|
Рейтинг 2001 года определялся уже по измененной системе показателей. Учитывались: 1) чистая прибыль в 2001 году, млн. руб.; 2) общая рентабельность отчетного периода, %; 3) рентабельность основной деятельности, %; 4) рентабельность активов, %; 5) производительность труда, тыс. руб. на человека; 6) коэффициент текущей ликвидности; 7) коэффициент абсолютной ликвидности; 8) коэффициент автономии. Большинство из этих показателей рекомендованы в качестве аналитических методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия [85]. Дадим краткую характеристику этих показателей в ракурсе инвестиционной привлекательности предприятий. Прибыль {profit) «это экономическая категория, выражающая финансовые результаты предпринимательской деятельности, критерий эффективности изготавливаемых товаров (работ, услуг); одна из форма чистого дохода» [116, с.407]. Различают валовую, операционную прибыль, прибыль перед уплатой налогов и чистую прибыль. В рейтинге учитывается чистая прибыль —та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после осуществления всех обязательных платежей (налогов), расчетов с вышестоящей организацией, выплаты процентов за кредиты и пр. Чистая прибыль рассчитывается как сумма прибыли от обычной деятельности и чрезвычайных доходов за вычетом чрезвычайных расходов [85, с.236]. Однако масса полученной прибыли не однозначно выражает эффективность деятельности фирмы, которая измеряется общей нормой рентабельности, выражаемой обычно в процентах [119, с.128]. Общая норма рентабельности характеризует способность капитала с самовозрастанию, приращению. В рейтинге учитываются три вида рентабельности —общая рента33 |
носятся А О «Газпром», РАО «ЕЭС России», А О «Лукойл», РАО «Норильский никель», А О «Ростелеком», А О «Сибнефть», А О «Сиданко», А О «Нефтегазовая компания «Славнефть», А О «Тю менская нефтяная компания», А О «Роснефть», А О «Транснефть» и другие. Лидером «Рейтинга эффективности предприятий Центрального Федерального округа» в 2000 году стал Н оволипецкий металлургический завод (Н Л М К ), имевший самый высокий показатель чистой прибыли среди всех предприятий Ц Ф О . Н а втором месте «М обильные телесистемы» (М Т С ), на третьем компания «Велор» (г. Орел), занимающаяся производством строительных материалов. В первую десятку рейтинга вош ли также четыре пивоваренные компании. Рейтинг 2001 года определялся по измененной системе показателей. Учитывались: 1 ) чистая прибыль в 2 0 0 1 году, млн. руб.; 2 ) общая рентабельность отчетного периода, % ; 3) рентабельность основной деятельности, % ; 4) рентабельность активов, % ; 5) производительность труда, тыс. руб. на человека; 6 ) коэффициент текущ ей ликвидности; 7) коэффициент абсолютной ликвидности; 8 ) коэффициент автономии. Большинство из этих показателей рекомендованы в качестве аналитических методическими рекомендациями по разработке финансовой политики предприятия [6 6 , 76]. Дадим краткую характеристику этих показателей в ракурсе инвестиционной привлекательности предприятий. Прибыль {profit) «это экономическая категория, выражающая финансовые результаты предпринимательской деятельности, критерий эффективности изготавливаемых товаров (работ, услуг); одна из форма чистого дохода» [97, С.407]. Различают валовую, операционную прибыль, прибыль перед Ъ1 уплатой налогов и чистую прибыль. В рейтинге учитывается чистая прибыль та часть прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после осуществления всех обязательных платежей (налогов), расчетов с вышестоящей организацией, выплаты процентов за кредиты и пр. Чистая прибыль рассчитывается ка к сумма прибыли от обычной деятельности и чрезвычайных доходов за вычетом чрезвычайньтх расходов [6 6 , с.23б]. Однако масса полученной прибыли не однозначно выражает эффективность деятельности фирмы, которая измеряется общей нормой рентабельности, выражаемой обычно в процентах [102, с.128]. Общая норма рентабельности характеризует способность капитала с самовозрастанию, приращению. В рейтинге учитываю тся три вида рентабельности общая рентабельность отчетного периода, рентабельность основной деятельности и рентабельность активов. П од общей рентабельностью отчетного периода понимается отношение прибыли отчетного периода к выручке от реализации: IV ^ Пр / Кр X 1 0 0 = (Кр 5) / Fp X 1 0 0 , (1.5) где Pvr рентабельность общего объема продаж; Пр прибыль от реализации всей производимой продукции, работ, усл уг в отчетны й период; Fp вы ручка от продаж продукции, работ, услуг; S себестоимость реализации, включая коммерческие и управленческие расходы [6 6 , с.259]. П ри расчете рентабельности основной деятельности учитываю тся показатели, относящиеся к продажам, прибыли и себестоимости «титульной» продукции, работ, услуг. Это связано с тем, что многие предприятия диверсифицируют свою предпринимательскую деятельность. Рентабельность активов, определяемая ка к отношение чистой прибыли к средней за период величине чисты х активов, предполагает оценку интенсивности использования средств, принадлежащ их собственникам предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов предприятия. Являясь важнейшим показателем эффективности деятельности, рента38 Глава 2 ФАКТОРЫ И МОДЕЛИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРОМЫ Ш ЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 2.1 Анализ факторов инвестиционной привлекательности промышленных предприятий В предыдущей главе отмечалось, что, несмотря на определенную нестабильность набора составляющ их рейтинга инвестиционной привлекательности предприятий российской промыш ленности и субъективный характер алгоритма его расчета, данные Рейтингового агентства А К & М м огут быть весьма полезны в аналитических целях. В данном разделе проводится анализ факторов инвестиционной привлекательности промыш ленных предприятий Центрального федерального округа; эмпирической базой служил источник [134]. Согласно этому источнику, сводный рейтинг инвестиционной привлекательности предприятий по результатам экономической деятельности 2 0 0 1 г. определялся по следующим показателям: 1 ) чистая прибыль в 2 0 0 1 году, млн. руб.; 2 ) общая рентабельность отчетного периода, % ; 3) рентабельность основной деятельности, %; 4) рентабельность активов, % ; 5) производительность труда, тыс. руб. на человека; 6 ) коэффициент текущ ей ликвидности; 7) коэффициент абсолютной ликвидности; 8 ) коэффициент автономии. П о комплексу этих показателей следует сделать следующие замечания. 1. Чистая прибыль является абсолютным показателем инвестиционной привлекательности и во многом определяется масштабом предприятия. Это требует обоснования его использования в а1!ализе инвестиционной привлекательности предприятий. 2. Относительные показатели инвестиционной привлекательности рентабельности, производительности труда, ликвидности и автономии при70 |