|
По существующему российскому законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера состоит в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств. Инвестиционная компания выступает как дилер, то есть юридическое лицо, действующее на фондовом рынке нс за счет клиента, а за свой собственный счет. Она является специализированным предприятием, предназначенным для: организации и гарантирования выпуска ценных бумаг; вложения средств в ценные бумаги; купли-продажи ценных бумаг в качестве дилера. Операции с ценными бумагами должны быть исключительным видом деятельности российских инвестиционных компаний. Базовая функция инвестиционных компаний андеррайтинг, то есть обслуживание и гарантированные первичные размещения ценных бумаг, а также осуществление их покупки для последующей перепродажи частным инвесторам. В этом качестве компания принимает на себя риски, не связанные с размещением ценных бумаг. Функции инвестиционной компании, как андеррайтера, повсеместно принятые в международной практике, отражены в таблице 12 [140]. 92 |
г Поставка ценных бумаг А I Клиент договор Брокер (поверенный) договор Участник Фондового поручения ----------------куплипродажи рынка */ 1 Денежные средства А ► Рис.4. Совершение операций брокером в качестве поверенного Если же предпочтение отдается договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Стороной по сделке в этом случае выступает брокер и он несет ответственность за ее исполнение (рис.5) [15, с.266]. * Рис.5. Совершение операций брокером в качестве комиссионера По существующему российскому законодательству клиент до исполнения договора имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Основной доход брокер получает за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. Поэтому задача брокера состоит в том, чтобы иметь клиентов, среди которых были бы как поставщики ценных бумаг, так и их покупатели, владельцы временно свободных денежных средств. 44 * # I Инвестиционная компания выступает как дилер, то есть юридическое лицо, действующее на фондовом рынке не за счет клиента, а за свой собственный счет. Она является специализированным предприятием предназначенным для: организации и гарантирования выпуска ценных бумаг; вложения средств в ценные бумаги; купли-продажи ценных бумаг в качестве дилера. Операции с ценными бумагами должны быть исключительным видом деятельности российских инвестиционных компаний. Базовая функция инвестиционных компаний андеррайтинг, то есть обслуживание и гарантированные первичные размещения ценных бумаг, а также осуществление их покупки для последующей перепродажи частным инвесторам. В этом качестве компания принимает на себя риски, не связанные с размещением ценных бумаг. Функции инвестиционной компании, как андеррайтера, повсеместно принятые в международной практике, отражены в таблице 3 [115, с.60]. Таблица 3. Функции инвестиционной компании Функции Действие по выполнению функций Подготовка эмиссии содействие в реорганизации компании; конструирование эмиссии совместно с эмитентом, юридическими фирмами, инвестиционными консультантами, оценивание эмитента; оценка эмитируемых ценных бумаг, установление связи между эмитентом и ключевыми инвесторами, членами синдиката по распределению ценных бумаг Распределение выкуп части или всей суммы эмиссии; прямое распределение эмиссии (продажа непосредственно инвесторам); продажа через эмиссионный синдикат, гарантирование рисков; поддержка курса ценной бумаги на вторичном рынке в период первичного размещения Послерыночная поддержка Поддержка курса ценной бумаги на вторичном рынке (обычно в течение года) Аналитическая и исследовательская поддержка Контроль динамики курса ценной бумаги и факторов, на него влияющих 45 |