|
Таким образом, существуют разногласия относительно целей хозяйствующего субъекта. Сейчас признано, что предприятия не обязательно стремятся максимизировать прибыль. Предполагается, что к достижению других целей, помимо цели максимизации прибыли, фирму подталкивают распыленные между многочисленными акционерами права собственности, неопределенность проблемы контрагента и изоляция от жесткой конкуренции. Наиболее известными альтернативами максимизации прибыли являются стремление получить удовлетворение и максимизация выручки. Менее важные цели включают увеличение доли рынка, выживание в долгосрочном плане, удовлетворительный уровень прибылей, увеличение размера дивидендов, занятие сильной конкурентной позиции и достижение личных целей руководителей высшего звена (власть, престиж, чувство самоудовлетворения, профессиональное признание и высокие премии). Несмотря на это, можно все же считать, что стремление фирмы максимизировать прибыль является ведущей целью по следующим причинам: прибыль является самой сильной и устойчивой силой, направляющей деловое поведение; преследовать цель максимизации прибыли заставляет конкуренция на большинство целей, которые выглядят противоречащими максимизации прибыли, фактически являются второстепенными; акционеры-собственники должны знать, какую цену они заплатят ради достижения других целей; если деятельность фирмы систематически не приносит хотя бы минимальной прибыли, то руководство может быть заменено или фирма станет объектом поглощения; руководство, стремящееся к престижу, может принять рыночную стоимость акций фирмы как один из показателей своей деятельности; принятие решений на основе максимизации прибыли может рассматриваться в качестве критерия эффективности, если не рассматривать 74 |
утверждается, что цель выживания доминирует над другими целями, особенно в стрессовых ситуациях. Действительно, важность выживания в долгосрочном периоде очевидна. Но выживание не помогает объяснить и предсказать поведение фирмы. И если выживание в ближней перспективе обеспечено, то на управленческие решения, наверняка будут влиять другие цели. Основное значение цели выживания состоит в том, что она является предпосылкой для достижения других целей. Ее отношение к объяснению поведения ограниченно только теми случаями, когда фирма попадает в такую тяжелую ситуацию, что все усилия должны быть направлены на то, чтобы пережить тяжелые времена. Таким образом, существуют разногласия относительно целей хозяйствующего субъекта. Сейчас признано, что фирмы не обязательно стремятся максимизировать прибыль. Предполагается, что к достижению других целей, помимо цели максимизации прибыли, фирму подталкивают распыленные между многочисленными акционерами права собственности, неопределенность проблемы принципала-агента и изоляция от жесткой конкуренции. Наиболее известными альтернативами максимизации прибыли являются стремление получить удовлетворение и максимизация выручки. Менее важные цели включают увеличение доли рынка, выживание в долгосрочном плане, удовлетворительный уровень прибылей, увеличение размера дивидендов, занятие сильной конкурентной позиции и достижение личных целей руководителей высшего звена (власть, престиж, чувство самоудовлетворения, профессиональное признание и высокие премии). Несмотря на это, можно все же считать, что стремление фирмы максимизировать прибыль является ведущей целью по следующим причинам: прибыль является самой сильной и устойчивой силой, направляющей деловое поведение; преследовать цель максимизации прибыли заставляет конкуренция на рынке; большинство целей, которые выглядят противоречащими максимизации прибыли, фактически являются второстепенными; акционеры-собственники должны знать, какую цену они заплатят ради достижения других целей; если деятельность фирмы систематически не приносит хотя бы минимальной прибыли, то руководство может быть заменено или фирма станет объектом поглощения; руководство, стремящееся к престижу, может принять рыночную стоимость акций фирмы как один из показателей своей деятельности; принятие решений на основе максимизации прибыли может рассматриваться в качестве критерия эффективности, если не рассматривать распределение прибыли. На наш взгляд, это невозможно на этапе анализа внутрифирменных интересов. В этом случае распределение прибыли между акционерами-собственниками и управляющими фирмы отличается от механизма распределения прибыли от реализации инвестиций на более высоком уровне, чем фирма (отрасль, регион, государство). Далее, возвращаясь к модели принятия инвестиционного решения, следует сказать, что очень часто проблематичным может стать этап отбора критериев, которые выводятся из цели инвестирования хозяйствующих субъектов. Идеальный вариант, когда находится такая система предпочтений, которая точно соответствует целям организации. На практике, однако, редко бывает возможность точно определить цели компании. Например, можно предположить, что в государственном секторе экономики целью является максимизация общественного благосостояния. Однако это понятие слишком туманно, чтобы его можно было использовать в качестве рабочего критерия, поэтому приходится пользоваться ближайшими критериями, такими, как рост национального дохода или изменение распределение доходов в результате реализации проекта. Исследователю часто приходится использовать ближайшие или близкие критерии как для того, чтобы сделать задачу более удобной для решения, так и из-за присутствия в ней нематериальных составляющих. 85 |