Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом используются договора комиссии или поручения. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет клиента, то есть стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки (рис. 3) [27]. Поставка ценных бумаг гДенежные средства Рис. 3. Совершение операций брокером в качестве поверенного Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несет ответственность за ее исполнение (рис.4) [27]. Рис. 4. Совершение операций брокером в качестве комиссионера 91 |
т Эти виды деятельности охватывают весь круг возможных операций с ценными бумагами за собственный счет и по поручению. Специальной лицензии на их осуществление не требуется, банк правомочен осуществлять их в пределах общей банковской лицензии (а с ценными бумагами, являющимися валютными ценностями, в пределах валютной лицензии). Коммерческие банки вправе выступать как эмитенты и инвесторы. В этом качестве они действуют без ограничений. Особенность положения и преимущество банков состоит также в том, что они имеют собственные ценные бумаги, которые не может эмитировать ни какой другой финансовый институт чеки, депозитные и сберегательные сертификаты. В качестве эмитента банки могут осуществлять операции по секьюритизации долгов (их продажа в форме ценных бумаг). Крупный универсальный банк, проводящий умеренно агрессивную политику на рынке, будет иметь чрезвычайно диверсифицированную структуру фондовых операций и неизбежно сформирует вокруг себя финансовую группы, специализированную по работе с ценными бумагами. Она будет полностью подобна финансовой группе крупной компании по ценным бумагам. Что касается финансовых брокеров, то это юридические лица (не путать с «брокерами» физическими лицами). Они выполняют посреднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе. При этом используются договора комиссии или поручения. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени клиента и за счет, клиента, то есть стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки (рис. 4) [15, с.265]. 43 г Поставка ценных бумаг А I Клиент договор Брокер (поверенный) договор Участник Фондового поручения ----------------куплипродажи рынка */ 1 Денежные средства А ► Рис.4. Совершение операций брокером в качестве поверенного Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несет ответственность за ее исполнение (рис.5) [15, с.266]. * Рис.5. Совершение операций брокером в качестве комиссионера По существующему российскому законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера состоит в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств. 44 |