|
формулой Дюпона, которая не только отражает рентабельность собственного капитала, но и учитывает влияние факторов на ее изменение Важным аспектом при выявлении степени эффективности управления деятельностью предприятия в рыночной экономике является ставка доходности его активов или экономическая рентабельность. Поскольку прибыль (убыток) от прочей реализации и доходы (расходы) от внереализационных операций не зависят от эффективности эксплуатации внеоборотных и оборотных активов, то при расчете берется только прибыль от реализации. Достаточный интерес представляет, и степень эффективности использования авансированных средств на приобретение наиболее мобильной части активов предприятия оборотного капитала. Ввиду того, что авансирование пополнения оборотного капитала осуществляется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, то есть чистой прибыли, на наш взгляд, при расчете доходности оборотного капитала надо учитывать не прибыль от реализации, а чистую прибыль. При расчете показателей доходности работы предприятий использованы их отчетные данные. Для хлебозавода №6, являющегося убыточным, расчет не производился. Полученные показатели доходности для остальных предприятий приведены в табл. 2.8. Таблица 2.8 Динамика показателей рентабельности ведущих хлебобулочных 7 7 предприятий г. Астрахани за 1996-1998 гг. Показатели Трусовский хлебозавод Болдинский хлебозавод Хлебозавод им. Лемисова 1996 1997 1998 1996 1997 1998 1996 1997 1998 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Рентабельность собственного капитала, % 213,5 164,6 121,0 39,0 55,1 63,0 44,0 25,4 23,9 Рентабельность продукции, % 19,5 21,8 20,2 9,9 11,0 12,7 13,0 9,2 . 7,6 Оборачиваемость активов, раз 8,51 6,14 5,14 3,39 4,07 4,01 3,19 2,60 2,99 |
т 0,8894 0,8173 0,9343 0,9993 * 1,0174 * 0.9189, или 0,8742 0,8894 93.43 % 99,93 °о*101,74 % * 91,89 % Из произведенных расчетов следует, что снижение затрат на 1 руб. реализации по групповой номенклатуре “Хлеб подовой ", фактически полностью обу* словлено ростом отпускных цен, что дало снижение затрат на 8,11°о на фоне повышения затрат в расчете на единицу продукции, особенно материальных затрат. Если на хлебозаводе “Болдинский " рост цен на готовую продукцию опережает рост цен на материальные ресурсы, то на остальных подобной картины не наблюдается. Важным условием эффективной работы предприятия в современных условиях является достижение наивысшей ставки доходности, уровень которой оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия. * Экономическая сущность ставки доходности может быть раскрыта только посредством исследования системы показателей, характеризующих ее. Общий их смысл определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Особо ценным моментом является то. что ставка доходности это относительный показатель, то есть она практически не подвержена инфляции. Для анализа ставки доходности воспользуемся модифицированной формулой Дюпона (!.). которая не только отражает рентабельность собственного капитала. но и учитывает влияние факторов на ее изменение Важным аспектом при выявлении степени эффективности управления деятельностью предприятия в рыночной экономике является ставка доходности ею активов или экономическая рентабельность. Поскольку прибыль (убыток) от прочей реализации и доходы (расходы) от внереализационных операций не зависят от эффективности эксплуатации внеоборотных и оборотных активов, то при расчете берется только прибыль от реализации. 125 # » 126 Достаточный интерес представляет и степень эффективности использования авансированных средств на приобретение наиболее мобильной части активов предприятия оборотного капитала. Ввиду того, чго авансирование пополнения оборотного капитала осуществляется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, то есть чистой прибыли, на наш взгляд, при расчете доходност и оборотного капитала надо учитывать не прибыль от реализации, а чистую прибыль. При расчете показателей доходности работы предприятий использованы их отчетные данные, приведенные в приложениях 1.2 и 8. Для хлебозавода №6, являющегося убыточным, расчет не производился. Полученные показатели доходности для остальных предприятий приведены в табл.2.6. Таблица 2.6. Показатели доходности Покаители ТрусовскиВ хлебозавод Болдинский хлебозавод Хлебозаво им. Лемисова ( 1996 1997 1998 1996 1997 1998 1996 1997 1998 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Рентабельность собственного капитала 2,1342 1,6456 1,2098 0.3899 0,5514 0,6301 0,4399 0,2538 0.2388 Рентабельность реализации продукции 0.1946 0,2180 0,2072 0,0993 0.1098 0,1267 0,1299 0,0917 0,0757 Оборачиваемость активов 8,5140 6,1475 5,1451 3,3930 4,0769 4,0114 3,1904 2.6099 2,9916 1 Соотношение капитала и собственного катггала 1,2881 1,2281 1,1348 1.1570 1.2317 1,2402 1,0615 1,0599 1,0540 1 Экономическая рентабельность 1,6568 1,3402 1,0661 0.3369 0,4476 0,5082 0,4144 0,2393 0,2265 Рентабельность оборотно[ го капитала 2,2652 1,5586 1,9077 0.6555 0,6035 0,6214 0,6080 0,3219 0,2591 Факторный анализ доходности собственного капитала дает возможность выявить резервы увеличения прибыльности работы предприятия. Анализ проводится на основе данных двух смежных периодов отчетного, 1998г. (условное обозначение 1) и базисного, 1997г. [условное обозначение -0J. # |