|
высокими рисками, чем в докризисный период. 7 Период взаимодействия 2003-до настоящего времени Стабилизация в работе институтов рынка ценных бумаг, укрепление инфраструктуры фондового рынка, введение инновационных технологий для торгов на рынке ценных бумаг, внедрение Интернеттехнологий, введение международных правил формирования ценового фактора, укрепление регулирующего института рынка ценных бумаг. Проводившаяся в России, начиная с 1992 года, приватизация государственной и муниципальной собственности рассматривалась как важнейший элемент рыночных реформ. Благодаря приватизации государственной собственности фондовый рынок России буквально в считанные месяцы оказался в прямом смысле этого слова наводнен сначала приватизационными чеками первый год, а затем акциями приватизированных предприятий, которые с 1994 г. превратились в основной фондовый рынок. С точки зрения организации фондовый рынок делится на внебиржевой и биржевой. Исторически, как правило, сначала возникают внебиржевые ф фондовые рынки, а биржа это уже своеобразный венец развития рыночных отношений. В России этот процесс проходил иначе: в 1990 г. количество обращающихся выпусков ценных бумаг было попросту ничтожным, а вот биржа (фондовый отдел Российской товарно-сырьевой биржи) уже действовала. В 1991 г. по количеству бирж на душу населения (всего их было 800) Россия опережала все государства, но весь их оборот состоял из биржевых акций и таких специфических товаров, как брокерские места и права на аренду * 33 |
Проводившаяся в России начиная с 1992 года приватизация государственной и муниципальной собственности рассматривалась как важнейший элемент рыночных реформ. Благодаря приватизации государственной собственности фондовый рынок России буквально в считанные месяцы оказался в прямом смысле этого слова наводнен сначала приватизационными чеками первый год, а затем акциями приватизированных предприятий, которые с 1994 г. превратились в основной фондовый рынок. С точки зрения организации фондовый рынок делится на небиржевой и биржевой. Исторически, как правило, сначала возникают небиржевые фондовые рынки, а биржа это уже своеобразный венец развития рыночных отношений. В России этот процесс проходил иначе: в 1990 г. количество обращающихся выпусков ценных бумаг было попросту ничтожным, а вот биржа (фондовый отдел Российской товарно-сырьевой биржи) уже действовала. В 1991 г. по количеству бирж на душу населения (всего их было 800) Россия опережала все государства, но весь их оборот состоял из биржевых акций и таких специфических товаров, как брокерские места и права на аренду брокерского места[95,с.98-120]. С первых же дней, вступив в полосу кризиса из-за отсутствия товара, биржи не стали центрами организованной торговли фондовыми ценностями, и к лету 1995 г. их численность упала до 150, из которых реачьно функционировали максимум 10-15. При этом свыше 90% биржевого оборота на РЦБ тогда составляли государственные ценные бумаги. Еще одной особенностью фондовой ситуации в России 1991-1995 гг. было то, что в большинстве случаев объективно существовал и мог существовать лишь первичный рынок. Государственная собственность, переставая быть таковой, отчаянно нуждалась в инвестиционных средствах; само государство под грузом обязательств прошлых лет и с учетом по |