|
Чистый денежный поток предприятия № 1 также волатилен: на конец 2008 г. компания зафиксировала отрицательный денежный поток в размере $1308 000, а на конец 2011 г. более $60 000. В итоге наблюдается отрицательный тренд изменения ЧДП по обоим методам. Таким образом, общий вывод по компании № 1: при стабильном росте выручки, наблюдается большая волатильность чистой прибыли и чистого денежного потока, а в последнем рассматриваемом периоде зафиксированы убытки. Следовательно, финансовые риски приобретения данной компании очень велики, предприятие №1 исключается из претендентов на высокое рейтинговое место в прогнозируемом периоде. Выручка предприятия № 2 (приложения 14, 15) на протяжении анализируемого периода равномерно увеличивалась с $1124700 в 2007 г. до $1706619 в 2011 г. В результате оба метода экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, но с небольшим средним темпом роста около 7% в год. В 2018 году выручка составит около $2800000. Чистая прибыль предприятия № 2 в период 2007-2009 гг. стабильно увеличивалась, однако в 2010-2011 снизилась на 24% и 36% соответственно. В результате оба метода прогнозирования дают рост чистой прибыли со средним темпом роста 15% в год. Только в 2010 и 2011 гг. компания генерировала положительные ЧДП. В 2007 году были году зафиксированы убытки в размере $48500, более $100000 направлены на погашение краткосрочных кредитов, в результате чего получен отрицательный ЧДП. В 2010 году значительный отток денежных средств связан с увеличением статей на «Запасы» на $30000 и «Долгосрочная дебиторская задолженность» $751000. При этом за счет погашения дебиторской задолженности на сумму $500 удалось не допустить большого провала и зафиксировать отрицательный ЧДП в размере $457000. В 2011 году ситуация еще больше ухудшилась: в запасы и долгосрочную дебиторскую задолженность были «заморожены» 107 |
стабильный ежегодный рост выручки, которая в 2016 г. составит около 3300 тыс. руб. Чистая прибыль ООО «АБОНД» в статистический период характеризуется значительной волатильностью. В периоды 2005-2006 гг. и 2007-2008 гг. наблюдается значительное увеличение показателя. Однако снижение прибыли на 16% в периоде 2006-2007 гг. и провал с 160 тыс. руб. прибыли до 60 тыс. руб. убытков в период 2008-2009 гг. привело к тому, что оба метода зафиксировали отрицательный тренд изменения показателя. В итоге прогнозная прибыль имеет направление уменьшения и приближения к нулю по методу регрессионного анализа, и стремится в минусу по методу анализа линейного тренда. Чистый денежный поток ООО «АБОНД» в также волатилен: на конец 2006 г. компания зафиксировала отрицательный денежный поток в размере 13080 тыс. руб., а на конец 2009 г. более 60 тыс. руб. В итоге наблюдается отрицательный тренд изменения ЧДП по обоим методам. Таким образом, общий вывод по компании ООО «АБОНД»: при стабильном росте выручки, наблюдается большая волатильность чистой прибыли и чистого денежного потока, а в последнем рассматриваемом периоде зафиксированы убытки. Следовательно, финансовые риски приобретения данной компании очень велики, ООО «АБОНД» исключается из претендентов на поглощение. Выручка ООО «АКИН» (табл. 25, 26) на протяжении статистического периода равномерно увеличивалась с 1124,7 тыс. руб. в 2005г. до 1443,3 млн. руб. в 2009 г. В результате оба метода экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, но с небольшим средним темпом роста около 7% в год. В 2013 году выручка составит около 2800 тыс. руб. Чистая прибыль ООО «АКИН» в период 2005-2007 гг. стабильно увеличивалась, однако в 2007-2008 снизилась на 24% и 36% соответственно. 135 в результате оба метода прогнозирования дают рост чистой прибыли со средним темпом роста 15% в год. Только в 2008 и 2009 годах компания генерировала положительные ЧДП. В 2005 году были году зафиксированы убытки в размере 48,5 тыс. руб., более 100 тыс. руб. направлены на погапгение краткосрочных кредитов, в результате чего получен отрицательный ЧДП. В 2008 году значительный отток денежных средств связан с увеличением статей «Запасы» на 30 тыс. руб. и «Долгосрочная дебиторская задолженность» на 751 тыс. руб. При этом за счет погашения дебиторской задолженности на сумму 500 тыс. руб. удалось не допустить большого провала и зафиксировать отрицательный ЧДП в размере 457 тыс. руб. В 2009 году ситуация егце больше ухудшилась: в запасы и долгосрочную дебиторскую задолженность были «заморожены» егце 98 тыс. руб. и 108 тыс. руб., что привело к фиксации очередного отрицательного ЧДП в размере около 22 тыс. руб. Чистый денежный поток показал в статистическом периоде неоднозначные результаты. На фоне значительного увеличения ЧДП в начале рассматриваемого периода, в 2005, 2008 годах наметилась тенденция к генерации все больших отрицательных ЧДП, причем не за счет инвестиций во внеоборотные активы, а за счет замораживания денежных средств в запасах и дебиторской задолженности. В итоге положительный тренд ЧДП достигнут только за счет одного самого раннего из рассматриваемых периодов. Таким образом, при стабильном росте выручки, у ООО «АКИН» наблюдается достаточно критичное снижение чистой прибыли и отрицательные ЧДП за последние 2 года. Это тот случай, когда математические методы полноценно не отражают ситуацию в компании. Финансовые риски приобретения данной компании достаточно велики, поэтому она исключается из претендентов на поглогцение. Как следует из показателей, представленных в таблицах 27, 28, только в 2005 г. и 2007 г. ООО «АЛТЫН» генерировало положительные 136 ЧДП. в 2003 году 50,7 тыс. руб. направлены на увеличение запасов, 99 тыс. руб. заморожены в долгосрочной дебиторской задолженности, а также 24,7 тыс. руб. инвестированы в развитие производства. В результате зафиксирован отрицательный ЧДП в размере 152 тыс. руб. В 2005 году значительный отток денежных средств связан с увеличением статей «Запасы» «Долгосрочная дебиторская задолженность», а также инвестированием во внеоборотные активы. Вместе с тем, благодаря эффективной работе с поставгциками удалось сбалансировать ЧДП за счет увеличения кредиторской задолженности. В 2006 году продолжилось отвлечение средств инвестиционного характера, часть средств была направлена на погашение кредиторской задолженности, что было компенсировано привлечением долгосрочных кредитов, в результате был зафиксирован отрицательный ЧДП. Такие же тенденции были характерны и для последующих лет. Выручка ООО «АЛТЫН» на протяжении статистического периода постоянно увеличивалась. В период 2005-2007 гг. рост был агрессивным: 29% в 2006 г. и 35% в 2007 г. Однако затем темпы роста стали снижаться: 9% в 2008 г. и 3% в 2009 г. В результате оба метода экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, со средним темпом роста около 9% в год. В 2016 году выручка составит около 1815 тыс. руб. Чистая прибыль ООО «АЛТЫН» в 2006 г. и 2007 г. увеличивалась на 19% и 106% соответственно, в 2008 г. наблюдалось снижение прибыли 4%, в 2009 году ситуация значительно ухудшилась. Резкое снижение чистой прибыли на 59% вызвано увеличением прочих расходов, которые частично были компенсированы прочими доходами, однако полностью выправить ситуацию не удалось и прибыль снизилась до 38 тыс. руб. В результате метод анализа линейного тренда прогнозирует постоянное значение прибыли в 60 тыс. руб. в год, а метод регрессионного анализа рост чистой прибыли в среднем на 5% в год. 137 |