|
система, а шесть самых больших концернов своим отраслевым составом воспроизводили структуру крупной промышленности. У остальных отраслевая структура была так или иначе усечённой, неполной. По данным на 1947 г. десять крупнейших концернов «Мицуи», «Мицубиси», «Сумитомо», «Ясуда», «Ниссан», «Асано», «Фурукава», «Накадзима» и «Номура» контролировали 32,5% всего акционерного капитала страны, а в руках 544 компаний, принадлежавших первым четырем концернам, находилось 24,5% промышленной продукции, 49,7% финансовых операций и 60,8% морского судоходства [159, с. 10]. Холдинги создавали централизованные резервы капитала, пользуясь прибылями горнорудных предприятий, прибылями от сделок с землёй, и т.д. Прибыли инвестировались в новые перспективные направления. Туда же направлялись способные менеджеры. Связи с политическим миром и администрацией давали доступ к эксклюзивным лицензиям, субсидиям и казённым контрактам. Правила, регулировавшие отношения холдинга с дочерними компаниями, были формализованы в каждой группе по-своему. «Сумитомо хонся» сама нанимала всех служащих и распределяла их по дочерним компаниям. Президентами советов директоров в дочерних компаниях были наёмные служащие холдинга, некоторые занимали этот пост сразу в нескольких компаниях. «Мицубиси хонся» разрешала дочерним компаниям самим нанимать служащих, но устанавливала нормы их оплаты. Все решения, касавшиеся более чем одной дочерней компании, принимались советом директоров дочерних компаний, который был подразделением «Мицубиси хонся» [165]. Холдинг «Мицуи гомэй» напрямую контролировал только пять дочерних компаний (торговую, горнорудную, страховую, складскую, трастовую и коммерческий банк). Многие дочерние компании «Мицуи» настолько выросли, что фактически вышли из под контроля и к началу 40-х гг. создали собственные группы (в электромашиностроении «Тосиба», в текстильной промышленности — «Канэгафути», в целлюлозно-бумажной «Одзи сэйси»). «Концерны дзайбацу» были распущены оккупационными властями в 1946-1951 гг., их акции были распроданы и дочерние компании превращены в самостоятельные корпорации. Решение о роспуске концернов было в значительной степени продиктовано политическими соображениями о том, что следует «наказать» концерны за войну, за сотрудничество с военным режимом [146]. Форма холдинга с семейным капиталом и под контролем семьи владельцев, типичная для Японии и для Западной Европы, воспринималась американской оккупационной администрацией как враждебный анахронизм. Вплоть до декабря 1997 г. холдинги были запрещены Антимонопольным законом. |
28 приватизация IRI и ENI, которые станут обычными корпорациями. ЯПОНИЯ В Японии в 1870-х гг. правительство само активно строило фабрично-заводские предприятия западного типа, закупая оборудование за границей и приглашая иностранцевинженеров. В конце 19 века были введены западные правовые стандарты для организации частного предпринимательства44 . Старые купеческие дома и меняльные конторы превращались в банки и торговые компании. В 1885-1914 гг. все казенные фабрики и заводы, угольные шахты, и судоверфи были постепенно проданы старинным купеческим семьям Ивасаки, Мицуи, Ясуда, Сумитомо, Фурукава, Асано и другим основателям многоотраслевых холдингов, вошедших в историю под названием «концерны дзайбацу». Несмотря на активную правительственную пропаганду юридической формы акционерного общества, холдинги «дзайбацу» долгое время оставались в собственности семей в силу традиции единоначалия45 . Новые крупные предприятия были акционерными и финансировались на фондовом рынке. При остром недостатке предпринимательских ресурсов каждая купеческая семья заводила сразу несколько направлений. Холдинговые компании, организованные как полные или коммандитные товарищества, управляли не связанными между собой видами деятельности. У семьи Мицуи это было банковское дело, морские перевозки, добыча и продажа угля и торговля тканями; у семьи Ивасаки (Мицубиси) добыча угля, производство стекла, бумаги, пива и судоверфи. В 1910-х гг. подконтрольные предприятия превратились в дочерние акционерные компании. Мотивом для акционирования дочерних компаний был не столько выход на рынок ценных бумаг (дочерние компании не продавали акции на бирже), сколько президентские посты для наемных менеджеров новой управленческой элиты, выросшей в «дзайбацу» и связанной с семьями владельцев на основе перекрестного владения акциями. Иерархическая структура крупнейших групп «Мицубиси», «Мицуи» и «Сумитомо» и «Ясуда» строилась следующим образом. На вершине «пирамиды» находилась семья владельцев. Следующим ярусом была холдинговая компания, находившаяся под полным контролем семьи. Только в конце 30-х гг. холдинговые компании Мицуи, Мицубиси и Сумитомо стали акционерными и продали часть своих акций на сторону, члены старинных купеческих семей остались совладельцами, а фактическое управление перешло к наемным менеджерам. Компания «Ясуда ходзэнся» так и осталась товариществом. Третьим ярусом были дочерние компании в полной и неполной собственности холдинга. Ниже были четвертый и пятый ярусы «внучки» и «правнучки» холдинга. Внутри групп были развиты перекрестные акционерные связи: например, банки «Мицубиси», «Сумитомо» и «Ясуда» держали акции как дочерних компаний, так и «внучек» в своих группах 46 . В каждой группе был свой банк, своя торговая, страховая компания, своя транспортная система, а шесть самых больших концернов своим отраслевым составом воспроизводили структуру крупной промышленности. У остальных отраслевая структура была так или иначе усеченной, неполной. По данным на 1947 г., десять крупнейших концернов «Мицуи», 44 Корпоративное законодательство (Коммерческий кодекс Японии) было принято в 1899 г. 45 Nakagawa Keiichiro (ed.) (1974). Strategy and Structure of Big Business. Proceedings of the First Fuji Conference. The International Conference on Business History. University of Tokyo Press, р. 9-20. 46 Morikawa Hidemasa (1992). Zaibatsu. The Rise and Fall of Family Enterprise Groups in Japan. University of Tokyo Press, р.214. 29 «Мицубиси», «Сумитомо», «Ясуда», «Ниссан», «Асано», «Фурукава», «Накадзима» и «Номура» контролировали 32,5% всего акционерного капитала страны, а в руках 544 компаний, принадлежавших первым четырем концернам, находилось 24,5% промышленной продукции, 49,7% финансовых операций и 60,8% морского судоходства47 . Холдинги создавали централизованные резервы капитала, пользуясь прибылями горнорудных предприятий, прибылями от сделок с землей, и т. д. Прибыли инвестировались в новые перспективные направления. Туда же направлялись способные менеджеры. Связи с политическим миром и администрацией давали доступ к эксклюзивным лицензиям, субсидиям и казенным контрактам. Правила, регулировавшие отношения холдинга с дочерними компаниями, были формализованы в каждой группе по-своему. «Сумитомо хонся» сама нанимала всех служащих и распределяла их по дочерним компаниям. Президентами советов директоров в дочерних компаниях были наемные служащие холдинга, некоторые занимали этот пост сразу в нескольких компаниях. «Мицубиси хонся» разрешала дочерним компаниям самим нанимать служащих, но устанавливала нормы их оплаты. Все решения, касавшиеся более чем одной дочерней компании, принимались советом директоров дочерних компаний, который был подразделением «Мицубиси хонся»48 . Холдинг «Мицуи гомэй» напрямую контролировал только пять дочерних компаний (торговую, горнорудную, страховую, складскую, трастовую и коммерческий банк). Многие дочерние компании «Мицуи» настолько выросли, что фактически вышли из под контроля и к началу 40-х гг. создали собственные группы (в электромашиностроении «Тосиба», в текстильной промышленности «Канэгафути», в целлюлозно-бумажной «Одзи сэйси»). «Концерны дзайбацу» были распущены оккупационными властями в 1946-1951 гг., их акции были распроданы и дочерние компании превращены в самостоятельные корпорации. Решение о роспуске концернов было в значительной степени продиктовано политическими соображениями о том, что следует «наказать» концерны за войну, за сотрудничество с военным режимом49 . Форма холдинга с семейным капиталом и под контролем семьи владельцев, типичная для Японии и для Западной Европы, воспринималась американской оккупационной администрацией как враждебный анахронизм. Целью роспуска «дзайбацу» было создание демократического института открытой корпорации, подконтрольной не иерархической структуре, а широкому кругу акционеров и рынку ценных бумаг. В послевоенные годы в Японии развилась другая форма холдинговых групп. 1.3. ВНУТРЕННЯЯ СТРУКТУРА, ПРИНЦИПЫ КООРДИНАЦИИ, ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ХОЛДИНГОВЫХ ГРУПП (НА ПРИМЕРЕ ЯПОНИИ) Современные корпоративные группы Японии сложились уже после роспуска «концернов дзайбацу» под влиянием Антимонопольного закона, принятого в 1947 г. Этот закон наряду с корпоративным правом регулирует размеры разрешенных холдинговых групп, отношения собственности и контроля внутри групп, а также распространенный в них вид коммерческого контракта, называемый «субподрядом». 47 Iyori Hiroshi and Uesugi Akinori, The Antimonopoly Laws and Policies of Japan, p.10. 48 Suzuki Kunio. From Zaibatsu to Corporate Complexes. In: In: Shiba Takao and Masahiro Shimotani, eds. (1997) Beyond the Firm. Business Groups in International and Historical Perspective. Oxford University Press, pp.60-65. 49 См. русский перевод доклада комиссии, готовившей роспуск: Корвин Эдвардс и др. Японские концерны. Пер. с англ. М., ИЛ, 1950 г. |