Проверяемый текст
Шевелева, Елена Валентиновна. Стратегия инвестиционной деятельности лесопромышленного предприятия (Диссертация 2000)
[стр. 86]

Критическим считается объем реализации, при котором валовой доход равен нулю.
При условии пропорциональности переменных издержек объему производства коэффициент пропорциональности (К) определяется как V v ' б _ V ~ Cpn ~ e Q ~ e ’ где: Рпер— переменные производственные расходы; Срп— объем реализации продукции в стоимостном выражении; е — цена единицы продукции; v — переменные производственные расходы на единицу продукции; Q — объем реализации в натуральном выражении.
Критический объем реализации в стоимостном и натуральном (Qxp) выражении находится по формулам: Р т где: Руп— условно-постоянные производственные расходы.
Знаменатель дроби во второй формуле называется удельным маржинальным доходом ( d e v).
Экономический смысл критической точки в том, что он характеризует количество единиц продукции, суммарный маржинальный доход которых равен сумме условно-постоянных расходов.
Объем реализации в натуральных единицах (Qi), обеспечивающий заданный валовой доход (Дв), можно определить по формуле: п _ Руп +Д U У/ " 5 е v Производственный леверидж возникает при снижении доли расходов в общем объеме реализации, т.к.
при увеличении объема реализации растут только переменные расходы
Уровень производственного левериджа (Ут1) принято измерять следующим показателем [83]: у ~^-5L = C— Ql “ Tq Д в где: Твд— темп изменения валового дохода, %; Ощ, = уп 86
[стр. 41]

41 ^СУДА'1&Л№;£ЗД пользованы предоставленные предприятию финансовые ресурсы; б) структура источников средств.
Первый момент отражается в объеме и структуре основных и оборотных средств и эффективности их использования.
Производственный леверидж возникает при снижении доли расходов в общем объеме реализации, т.к.
при увеличении объема реализации растут только переменные расходы.

Его уровень принято измерять показателем [83J: v Тц _ d *Q ,и T q Д .
’ где Твд — темп изменения валового дохода, %: Ту — темп изменения объема реализации в натуральных единицах, %; d — удельный маржинальный доход.
Большее значение этого показателя обычно характерно для предприятий с более высоким уровнем технической оснащенности.
Точнее, чем выше уровень условно-посгоянных расходов по отношению к уровню переменных расходов, тем выше уровень производственного левериджа.
Второй момент находит отражение в соотношении собственных и заемных средств как источников долгосрочного финансирования, целесообразности и эффективности их использования.
Финансовый леверидж — это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.
Финансовый леверидж возникает за счет того, что выплачиваемые но ссудам проценты уменьшают налогооблагаемую прибыль.
Основное правило финансового левериджа: использование заемного капитала будет увеличивать норму отдачи собственного капитала до тех пор, пока стоимость заемного капитала после налогов будет меньше, чем норма отдачи всего инвестиционного проекта после уплаты налогов (без участия заемного капитала).
Если общая норма отдачи проекта (N0) больше нормы процента (N%,), то в зависимости от доли заемных средств (ось X), норма отдачи собственного капитала (ось Y) будет увеличиваться (рис.
2.
4.а).

[Back]