|
распределения доходов и рисков от инвестиций. В этой связи, рынок ценных бумаг, по нашему мнению, представляет собой сложное образование с сегментируемой структурой, в которой любой сегмент выступает подсистемой экономических отношений и определяется системой экономических категорий. 6. В условиях глобализации рынок ценных бума!' является важнейшим институтом, позволяющим аккумулировать финансовые ресурсы и перенаправлять в наиболее результативные отрасли. Поэтому становление и развитие российского рынка ценных бумаг является весьма важным и актуальным направлением. Становление формальных институтов РЦБ (принятие законов, создание государственных регулирующих структур, саморегулирующих организаций и т.д.) произошло в 1996-2000 гг., когда фондовый рынок России уже имел все необходимые составляющие, присущие развивающемуся рынку ценных бумаг. По данным Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России на начало 2003 г. было зарегистрировано 13 организаторов торговли ценными бумагами. Из них действующими являлись 10 торговых площадок: ЗАО «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ), НИ «Российская торговая система» (РТС), НП «Московская фондовая биржа» (МФБ), НП «Сибирская фондовая биржа» (СФБ), НП «Фондовая биржа «Казанский совет фондовой торговли» (КСФТ), НП «Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФБ «СПб») и 4 региональные валютные биржи, связанные системой договорных отношений с ММВБ: ЗАО «СанктПетербургская валютная биржа» (СПВБ), ЗАО «Ростовская валютно-фондовая биржа» (РВФБ), ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (СМВБ), ЗАО «Уральская региональная валютная биржа» (УРВБ). 7. Особенностью развития современного РЦБ является то, что по количеству зарегистрированных на территории профессиональных участников лидирующие позиции занимает Центральный регион. Ему 125 |
Глава 3. Формы проявления фрагментарности на российском рынке ценных бумаг 3.1. Фрагментарность российского рынка ценных бумаг: количественные и качественные характеристики Изучение фрагментарности рынка ценных бумаг России предполагает выделение в его составе фондовых центров как мест сосредоточения элементов структуры рынка ценных бумаг вокруг торговых площадок. Особенности формирования фондовых центров на российском рынке ценных бумаг определяются большим количеством фондовых бирж, характеризующихся непропорциональным участием в общеторговом обороте. По данным Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) России на начало 2003 г. было зарегистрировано 13 организаторов торговли ценными бумагами. Из них фактически действующими являлись 10 торговых площадок: ЗЛО «Московская межбанковская валютная биржа» (ММВБ), НП «Российская торговая система» (РТС), НП «Московская фондовая биржа» (МФБ)153, НП «Сибирская фондовая биржа» (СФБ), НП «Фондовая биржа «Казанский совет фондовой торговли» (КСФТ), НП «Фондовая биржа «Санкт-Петербург» (ФЬ «СПб») и 4 региональные валютные биржи, связанные системой договорных отношений с ММВБ:1'1 ЗАО Санкт-Петербургская валютная биржа (СПВБ), ЗАО «Ростовская валютно-фондовая биржа» (РВФБ), ЗАО «Сибирская межбанковская валютная биржа» (СМВБ), ЗАО «Уральская региональная валютная биржа» (УРВБ).155 Входящие в систему ММВБ ЗАО «Самарская валютная межбанковская :5’ МФБ. ЕФБ, СФБ владеют лицензиями на осуществление деятельности фондовой биржи '* Каждая региональная биржа в системе ММВБ заключает Договор технического доступа и Договор выполнения представительских функций ММВБ. В дополнение к перечисленным, действующие лицензии организаторов торговли на рынке ценных бумаг имеют ОАО «Корпоративная финансово-инвестиционная компания» и НП «Южно-Уральская фондовая биржа. Однако, по данным ФКЦБ, в ноябре 2001 г. лицензия профессионального участника ЮжноУральской фондовой биржи была аннулирована. ОАО «Корпоративная финансово-инвестиционная компания» нс ведет деятельности по организации торговли пенными бумагами. |