестиций российскими предприятиями (Диссертация 1999)
[стр. 99]

-организация обеспеченного кредитования под залог ликвидных активов.
Депозитарная расписка представляет собой сертификат, подтверждающий право собственности на определенное количество
депозитарных акций иностранного эмитента.
Выпуск депозитарных расписок на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права [47].
Структурирование сделок по привлечению прямых иностранных инвестиций также возможно посредством выпуска и передачи в собственность зарубежным инвесторам эмитированных акций объекта инвестиций, которые составляют контрольный или блокирующий пакет.
Существующие возможности организации финансирования посредством портфельных инвестиций заключаются в организации выпуска еврооблигационного займа, американских высокодоходных облигаций, конвертируемых облигаций и депозитных сертификатов участия эмитента
[105].
Еврооблигации представляют собой облигации, размещаемые международным синдикатом специализированных банков на международных рынках капитала среди широкого круга инвесторов из различных финансовых центров и обращающиеся одновременно на рынках ряда стран.
Их обращение не регулируется правилами конкретной страны, в валюте которой осуществляется выпуск.
Еврооблигации являются долговым инструментом, широко используемым корпоративными заемщиками и обеспечивающими доступ к широчайшей базе европейских и международных инвесторов.
Еврооблигации, размещаемые с номиналом в разных валютах и плавающей процентной ставкой, зависящей от текущей конъюнктуры
рынка капитала, позволяют привлечь крупные объемы долгосрочных портфельных инвестиций на приемлемых для заемщика условиях.
Американские
высокодоходные облигации являются высокодоходными долговыми ценными бумагами, выпущенными д пя размещения среди американских инвесторов, эмитенты которых не имеют инвестиционного рейтинга.
Американские облигации могут распространяться как по принципу частного, так и открытого размещения.
Уровень раскрытия информации при выпуске американских облигаций
99
[стр. 19]

19 Наиболее оптимальным вариантом привлечения прямых зарубежных инвестиций является размещение среди потенциальных инвесторов первичной, дополнительной эмиссии акций, а также выпуск и размещение американских депозитарных расписок (АДР) или глобальных депозитарных расписок (ГДР).
Американская депозитарная расписка представляет собой сертификат, подтверждающий право собственности на определенное количество американских депозитарных акций или глобальных депозитарных акций, которые, в свою очередь, представляют право собственности на определенное количество ценных бумаг иностранного эмитента.
Выпуск АДР или ГДР на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы не только национальными, но и международными нормами права.
[94,с.2] Структурирование сделок по привлечению прямых иностранных инвестиций также возможно посредством выпуска и передачи в собственность зарубежным инвесторам эмитированных акций объекта инвестиций, которые составляют контрольный или блокирующий пакет.
Существующие возможности организации финансирования посредством портфельных инвестиций заключаются в орг анизации выпуска еврооблигационного займа, американских высокодоходных облигаций, конвертируемых облигаций и депозитных сертификатов участия эмитента.

[74,с.8] Еврооблигации представляют собой облигации, размещаемые международным синдикатом специализированных банков на международных рынках капитала среди широкого круга инвесторов из различных финансовых центров и обращающиеся одновременно на рынках ряда стран.
Их обращение не регулируется правилами конкретной страны, в валюте которой осуществляется выпуск.
Еврооблигации являются долговым инструментом, широко используемым корпоративными заемщиками и обеспечивающими доступ к широчайшей базе европейских и международных инвесторов.
Еврооблигации, размещаемые с номиналом в разных валютах и плавающей процентной ставкой зависящей от текущей конъюнктуры


[стр.,20]

20 « рынка капитала, позволяют привлечь крупные объемы долгосрочных портфельных инвестиций на приемлемых для заемщика условиях.
Американские
высЬкодоходные облигации являются высокодоходными долговыми ценными бумагами, вылущенными для размещения среди американ ских инвесторов, эмитенты которых не имеют инвестиционного рейтинга.
Американские облигации могут распространяться как по принципу частного, так и открытого размещения.
Уровень раскрытия информации при выпуске американских облигаций
более высок, нежели при эмиссии облигаций на европейском рынке.
Они выпускаются с большим сроком обращения по сравнению с еврооблигациями.
Максимальный срок обращения обусловлен предполагаемой кредитоспособностью заемщика, существующими на рынке процентными ставками, а также уровнем предложения на рынке аналогичных ценных бумаг.
Выпуск конвертируемых облигации позволяет привлечь финансовые инвестиции в виде долговых ценных бумаг номинированных в одной из мировых валют с выплатами купонов в валюте государства, в котором находится объект инвестирования.
Данный вариант портфельных инвестиций позволяет значительно снизить обменные и страновые риски участников финансирования.
[9б,с.6] В случаях, когда привлечение инвестиций осуществляется среди ограниченного круга инвесторов по закрытой подписке оптимальным инструментом формирования таких сделок является выпуск депозитных сертификатов участия, удостоверяющих права каждого финансового инвестора на часть вкладываемого капитала, а также на получение процентных или купонных выплат за пользование источниками финансирования.
1 Привлечение ссудного капитала в объект инвестиций возможно посредством организации механизма банковского, синдицированного кредитования и долгового финансирования под залог ликвидных активов.
[92,с.
124] Банковское кредитование позволяет привлечь объекту кредитования финансирование в максимально короткие сроки на приемлемых условиях с возможностью последующей реструктуризации сделки в долговое финансирование посредством эмиссии ценных бумаг.
4

[стр.,78]

7S> « * I % 9 * наличия в стране юрисдикции прямого инвестора законодательных ограничений на вывоз каптала; отсутствия у потенциального инвестора, функционирующей в России дочерней компании, которая могла бы выступить приобретателем акций, передаваемых стратегическому инвестору управляющей компании; присутствия существенных рисков, связанных с ответственным хранением, находящихся в собственности прямого инвестора ценных бумаг; наличия неолтимальных механизмов расчета и конвертации дивидендов и других, причитающихся прямому инвестору выплат, от участия в капитале предприятия.
В этих случаях предприятие организует выпуск и размещение американских депозитарных (АДР).
Выпуск АДР на эмиссию акций эмитента позволяет реальным зарубежным инвесторам получить контрольный пакет акций объекта инвестирования и одновременно минимизировать риски, связанные с обращением принадлежащих им ценных бумаг, которые будут регламентированы международными нормами права.
[23,с.
13] Потребность в выпуске российскими компаниями АДР на свои акции, с целью привлечения прямого финансирования на международных фондовых рынках, объясняется также тем, что согласно законодательству США, ценные бумаги иностранных эмитентов, выпущенные в форме иной, чем АДР, не допускаются к обращению на фондовом рынке США.[67,с.8] Следует отметить, что объемы торгов американскими депозитарными расписками на фондовом рынке США постоянно увеличиваются и в настоящее время составляют около 12% от общего объема торгов на основных биржевых площадках США.
Доля российских компаний среди всех выпущенных депозитарных расписок составляет 3,6%.
[93,с.
12] Существуют следующие программы АДР/ГДР доступные к реализации зарубежными эмитентами: программа АДР первого уровня, предназначенная для вывода ценных бумаг зарубежного эмитента к обращению на внебиржевом рынке США.
Данная программа не является привлечением нового акционерного капитала эмитентом и служит целям повышения ликвидности и рыночной стоимости акций за счет расширения количества потенциальных инвесторов на американском и международном фондовом рынке.
В этой программе также предусмотрен лис

[Back]