Таблица 10 Значение трансакционных издержек при проведении арбитража1 Дата арбитража 03.02.2003 Трансакционные издержки Эмитент ЛУКОЙЛ кол-во, шт. 5000 цена покупки ММВБ,покупка 448 отсуммысделки сумма сделки 2 240 000 Биржевая комиссия (0.01%) 224 0.01% Брокерская (0,03%) 560 0.03% Депозитарный сбор НДЦ 107 0.00% итого затраты на покупку 2 240 891 0.04% цена продажи РТС.продажа 14.25 сумма сделки 71250 Брокерская комиссия 71 0.10% Депозитарный сбор ДКК 24 0.03% Итого от продажи 71155 0.13% Итого финансовый результат 486 1 Биржевые комиссии и депозитарные сборы НДЦ и ДКК в размере установленном ММВБ, НДЦ и ДКК,брокерские комиссии, стоимость вывода из депозитария инвестора согласно тарифам ЗАО ФК«Интсрфин трейл». 79 |
<1 % ♦ почти на 47% за счет стоимости конвертации валюты и примерно на 27% за счет перевода бумаг из депозитария в депозитарий с последующим зачислением на счет депо в депозитарии инвестора (таблица 3.8). 98 Таблица 3.8 Значение трансакционных издержек при проведении арбитража Дата арбитража 03.02.2003 трансакционн ые издержкиЭмитент ЛУКОЙЛ кол-во, шт. 5 000 цена покупки * я ’М X м = 2 & 2 Ё 448 руб. руб. руб. руб. руб. руб. отсуммы сделки сумма сделки 2 240 000 Биржевая комиссия (0.01%) 224 0.01%! Брокерская (0,03%) 560 0.03% Депозитарный сбор НДЦ 107 0.00% итого затраты на покупку 2 240 891 0.04% цена продажи 14.25 $ сумма сделки Я_ 71 250 $ 2 _ Брокерская комиссия Г \ О Я-ч 71 $ I 1 0.10% Депозитарный сбор ДКК ь I 24 $ 8*1 0.03% итого от продажи 71 155 $ Н и о 0.13% Итого финансовый результат 486 $ списание бумаг из НДЦ 810 руб. 12.57% зачисление бумаг в ДКК чоаз 0 Р 0.00% Конвертация долл. в. руб. (0,32%) V а 7 220 руб. я = 2 46.81% Вывод из депозитария инвестора с 30 $ ■©■ Г? V ЙГ* 14.76% Итого финансовый результат 6 444 руб. * п«а. 58.22% Итого финансовый результат 203 $ 58.22%! Заключив сделку на покупку или продажу ценных бумаг в РТС с намерением совершить обратную сделку на ММВБ по более выгодным ценам, участник не может быть уверен в незамедлительности поступления на свой счет денег или ценных бумаг. Фрагментарность очевидна, когда «доходность, требуемая за принимаемый на себя риск, и трансакционные издержки на исполнение сделок I Я? различаются от одной торговой системы к другой». * Фондовые биржи, на * 181 !-' Биржевые комиссии и депозитарные сборы НДЦ и ДКК в размере установленном ММВБ, НДЦ и ДКК. брокерские комиссии, стоимость вывода из депозитария инвестора согласно тарифам ЗАО ФК «Интерфмн трейд». 181 М$$апке. М. аж! Е. Агусс1су (1998). Ртапиа! 1п1с&га(юп ат! Г)е\с1ортеп1: ЫЬегаНгайоп ап^ геГогт ш $иЬЬаЬагап АГпса. Гопбоп апб Ме\у Уогк, Кои1Ы$е. |