|
был зафиксирован отрицательный ЧДП. Такие же тенденции были характерны и для последующих лет. Выручка предприятия № 3 на протяжении исследуемого периода постоянно увеличивалась. В период 2007-2009 гг. рост был агрессивным: 29% в 2008 г. и 35% в 2009 г. Однако затем темпы роста стали снижаться: 9% в 2010 г. и 3% в 2011 г. В результате оба метода экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, со средним темпом роста около 9% в год. В 2018 году выручка составит около $1815000. Чистая прибыль предприятия № 3 в 2008 г. и 2009 г. увеличивалась на 19%о и 106%) соответственно, в 2010 г. наблюдалось снижение прибыли 4%, в 2011 году ситуация значительно ухудшилась. Резкое снижение чистой прибыли на 59% вызвано увеличением прочих расходов, которые частично были компенсированы прочими доходами, однако полностью выправить ситуацию не удалось и прибыль снизилась до $38000. В результате метод анализа линейного тренда прогнозирует постоянное значение прибыли в $60000 в год, а метод регрессионного анализа рост чистой прибыли в среднем на 5% в год. Чистый денежный поток увеличился по сравнению с предыдущим годом только 2008 году и достиг абсолютного рекорда для данной компании. Во все остальные рассматриваемые периоды наблюдалось снижение показателя, абсолютный минимум достигнут в 2011 году. В итоге с помощью обоих методов экстраполирован отрицательный тренд ЧПД, уходящий в -со. Естественно, это не означает, что компания обязательно будет демонстрировать такое падения ЧПД в реальности, но вероятность развития негативного сценария достаточно высока. Можно сделать вывод, что при стабильном росте выручки, у предприятия № 3 наблюдаются проблемы с чистой прибылью и, особенно, с ЧДП. Ситуация усугубляется тем, что наихудшие результаты компания показала в 109 |
ЧДП. в 2003 году 50,7 тыс. руб. направлены на увеличение запасов, 99 тыс. руб. заморожены в долгосрочной дебиторской задолженности, а также 24,7 тыс. руб. инвестированы в развитие производства. В результате зафиксирован отрицательный ЧДП в размере 152 тыс. руб. В 2005 году значительный отток денежных средств связан с увеличением статей «Запасы» «Долгосрочная дебиторская задолженность», а также инвестированием во внеоборотные активы. Вместе с тем, благодаря эффективной работе с поставгциками удалось сбалансировать ЧДП за счет увеличения кредиторской задолженности. В 2006 году продолжилось отвлечение средств инвестиционного характера, часть средств была направлена на погашение кредиторской задолженности, что было компенсировано привлечением долгосрочных кредитов, в результате был зафиксирован отрицательный ЧДП. Такие же тенденции были характерны и для последующих лет. Выручка ООО «АЛТЫН» на протяжении статистического периода постоянно увеличивалась. В период 2005-2007 гг. рост был агрессивным: 29% в 2006 г. и 35% в 2007 г. Однако затем темпы роста стали снижаться: 9% в 2008 г. и 3% в 2009 г. В результате оба метода экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, со средним темпом роста около 9% в год. В 2016 году выручка составит около 1815 тыс. руб. Чистая прибыль ООО «АЛТЫН» в 2006 г. и 2007 г. увеличивалась на 19% и 106% соответственно, в 2008 г. наблюдалось снижение прибыли 4%, в 2009 году ситуация значительно ухудшилась. Резкое снижение чистой прибыли на 59% вызвано увеличением прочих расходов, которые частично были компенсированы прочими доходами, однако полностью выправить ситуацию не удалось и прибыль снизилась до 38 тыс. руб. В результате метод анализа линейного тренда прогнозирует постоянное значение прибыли в 60 тыс. руб. в год, а метод регрессионного анализа рост чистой прибыли в среднем на 5% в год. 137 Чистый денежный увеличился по сравнению с предыдущим годом только 2006 году и достиг абсолютного рекорда для данной компании. Во все остальные рассматриваемые периоды наблюдалось снижение показателя, абсолютный минимум достигнут в 2009 году. В итоге с помощью обоих методов экстраполирован отрицательный тренд ЧПД, уходящий в -оо. Естественно, это не означает, что компания обязательно будет демонстрировать такое падения ЧПД в реальности, но вероятность развития негативного сценария достаточно высока. Можно сделать вывод, что при стабильном росте выручки, у ООО «АЛТЫН» наблюдаются проблемы с чистой прибылью и, особенно, с ЧДП. Ситуация усугубляется тем, что наихудщие результаты компания показала в последний из рассматриваемых периодов. Финансовые риски приобретения данной компании очень велики, поэтому она исключается из претендентов на поглощение. В период 2005-2007 гг. ООО «АНИРАН» генерировало положительные ЧДП (табл. 29, 30). Инвестируя в развитие производства, отвлекая денежные средства в запасы и дебиторскую задолженность в 2005-2007 гг., компания восполняла недостаток денежных средств за счет увеличения уставного капитала, долгосрочных и краткосрочных обязательств. В 2008 году приизло время расплачиваться по обязательствам, что привело к оттоку денежных средств. За счет сокращения доли внеоборотных активов удалось частично восполнить затраты на погащение обязательств. Как результат, ЧДП в 2008 году зафиксирован на рекордно низкой отметке. В 2006 году отвлечение средств в оборотные активы была полностью компенсирована за счет привлечения краткосрочных кредитов и увеличения кредиторской задолженности. В итоге зафиксирован небольщой отрицательный ЧДП. Выручка ООО «АНИРАН» на протяжении статистического периода увеличивалась в среднем на 30% в год. Исключение составляет 2007 год, когда было зафиксировано снижение выручки на 6%. В результате оба метода 138 экстраполяции практически эквивалентно прогнозируют стабильный ежегодный рост выручки, со средним темпом роста около 9% в год. В 2016 году выручка составит около 3300 тыс. руб. Чистая прибыль ООО «АНИРАН» в 2006 г. и 2007 г. снижалась более чем на 40% по отношению к предыдугцим периодам, что было в первую очередь связано со значительным увеличением прочих расходов. В 2008 году зафиксирован мощный всплеск чистая прибыль увеличилась более, чем в два раза и почти достигла показателя 2005 года. Затем в 2009 г. снова последовал спад, хотя и не такой значительный, как в 2006-2007 годах, когда чистая прибыль уменьшилась на 16%. В результате метод анализа линейного тренда прогнозирует отрицательный тренд, стремящийся к нулю, метод регрессионного анализа также дает отрицательный тренд, но с минимальным уменьшением значения показателя, который снизится к 2016 году до отметки 2,1 тыс. руб. Таким образом, при стабильном росте выручки, у ООО «АНИРАН» наблюдаются сильные провалы по показателям чистой прибыли и ЧДП. Финансовые риски приобретения данной компании велики, поэтому она исключается из претендентов на поглощение. Как видно из данных, приведенных в табл. 31, 32, в период 20052009 гг. компания «БИСИН» генерировала положительные ЧДП, грамотно компенсируя отвлечение средств во внеоборотные и оборотные активы реинвестированием чистой прибыли и привлечением в нужный момент краткосрочных кредитов. Исключение составляет 2007 год, когда был зафиксирован отрицательный ЧДП в размере 2,9 тыс. руб., что было связано с погашением кредиторской задолженности в размере 38,7 тыс. руб. В 2005-2006 гг. ЧДП составил 2,9 и 2,2 тыс. руб. соответственно. Выручка ООО «БИСИН» на протяжении статистического периода увеличивалась в 2006, 2007, 2009 годах на 13%, 20% и 6% соответственно. Только в 2008 году зафиксировано снижение выручки на 2%. В результате оба метода экстраполяции практически эквива 139 |