|
Следует отметить, что при равном показателе текущей ликвидности у двух предприятий финансовое положение будет лучше у того из них, которое имеет больший коэффициент быстрой ликвидности. Тем не менее, следует обращать внимание на факторы, увеличивающие значение коэффициента: если это дебиторская задолженность, то коэффициент быстрой ликвидности данного предприятия не может быть оценен положительно. В практике развитых стран, а также в российской практике существуют определенная нормативная величина коэффициентов ликвидности. Однако, по мнению ведущих экономистов, единственного эталонного уровня для всех предприятий не может существовать. Целесообразно рассчитать подобные критерии для каждой конкретной отрасли, а возможно и для каждого отдельного предприятия. Исходя из данных таблиц 6 и 7, можно сделать следующие выводы. У предприятия значительно снижается «абсолютная» ликвидность. Это объясняется наличием у предприятия значительной величины кредиторской задолженности. К концу периода предприятие способно погасить лишь 2% кредиторской задолженности в ближайшее время, что, безусловно, является очень низким показателем. Прогнозируемые платежные возможности предприятия не полностью покрывают задолженность. Только около 97% кредиторской задолженности предприятие способно погасить, даже погасив дебиторскую задолженность и реализовав все краткосрочные вложения. Это может вызвать негативные последствия в процессе погашения кредиторской задолженности. При этом даже всех оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств. Предприятие имеет минимальный запас финансовой прочности. В настоящее время оценка уровня платежеспособности предприятия требует индивидуального подхода к каждому из них. Без аналитической работы ни предприятие, ни его партнер, включая банки и потенциальных инвесторов, не смогут ответить на вопрос, является ли данное предприятие платежеспосоо69 |
трудно реализуемые активы: внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность. По пассивам выделяют следующие группы по срокам погашения задолженности: наиболее срочные обязательства кредиторская задолженность; краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; прочие пассивы. 1 Выделив основные группы по активам и пассивам, аналитик должен сравнить их и сделать вывод о ликвидности баланса (например, при превышении активов первой группы над пассивами предприятие имеет абсолютную ликвидность баланса). Для более эффективного анализа ликвидности наряду с абсолютными показателями используется целая система относительных коэффициентов. Коэффициенты ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. 2.1.Оценка имущественного положения ограничена для внешних аналитиков объемом доступной, публичной информации. В связи с этим большинство коэффициентов, направленных на оценку имущественного положения предприятия (например, коэффициент выбытия, коэффициент обновления^ рассчитать не представляется возможным. Отсюда в процессе анализа финансового состояния можно дать только общую оценку структуре имущества, а также тенденции изменения в имущественном положении. 2.2. Оценка финансового положения проводится по таким основным направлениям, как ликвидность, платежеспособность и финансовая устойчивость. 2.2.1. Оценка ликвидности и платежеспособности. Анализ ликвидности ба-. ланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассивам, сгруппированным по срокам их погашения (табл.5, 6). Следует отметить, что при равном показателе текущей ликвидности у двух предприятий финансовое положение будет лучше у того из них, которое имеет больший коэффициент быстрой ликвидности [48]. Тем не менее, следует обращать внимание на факторы, увеличивающие значение коэффициента: если это дебиторская задолженность, то коэффициент быстрой ликвидности данного предприятия не может быть оценен положительно. 55 Таблица 5 Основные коэффициенты ликвидности ООО «Иитер Ойл» Наименование показателя Формула расчета Пояснения На 01.2003. На 01.2004. На 07.2004 Коэффициент абсолютной ликвидности ДС+РЦБ КрП Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Представляет интерес, в первую очередь, для поставщиков. 0,0019 0,0090 0,0056 Коэффициент промежуточной ликвидности ДЗ +ДС . КрП Показывает способнрсть предприятия расплатиться по краткосрочным обязательствам, не прибегая к продаже товарноматериальных запасов. Существенен для кредиторов предприятия. 0,1510 0,2227 0,2845 Коэффициент текущей ликвидности ОбС КрП Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств предприятия. Интересен для инвесторов. 0,5613 0,6301 0,6203 где ДС денежные средства; РЦБ рыночные ценные бумаги; КрП краткосрочною пассивы; ДЗ ~ дебиторская задолженность; ОбС оборотные средства. \ Таблица б Анализ ликвидности баланса предприятия ООО «Иитер Ойл» АКТИВ ПА ССИВ П латеж ны й излиш ек/недостаток группа На начало 2003г. На коиец 06.2004г. группа На начало 2003г. На конец 06.2004г. На начало 2003г. На конец 06.2004г. А1 2 561 10 817 П1 1 003 586 1423 948 -1 001 025 -1 413 131 А2 465 300 802 701 П2 357 225 476 061 108 075 326 640 АЗ 298 549 386 047 ПЗ 52 041 53 097 246 508 332 950 А4 616 988 702 917 П4 -29 454 -50 624 646 442 753 541 В практике развитых стран, а также в российской практике существуют определенная нормативная величина коэффициентов ликвидности. Однако, по . мнению ведущих экономистов [38, 48 и др.], единственного эталонного уровня для всех предприятий не может существовать. Целесообразно рассчитать подобные критерии для каждой конкретной отрасли, а возможно и для каждого отдельного предприятия. Исходя из данных таблиц 5 и 6, можно сделать сле56 дующие выводы. У предприятия отсутствует «абсолютная» ликвидность. Это объясняется наличием у предприятия значительной величины кредиторской задолженности. К концу периода предприятие способно погасить лишь 0,6% кредиторской задолженности в ближайшее время, что, безусловно, является очень низким показателем. Прогнозируемые платежные возможности предприятия также невелики. Только около 28% кредиторской задолженности предприятие способно погасить, даже погасив дебиторскую задолженность и реализовав все краткосрочные вложения. Это может вызвать негативные последствия в процессе погашения кредиторской задолженности. При этом даже всех оборотных средств предприятия недостаточно для покрытия своих краткосрочных обязательств. Предприятие не имеет даже минимального запаса финансовой прочности. Дальнейший анализ должен быть направлен на возможность признания предприятия неплатежеспособным (банкротом). В настоящее время оценка уровня платежеспособности предприятия требует индивидуального подхода к каждому из них. Без аналитической работы ни предприятие, ни его партнер, включая банки и потенциальных инвесторов, не смогут ответить на вопрос, является ли данное предприятие платежеспособным. А без этого сложно установить правильные экономические взаимоотношения с предприятием, решить, целесообразно ли предоставлять займы и кредиты, оценить возможный риск. 2.22. Оценка финансовой устойчивости. Существует множество показателей оценки финансовой устойчивости, которые характеризуют потенциал предприятия с точки зрения собственных и заемных источников формирования активов. Показатели оценки финансовой устойчивости характеризуют потенциал предприятия с точки зрения собственных и заемных источников формирования активов. Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости в процессе анализа финансового состояния различные используются финансовые коэффициенты. Основные из них приведены в таблице 7. Если у предприятия расчетные коэффициенты ниже, чем предельные ограничения указанных коэффициентов, то это может свидетельствовать о его неустойчивом финансовом состоянии. Однако для каждого конкретного предприятия, в зависимости от специфики его деятельности, данные ограничения могут изменяться. 57 |