|
Кризис августа сентября 1998 г., в результате которого совокупная капитализация акций российских эмитентов упала до беспрецедентного уровня, а государственные внутренние заимствования просто перестали существовать как объект РЦБ, вернул отечественную фондовую систему на се исходные рубежи, датируемые 1992-1993 гг. После кризиса российский фондовый рынок стал расти более умеренными темпами. Однако его развитие происходит динамичнее Запада, и он за 7 лет прошел 20-летний цикл, описанный для США. Таким образом, современная специфика российского РЦБ, по нашему мнению, представляет собой достаточно сложную систему экономических отношений, обусловленную выпуском и обращением ранее непопулярных видов ценных бумаг, специфической деятельностью его участников (институтов) и регулированием этой деятельности. При этом особое место и роль в организации и нормальном функционировании РЦБ принадлежит инвестиционным институтам. |
рынках, используя изменения порядка резервирования и учетной ставки, а также совершая интервенции на валютной бирже. Но его ресурсы были далеко не безграничными. Драматические события августа сентября 1998 г., в результате которых совокупная капитализация акций российских эмитентов упала до беспрецедентного уровня (один из экспертов невесело пошутил, что, если судить по рыночным котировкам, отечественная экономика стоит дешевле, чем корпорация «Кока-кола»), а государственные внутренние заимствования просто перестали существовать как объект РЦБ, вернули отечественную фондовую систему на ее исходные рубежи, датируемые 1992 1993 гг. Таким образом, современный вариант российского РЦБ, по нашему мнению, представляет собой достаточно сложную систему экономических отношений, обусловленную выпуском и обращением ранее непопулярных видов ценных бумаг, специфической деятельностью его участников (институтов) и регулированием этой деятельности. При этом особое место и роль в организации и нормальном функционировании РЦБ принадлежит, несомненно, инвестиционным институтам. |