|
разность между инвестиционными потребностями и инвестиционными ресурсами несостоятельного предприятия, то есть: ПР = ИП-ИР, (1.1) где ПР потребность в инвестиционных ресурсах; ИП инвестиционный потенциал несостоятельного предприятия; PIP — инвестиционные ресурсы несостоятельного предприятия. Если: ИР < Потребности < ИП, (1,2) где Потребности инвестиционные потребности несостоятельного предприятия, то ситуация для осуществления инвестиционной программы благоприятна, и сумма равная: СЗ = ИП Потребности, (1 -3) где СЗ мобильный резерв или страховой запас. Поскольку предприятия проводят операции на финансовом рынке, осуществляя процедуры привлечение финансовых ресурсов их можно считать субъектами финансового рынка. В рамках финансовой деятельности субъектов финансового рынка непременно возникают две равноважные задачи: 1. Задача привлечения ресурсов для осуществления хозяйственной деятельности. Привлекаемые ресурсы состоят из: • акционерного капитала (ресурсов, получаемых на относительно неопределенный срок с условием выплаты вознаграждения инвестору в виде дивидендов); • ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных кредитно-финансовых институтов на основе срочности, возвратности и платности); • кредиторской задолженности (ресурсов, получаемых у партнеров по бизнесу и государства в виде отсрочек по платежам и авансов); • реинвестируемой прибыли и фондов. 30 |
146 инвестиционные потребности – объем средств, необходимый несостоятельному предприятию для осуществления инвестиционной программы; инвестиционная программа – разработанная в рамках программы финансового оздоровления несостоятельного предприятия программа, включающая направления, сроки и объемы инвестиций; потребность несостоятельного предприятия в инвестиционных ресурсах – разность между инвестиционными потребностями и инвестиционными ресурсами несостоятельного предприятия. То есть ПР ИП ИР , где: ПР – потребность в инвестиционных ресурсах; ИП – инвестиционный потенциал несостоятельного предприятия; ИР – инвестиционные ресурсы несостоятельного предприятия. Если ИР Пот ИП р , где: Потр – инвестиционные потребности несостоятельного предприятия, то ситуация для осуществления инвестиционной программы благоприятна, и сумма равная СЗ ИП Пот р, может рассматриваться в виде мобильного резерва или страхового запаса (СЗ). ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ Оценка экономической эффективности инвестиционного портфеля является одним из наиболее ответственных этапов предынвестиционных исследований. Она включает расчет и оценку прямых и косвенных показателей (рис. 3.10) [2, 22]. В частности, для реальных инвестиций проводится детальный анализ и интегральная оценка всей техникоэкономической и финансовой информации. Методы оценки эффективности инвестиционного портфеля основаны преимущественно на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные инвестиционные ценности в зависимости от их весов. При этом в качестве возможных альтернатив |