|
TQ— темп изменения объехма реализации в натуральных единицах, %; d — удельный маржинальный доход. Этот показатель отражает степень чувствительности валового дохода предприятия к изменению объема производства. Для предприятия с высоким уровнем производственного левериджа незначительное изменение объема производства может привести к существенному изменению валового дохода. Значение показателя Ут не является постоянным для данного предприятия и зависит от базового уровня объема производства, от которого идет отсчет. В частности, наибольшие значения Ут имеет в случаях, когда изменение объема производства происходит с уровней, незначительно превышающих критический объехм продаж. В этом случае даже незначительное изменение объема производства приводит к существенному относительному изменению валового дохода; причина состоит в том, что базовое значение валового дохода в этом случае близко к нулю. Например, если каждое из предприятий А, Б и В планирует увеличить объем производства на 10 % (с 80 до 88 тыс. ед.) при уровне производственного левериджа 1.6, 1.82 и 2.29 соответственно, это будет сопровождаться увеличением валового дохода предприятий: А—на 16 %. Б —на 18.2 %, В— на 22.9 %. Причем, произойдет аналогичное уменьшение доходов, если запланировано снижение объема производства по отношению к базовому уровню. Пространственные сравнения уровней производственного левериджа возможны лишь для предприятий, имеющих одинаковый базовый уровень выпуска. Для принятия решения о привлечении дополнительных финансов в развитие основных фондов можно воспользоваться другими зависимостями [99]. На рис. 3.9. приведена зависимость рентабельности фирмы от объема капитальных вложений. Критическая точка объема капиталовложений, находящаяся на границе прибылей и убытков, показывает, что объем капиталовложений ниже этой точки не приводит к получению дохода. После точки оптимального объема капиталовложений увеличение инвестирования приводит к снижению дохода. Наличие двух точек — критической и оптимальной величины капиталовложений, указывающих на хминимальную и максимальную величину дохода, которые могут быть получены в результате этих вложений, позволяет использовать данный показатель для оценки эффективности средства. Чем ближе фактические капиталовложения к оптимальным, тем большую величину дохода хможно получить при использовании того или иного средства достижения цели. 87 |
62 производством или его подразделениями; • совершенствование организации производства в рамках цехов или предприятия в целом. Поскольку необходимо постоянно улучшать стратегические позиции предприятия, критерием предпочтительности вариантов достижения целей предприятия является максимум положительного влияния выбранного средства на конкурентный статус фирмы. На рис. 3. 3 приведена зависимость рентабельности фирмы от объема капитальных вложений. Критическая точка объема капиталовложений, находящаяся на границе прибылей и убытков, показывает, что объем капиталовложений ниже этой точки не приводит к получению дохода. После точки оптимального объема капиталовложений увеличение инвестирования приводит к снижению дохода. Рис. 3. 3. Зависимость рентабельности фирмы от объема капитальных вложений, где И кр— критическая точка объема капиталовложений; И оггг— точка оптимального объема капиталовложений. С другой стороны, интенсивность динамики дохода от величины стратегических капитальных вложений может быть разной (рис. 3. 4). Отсюда следует, что при одной и той же величине вложений могут быть получены разные величины дохода. Интенсивность динамики дохода может быть измерена величиной угла наклона кривой, описывающей указанную динамику: |