|
механизмы, обеспечивающие их выполнение, и нормы поведения, которые структурируют повторяющиеся взаимодействия между людьми». Инвестиционные институты следует рассматривать с грех точек зрения. В широком смысле слова это организации, входящие в инфраструктуру трансформируемой экономической системы, осуществляющие вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения дохода. В узком смысле это организации, входящие в инфраструктуру трансформируемой экономической системы, осуществляющие вложения в приобретение средств производства, в наращивание фондов, направленных на развитие производства средств производства, а также капиталовложения, и, наконец, в общеупотребительном понимании это организации, осуществляющие вложения в ценные бумаги. 3. Анализ процесса воссоздания и становления российскою РЦБ позволил выделить семь этапов его развития 4. Особенностью воссоздания фондового рынка в России явилось то, что этот процесс проходил по другому сценарию, в отличие от ведущих стран мира, где сначала, как правило, возникают внебиржевые рынки, а затем уже биржа, как своеобразный венец развития нормальных рыночных отношений. 5. Особенностью РЦБ в России 1991-1995 гг. было то, что объективно мог развиваться только лишь первичный рынок. Однако реально, как система, вторичный рынок в России появился до возникновения первичного. Еще одной особенностью российского рынка первых лет его становления явилось то, что лишь с лета 1994 г. с акциями приватизированных предприятий стали работать инвестиционные институты. Это позволяет нам сделать вывод о том, что российский РЦБ представляет собой сложнейшую систему экономических отношений, связанных с выпуском в обращение ценных бумаг, деятельностью участников РЦБ и регулированием этой деятельности, а также с созданием условий для функционирования обшеез венного капитала посредством выпуска в обращение ценных бумаг. 124 |
ЗАКЛЮЧЕНИЕ * * *< * Изложенный в диссертации материал по проблемам исследования деятельности инвестиционных институтов и формирования системы их экономических отношений на РЦБ в условиях трансформируемой экономической системы России позволяет сделать следующие выводы. 1. Анализ процесса воссоздания и становления российского РЦБ позволил выделить шесть этапов его развития. 2. Особенностью воссоздания фондового рынка в России явилось то, что этот процесс проходил по другому сценарию, в отличие от ведущих стран мира, где сначала, как правило, возникают внебиржевые рынки, а затем уже биржа, как своеобразный венец развития нормальных рыночных отношений. 3. Особенностью РЦБ в России 1991-1995 гг. было то, что объективно мог развиваться только лишь первичный рынок. Однако реально, как система, вторичный рынок в России появился до возникновения первичного. Еще одной особенностью российского рынка первых лет его становления явилось то, что лишь с лета 1994 г. с акциями приватизированных предприятий стали работать инвестиционные институты. Это позволяет нам сделать вывод о том, что российский РЦБ представляет собой сложнейшую систему экономических отношений, связанных с выпуском в обращение ценных бумаг, деятельностью участников РЦБ и регулированием этой деятельности, а также с созданием условий для функционирования общественного капитала посредством выпуска в обращение ценных бумаг, распределения доходов и рисков от инвестиций. В этой связи, рынок ценных бумаг, по нашему мнению, представляет собой сложное образование с сегментируемой структурой, в которой любой сегмент выступает подсистемой экономических отношений и определяется системой экономических категорий. 104 4. Базовыми понятиями в исследовании являются «инвестиции», «инвестиционная деятельность», «инвестиционные институты». Существует множество модификаций понятия «инвестиции», появление которых обусловлено спецификой, традициями различных экономических школ и течений. Для российской экономической мысли это относительно новый термин. В процессе анализа дефиниций понятия «инвестиции» было установлено, чгго, как и многие научные определения, они не являются полными и исчерпывающими. Поэтому в работе предложен один из вариантов классификации инвестиций. Инвестиционная деятельность, как нам представляется, это процесс, включающий в себя ряд этапов трансформации инвестиций в объекты инвестиционной деятельности, причем, каждый этап характеризует преобразование инвестиций по следующей схеме: «затраты прирост капитальных стоимостей доход». Эта взаимосвязь должна замыкаться, образуя новую взаимосвязь «доход ресурсы», отражающую процесс накопления, формирования инвестиционного спроса. Таким образом, инвестиционная деятельность охватывает весь инвестиционный цикл. Инвестиционные институты следует рассматривать с трех точек зрения. В широком смысле слова это организации, входящие в инфраструктуру трансформируемой экономической системы, осуществляющие вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения дохода. В узком смысле это организации, входящие в инфраструктуру трансформируемой экономической системы, осуществляющие вложения в приобретение средств производства, в наращивание фондов, направленных на развитие производства средств производства, а также капиталовложения, и, наконец, в общеупотребительном понимании это организации, осуществляющие вложения в ценные бумаги. ЗАКЛЮЧЕНИЕ Изложенный в диссертации материал по проблемам исследования деятельности инвестиционных институтов и формирования системы их экономических отношений на РЦБ в условиях трансформируемой экономической системы России позволяет сделать следующие выводы. 1. Анализ процесса воссоздания и становления российского РЦБ позволил выделить шесть этапов его развития. 2. Особенностью воссоздания фондового рынка в России явилось то, что этот процесс проходил по другому сценарию, в отличие от ведущих стран мира, где сначала, как правило, возникают внебиржевые рынки, а затем уже биржа, как своеобразный венец развития нормальных рыночных отношений. 3. Особенностью РЦБ в России 1991-1995 гг. было то, что объективно мог развиваться только лишь первичный рынок. Однако реально, как система, вторичный рынок в России появился до возникновения первичного. Еще одной особенностью российского рынка первых лет его становления явилось то, что лишь с лета 1994 г. с акциями приватизированных предприятий стали работать инвестиционные институты. Это позволяет нам сделать вывод о том, что российский РЦБ представляет собой сложнейшую систему экономических отношений, связанных с выпуском в обращение ценных бумаг, деятельностью участников РЦБ и регулированием этой деятельности, а также с созданием условий для функционирования общественного капитаяа посредством выпуска в обращение ценных бумаг, распределения доходов и рисков от инвестиций. В этой связи, рынок ценных бумаг, по нашему мнению, представляет собой сложное образование с сегментируемой структурой, в которой любой сегмент выступает подсистемой экономических отношений и определяется системой экономических категорий. |