Проверяемый текст
Тормозова Татьяна Васильевна. Оптимизация структуры российского рынка ценных бумаг (Диссертация 2003)
[стр. 76]

предыдущего листинга на фондовой бирже с требованиями на уровне не ниже, чем у данной биржи.
Вместе с тем, существование фондовых центров требует многократного внесения платы за листинг в каждую из торговых систем.
В результате эмитент ограничивает свой интерес пределами одной, как правило, наиболее ликвидной торговой площадки.
Таблица
9.
Сравнительная оценка условий включения акций в котировальные листы «А» первого и второго уровня на российских фондовых биржах1
Котировальный лист «А» первого уровня Котировальный лист «А» второго уровня Чистые Срок Количество Средний Чистые Срок КолимеСредний активы деятельакционеров объем активы деятельство объем млн.
руб.
пости лет чел.
продаж млн.
руб.
в мес.
млн.
руб.
пости лет акционеров чел.
продаж млн.
руб.
в мес.
ММВБ 500 3 1000 1 50 1 500 1 РТС ЗООО 3 1000 32 50 1 500 1 МФБ 500 3 1000 2 50 1 500 1 ЕФБ 500 3 1000 2 50 1 500 2 СПВБ 500 3 1000 2 50 1 500 1 По нашему мнению, анализ состава ценных бумаг, допущенных к обращению на фондовых биржах России, показывает незначительный размер общих для бирж ценных бумаг.
В сводном списке РТС и РТС Ьоагб на 1.10.02 насчитывалось 911 простых и привилегированных акций 654 эмитентов и 45 ' На основе правил листинга соответствующих бирж, значения лапы по минимальной границе (обобщено по акциям).
См.: Правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на СанктПетербургской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом.
ЗАО «Санкт Петербургская Валютная Биржа, протокол № 113 от 31 октября 2002 г.;
Правила допуска к обращению и листинга ценных бумаг Некоммерческого партнерства «Фондовая биржа РТС».
Утверждено Решением Совета директоров
НП «Фондовая биржа РТС» от 24.декабря.2002 г.; Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг и иных финансовых инструментов на Московской фондовой бирже.
Утверждено Биржевым советом МФБ, протокол № 3 от 2 июня 2002 г.;
Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг на Московской межбанковской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ,
протокол №14 от 31 октября 2002 г.; Правила допуска к обращению и исключению из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Екатеринбургской фондовой бирже.
Утверждено Решением Наблюдательного Совета ЕФБ, протокол № 1 от 29 мая 2002 г.

76
[стр. 95]

остальным биржам).
В отношении корпоративных облигаций и паев ПИФов правила листинга одинаковы на всех биржах.
11ри этом правила вторичного листинга большинства российских бирж остаются нестрогими.
Ценные бумаги могут быть включены в котировальные листы на основании соглашения между биржами о порядке совместного проведения процедур листинга и при условии прохождения процедуры предыдущего листинга на фондовой бирже с требованиями на у ровне не ниже, чем у данной биржи.
Вместе с тем, существование фондовых центров требует многократного внесения платы за листинг в каждую из торговых систем.
В результате эмитент ограничивает свой интерес пределами одной, как правило, наиболее ликвидной торговой площадки.
Таблица
3.7 Сравнительная оценка условий включения акций в котировальные листы «А» первого и второго уровня на российских фондовых биржах177 Чистые активы млн.
руб.
Срок деятельное ти Количество акционе ров Средний объем продаж — Чистые активы Срок деятель» ости Количсс тпо акционе ров Средний объем продаж лет чел.
млн.
руб.
в мес.
млн.
руб.
лет чел.
млн.
руб.
в мес.
ММВБ 500 3 1000 1 50 1 500 1 РТС 300017,1 3 1000 32 50 1 500 1,12т МФБ 500 3 1000 2 50 1 500 1 ЕФБ 500 3 1000 2 50 1 500 2 СПВБ 500 3 1000 2 50 1 500 1 1 На основе правил листинга соответствующих бирж, значения лапы по минимальной границе (обобщено по акциям).
См.: Правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Санкт-Петербургской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом.
ЗАО «Санкт Петербургская Валютная Биржа, протокол № 113 от 31 октября 2002 г.; Правила допуска к обращению и листинга ценных бумаг Некоммерческого партнерства «Фондовая биржа РТС».
Утверждено Решением Совета директоров
МП «Фондовая биржа РТС» от 24.дскабря.2002 г.; Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг и иных финансовых инструментов на Московской фондовой бирже.
Утверждено Биржевым советом МФБ, протокол X? 3 от 2 июня 2002 г ; Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг на Московской межбанковской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ, протокол №14 от 31 октября 2002 г.; Правила допуска к обращению и исключению из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Екатеринбургской фондовой бирже.
Утверждено Решением Наблюдательного Совета ЕФБ, протокол № 1 от 29 мая 2002 г.

1 * Для кредитной организации 600 млн.
руб.
При стоимости 1 доллара 32 руб.


[стр.,96]

Анализ состава ценных бумаг, допущенных к обращению на фондовых биржах России, показывает незначительный размер общих для бирж ценных бумаг.
В сводном списке РТС и РТС Ьоагб на 1.10.02 насчитывалось 911 простых и привилегированных акций 654 эмитентов и 45
облигаций 28 эмитентов.
В котировальные листы ММВБ первого и второго уровня, а также в перечень внесписочиых бумаг включены 95 эмитентов акций и 169 простых и привилегированных акций, а также 18 облигаций 11 эмитентов.
Сравнение списков простых и привилегированных акций, допущенных к обращению в РТС и ММВБ, показывает, что данные биржи имеют общие рынки по 70 обыкновенным акциям и 48 привилегированным.
Третья по объему торгового оборота биржа МФЬ имеет в котировальных листах 29 общих бумаг с ММВБ, из них 7 это облигации Правительства Москвы и 20 простые и привилегированные акции эмитентов.
Для МФБ и РТС из 56 акций, допущенных к обращению на МФБ, общими являются 40 простых и привилегированных акций.
Па ФБ «СПб» обращаются 123 бумаги, из них общие с ММВБ 22%.
Для РТС эта доля возрастала до 92%.
Можно выделить две причины, стимулирующие эмитентов к представлению своих акций для обращения на разных фондовых биржах (кросс-листингу).
Это защита от враждебного поглощения компании путем скупки акций на открытом биржевом рынке и обеспечение допуска к торговле собственными акциями большего количества участников.
До тех пор пока состав членов бирж различается, практика вторичного листинга будет привлекательна для наиболее крупных и хорошо известных компаний.
Вторичный листинг распространен и между иностранными торговыми площадками и российскими фондовыми биржами.
Эмитент может пройти процедуру листинга на иностранной фондовой бирже только после прохождения процедуры листинга на одной из российских бирж.180 Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 3 марта 2001 г.
№ 3 (в рел.
Постановления Федеральной комиссии по рынку пенным бумагам от 17.04.02.
ЛГа 11-пс).


[стр.,163]

11.
Проект «Программы развития рынка ценных бумаг России до 2010 г., разработан специалистами Экспертного Института Российского союза промышленников и предпринимателей, института народнохозяйственного прогнозирования РАН, Института международных экономических и политических исследований РАН, Кафедры ценных бумаг Финансовой академии при Правительстве РФ, Лаборатории анализа финансовых рынков Высшей школы экономики.
Москва, 2001.
Внутренние нормативные документы организаторов торговли 12.
Положение о порядке раскрытия информации «Некоммерческим партнерством «Фондовая биржа РТС».
Утверждено решением Совега директоров Партнерства от 1 октября 2002 г.
(в ред.
от 17 декабря 2002).
13.
Порядок раскрытия информации о торгах в Секции фондового рынка Московской межбанковской валютной биржи.
Утверждено дирекцией ЗАО ММВБ, протокол №82 от 30 августа 2002 г.
14.
Правила торговли Некоммерческого Партнерства «Фондовая биржа РТС».
Утверждены решением собрания учредителей от 31 января 1997 г.
(в ред.
от 31.07.2002).
15.
Правила проведения торгов но ценным бумагам на Московской межбанковской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ,
проюкол №7 от 30 июля 2002 г.
16.
Правила допуска к обращению и исключения из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Санкт-Петербургской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом.
ЗАО «Санкт Петербургская Валютная Биржа, протокол № 113 от 31 октября 2002 г.

17.
Правила допуска к обращению и листинга ценных бумаг Некоммерческого партнерства «Фондовая биржа РТС».
Утверждено Решением Совета директоров
НИ «Фондовая биржа РТС» от 24.декабря.2002 г.
18.
Правила допуска к обращению и исключению из обращения ценных бумаг и финансовых инструментов на Екатеринбургской фондовой бирже.
Утверждено Решением Наблюдательного Совета ЕФБ, протокол № 1 от 29 мая 2002 г.

19.
Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг
и иных финансовых инструментов на Московской фондовой бирже.
Утверждено Биржевым советом МФБ, протокол № 3 от 2 июня 2002 г.

20.
Правила листинга, допуска к размещению и обращению ценных бумаг на Московской межбанковской валютной бирже.
Утверждено Биржевым советом ЗАО ММВБ, протокол №14 от 31 окт ября 2002 г.

[Back]