|
лет назад. Поскольку прибыль от реализации напрямую зависит от объема выручки, а также от оборачиваемости активов, то тогда: R, = i x i o o % ( i x ) xioo% (12) где S (sales) — выручка от реализации. В теории финансов преобразованное выражение экономической рентабельности (1.1) получило название базовой формулы Дюпона [14]. Первый сомножитель формулы (1.2) представляет собой рентабельность продаж (Rnp), которая является своего рода модифицированным показателем рентабельности продукции применительно к рыночным условиям. Он показывает доходность отдельных видов продукции, когда надо затратить немало средства, в том числе и финансовых, чтобы реализовать производственный товар. Рентабельность продаж отражает эффективность работы служб предприятия не только в сфере производства, но и сфере реализации, поскольку в расчетную формулу вводится рыночная цена, во многом не зависимая от производственной деятельности, вместо затрат, полностью определяемых предприятием в административно-командной ■S экономике. В финансовой практике первостепенное значение имеет эффективность управления имуществом предприятия, ибо чем меньше стоимость используемых активов при прочих равных условиях ( получение прибыли от реализации и удовлетворение критериям эффективного управления основным и оборотным капиталами), тем выше доходность предприятия. В условиях разгосударствления собственности промышленных предприятий как и в странах с рыночной экономикой, наиважнейшее значение приобретает эффективность использования, рентабельность собственного капитала: RKC= (Пр/ КС)* 100% (1.3) Данный показатель отражает долю прибыли в общей сумме источников образования собственного капитала. Он является определяющим для 3 2 |
56 lip Up R > -----------•100%= *100% X (BA+OA) A где Пр прибыль от реализации: BA внеоборотные активы; ОА оборотные активы; A (assets) сумма активов предприятия. Использование в данной расчетной формуле прибыли от реализации вместо балансовой прибыли обосновывается тем, что эффективность использования активов предприятия определяется получением прибыли от основной деятельности, а не двух других составляющих балансовой прибыли. Этот показатель характеризует эффективноегь финансовою управления, результативность использования всех финансовых ресурсов предприятия, вложенных в его имущество. Он является одним из ключевых в системе коэффициентов. на основе которых возможно принятие управленческих решений в области получения доходов. Впервые эта система коэффициентов была применена и опубликована фирмой Дюпон более ста лет назад 1127}. Поскольку прибыль от реализации напрямую зависит от объема выручки, а также от оборачиваемости активов, то тогда получаем: Up Up S R, -•100% = ( — X )•100% (1.16) Л S Л где S {sales) — выручка от реализации продукции, согласно бухгалтерскому учету. 13 теории финансов преобразованное выражение экономической рентабельности (1,15) получило название базовой формулы Дюпона [9,21,129]. Первый сомножитель формулы (1.16) представляет собой рентабельность продаж (Rn), которая является своего рода модифицированным показателем рентабельности продукции применительно к рыночным условиям. Он показывает доходность отдельных видов продукции, когда надо затратить немало средства, в том числе и финансовых, чтобы реализовать производственный товар. Рентабельность продаж отражает эффективность работы служб предприятия не только в сфере производства, но и сфере реализации, поскольку в расчетную формулу вводится рыночная цена, во многом не зависимая от производственной деятельности, вместо затрат, полностью определяемых предприятием в административно-командной экономике. В финансовой практике первостепенное значение имеет эффективность управления имуществом предприятия, ибо чем меньше стоимость используемых активов при прочих равных условиях ( получение прибыли от реализации и удовлетворение критериям эффективного управления основным и оборотным капиталами), тем выше доходность предприятия. В условиях разгосударствления собственности промышленных предприятий как и в странах с рыночной экономикой, наиважнейшее значение приобретает эффективность использования, рентабельность собственною капитала: R*c-( Пр / КС) -100% (1.17) Данный показатель отражает долю прибыли в общей сумме источников образования собственного каптала. Он является определяющим для возможных инвесторов, его величина определяет размер отчислений от прибыли. Па наш взгляд, RKCявляется важнейшим показателем, отражающим эффективность деятельности предприятия, функционирующего в условиях реального самофинансирования. Используя метод цепных подстановок, преобразуем формулу рентабельности собственного капитала, в итоге получаем модифицированную формулу Дюпона, именно это название данного выражения устоялось в экономической практике [9,21,44,49,127,131]. |